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作為資金流動的“指揮棒”和市場“穩(wěn)定器”，指數(shù)的重要性與日俱增，指數(shù)化投資理念也正在被越來越多的投資者所認(rèn)可和接受。在近日舉行的2023指數(shù)化投資交流會上，業(yè)內(nèi)專家與諸多機構(gòu)聚焦指數(shù)化投資前沿?zé)狳c，圍繞指數(shù)化投資創(chuàng)新趨勢、指數(shù)化投資助力投資端改革等熱點話題展開交流討論。
與會嘉賓一致認(rèn)為，注冊制改革五年來，上市公司質(zhì)量顯著提升，為指數(shù)編制提供了眾多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。隨著宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，居民財富管理需求快速增長，多層次資本市場體系持續(xù)健全，指數(shù)產(chǎn)品生態(tài)圈不斷完善，指數(shù)化投資發(fā)展正當(dāng)其時，未來發(fā)展空間十分可觀。
指數(shù)化投資趨勢加速形成
潘悅 制圖
“中央金融工作會議吹響新時代新征程金融高質(zhì)量發(fā)展的號角，加快推動投資端改革，吸引更多的中長期資金，有利于更好發(fā)揮資本市場樞紐功能。”上海證券交易所（簡稱“上交所”）黨委副書記、總經(jīng)理蔡建春表示，引導(dǎo)增量資金通過指數(shù)產(chǎn)品持續(xù)流入市場，是活躍資本市場、提振投資者信心的一項重要舉措，也是促進(jìn)投資端改革的有力抓手。
在深圳證券交易所（簡稱“深交所”）黨委委員、副總經(jīng)理唐瑞看來，指數(shù)具有刻畫市場、自我迭代的內(nèi)生機制，指數(shù)化投資連接資產(chǎn)端和投資者。“一方面引導(dǎo)資金投向國家重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，為服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展發(fā)揮重要作用，另一方面通過一鍵分享經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成果，已逐漸成為居民財富管理和中長期資金配置的重要工具。”唐瑞說道。
隨著注冊制改革走深走實，指數(shù)發(fā)展迎來難得的機遇期。當(dāng)前境內(nèi)指數(shù)化投資趨勢加速形成。截至今年10月底，境內(nèi)指數(shù)產(chǎn)品已超過2050只，資金跟蹤規(guī)模逾2.7萬億元，上證、中證指數(shù)產(chǎn)品及境內(nèi)ETF規(guī)模紛紛突破2萬億元，合計吸引了超過4300億元資金流入，規(guī)模增速達(dá)32%，其中寬基指數(shù)產(chǎn)品累計凈流入2270億元，貢獻(xiàn)了過半增幅。
市場人士分析指出，在市場承受較大壓力時，指數(shù)產(chǎn)品特別是寬基指數(shù)產(chǎn)品持續(xù)引導(dǎo)增量資金流入。這表明，國內(nèi)指數(shù)市場發(fā)展的基礎(chǔ)逐步夯實，指數(shù)和指數(shù)化投資正迎來重要戰(zhàn)略機遇期，在深化投資端改革、服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展工作中大有可為。
指數(shù)發(fā)展反映注冊制改革成果
指數(shù)的基礎(chǔ)是上市公司，優(yōu)秀指數(shù)是優(yōu)秀上市公司的群體表征。注冊制改革五年來，在各方共同努力下，我國上市公司質(zhì)量得到了顯著提升，為構(gòu)建高質(zhì)量指數(shù)體系提供了重要的前提條件。
滬市方面，近五年來，上市公司結(jié)構(gòu)更加適應(yīng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展要求，千億級市值公司增加43家，500億級公司增加76家，其中絕大多數(shù)都屬于生物醫(yī)藥、集成電路、新能源、高端制造等科技創(chuàng)新型企業(yè)；高研發(fā)群體不斷擴大，滬市公司研發(fā)總投入增長了3倍，接近萬億元規(guī)模，占全國研發(fā)投入的1/3；上市公司風(fēng)險持續(xù)收斂，曾經(jīng)嚴(yán)重危害市場穩(wěn)定運行的股票質(zhì)押風(fēng)險基本化解。炒小、炒差風(fēng)氣明顯改善，風(fēng)險警示股票日均成交金額下降約30%，“好公司、好價格”的市場估值格局日漸清晰。
深市方面，主板突出“大盤藍(lán)籌”特色，匯聚行業(yè)規(guī)模龍頭企業(yè)超過130家；創(chuàng)業(yè)板“優(yōu)創(chuàng)新、高成長”特色鮮明，超六成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，近九成是高新技術(shù)企業(yè)。近三年深市上市公司收入年均復(fù)合增長14.8%，研發(fā)投入年均復(fù)合增速達(dá)20.45%，累計退市67家，風(fēng)險上市公司持續(xù)下降，整體質(zhì)量和結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)加快形成，為做大做強指數(shù)化投資奠定了堅實基礎(chǔ)。
著力開創(chuàng)指數(shù)發(fā)展新局面
注冊制改革帶來積極變化，指數(shù)發(fā)展也相應(yīng)地迎來難得的機遇期。
上交所表示，將深刻把握市場趨勢，努力匯聚行業(yè)合力，推動指數(shù)體系更加聚焦中國特色估值體系建設(shè)、更好服務(wù)科技自立自強戰(zhàn)略、更好滿足老百姓財富管理需求，著力開創(chuàng)指數(shù)發(fā)展新局面。在聚焦中國特色估值體系建設(shè)方面，上交所積極落實“兩個毫不動搖”，今年發(fā)布了央企50、國企50、民企50等指數(shù)，年內(nèi)已發(fā)布央企國企指數(shù)53條，包括央企現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)、央企高端裝備、央企ESG等14條股票指數(shù)和39條債券指數(shù)。
深交所方面則表示，將從優(yōu)化指數(shù)體系、完善產(chǎn)品布局、加強市場培育等多方面推進(jìn)指數(shù)化投資市場建設(shè)。如11月15日發(fā)布的深證主板50、創(chuàng)業(yè)板中盤200、創(chuàng)業(yè)板小盤300指數(shù)，分別刻畫了深市主板創(chuàng)新藍(lán)籌企業(yè)以及創(chuàng)業(yè)板中盤股、小盤股的股價走勢，多層面、多層次展現(xiàn)了深市創(chuàng)新成長特色；再如11月23日發(fā)布的深證鄉(xiāng)村振興債指數(shù)、深證科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，深市債券指數(shù)體系得到進(jìn)一步完善，也為市場提供了多樣化業(yè)績基準(zhǔn)與投資標(biāo)的。另外，備受關(guān)注的深證紅利300指數(shù)和深證回購指數(shù)也即將發(fā)布。
記者了解到，下一步，滬深交易所將嚴(yán)格貫徹落實中央金融工作會議的重要精神和黨中央國務(wù)院的決策部署，深刻把握金融工作的政治性、人民性，胸懷“國之大者”，攜手市場各方，按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，充分發(fā)揮各方合力，多措并舉推進(jìn)指數(shù)化投資市場建設(shè)，打造與市場需求更為匹配的指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展生態(tài)體系，更好滿足投資者多樣化財富管理需求，為金融強國建設(shè)積極貢獻(xiàn)力量。
