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數(shù)據(jù)來(lái)源:WIND |
面對(duì)“雪崩式”下跌的A股市場(chǎng),在過(guò)去短短的兩天里,央行、證監(jiān)會(huì)、中央?yún)R金等部門(mén)的重磅政策不斷出臺(tái),致力穩(wěn)定股票市場(chǎng)。
重磅 組合政策不斷出臺(tái)
盡管并非交易時(shí)間,但剛剛過(guò)去的這一個(gè)周末中,央行、證監(jiān)會(huì)、中央?yún)R金等重磅穩(wěn)定股市的措施不斷出臺(tái),許多新入市股民可能經(jīng)歷了投資生涯中最為驚心動(dòng)魄的一個(gè)周末。
7月5日晚間,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱,為維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定,中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定充分發(fā)揮中國(guó)證券金融股份有限公司的作用,多渠道籌集資金,擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模,增強(qiáng)維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的能力。中國(guó)人民銀行將協(xié)助通過(guò)多種形式給予中國(guó)證券金融股份有限公司流動(dòng)性支持。上周五,證監(jiān)會(huì)就宣布證金公司注冊(cè)資本將從現(xiàn)在的240億元,增至約1000億元,并表示,增資擴(kuò)股后,證金公司還將多渠道籌集資金,用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模,維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。
證金公司成立于2011年10月28日,是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意,證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券類金融機(jī)構(gòu),是中國(guó)境內(nèi)唯一從事“轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)”的金融機(jī)構(gòu),為證券公司融資融券業(yè)務(wù)提供配套服務(wù)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),央行此舉將有利于穩(wěn)定證券市場(chǎng)。廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝評(píng)論認(rèn)為,中國(guó)式的平準(zhǔn)基金最終確定為“證券金融公司+央行流動(dòng)性”,無(wú)規(guī)模表述充滿了想象力,意味著這個(gè)流動(dòng)性可能是無(wú)限量的,直至市場(chǎng)最終恢復(fù)正常秩序。剩下的就是穩(wěn)定市場(chǎng)的交易策略的選擇。
民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友認(rèn)為,此舉切中要害,干凈利落,用真金白銀穩(wěn)定市場(chǎng)。融資盤(pán)連環(huán)“爆炸”引發(fā)股市流動(dòng)性危機(jī),信用被動(dòng)收縮,匯率劇烈波動(dòng)。在此背景下,救市已經(jīng)上升到中央政府層面,央行也參與救市,通過(guò)釋放真金白銀,托底市場(chǎng),穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為,雖然具體金額不詳,但信心重于黃金。央行不發(fā)布操作細(xì)則,可能有匯率端的考慮,但是預(yù)期比最終的金額更重要,理論上,央行有無(wú)限開(kāi)火權(quán),空頭永遠(yuǎn)不知道央行的底牌。
當(dāng)天晚間,中央?yún)R金公司發(fā)布公告稱,已于近期在二級(jí)市場(chǎng)買入交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF),并將繼續(xù)相關(guān)市場(chǎng)操作。這是匯金公司成立以來(lái)第六次在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行增持。6月29日,上交所公布的規(guī)模信息顯示,上證50ETF、上證180ETF、滬深300ETF和華夏滬深300ETF一起出現(xiàn)大幅凈申購(gòu),合計(jì)申購(gòu)金額達(dá)93.36億元。彼時(shí),業(yè)內(nèi)就普遍猜測(cè),匯金已經(jīng)入市干預(yù)。
暫緩 28家擬上市公司推遲IPO
實(shí)際上,早在7月4日,包括證監(jiān)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券公司、基金業(yè)協(xié)會(huì)、公募基金就已經(jīng)進(jìn)行了“總動(dòng)員”,力圖驅(qū)散市場(chǎng)的恐慌情緒。
7月4日上午,21家證券公司召開(kāi)會(huì)議,券商一致表示,堅(jiān)決維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展,并決定:21家證券公司以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資,合計(jì)不低于1200億元,用于投資藍(lán)籌股ETF;上證綜指在4500點(diǎn)以下,在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上,證券公司自營(yíng)股票盤(pán)不減持,并擇機(jī)增持;上市證券公司將積極推動(dòng)回購(gòu)本公司股票,并推進(jìn)本公司大股東增持本公司股票;完善逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制,及時(shí)調(diào)整保證金比例、擔(dān)保證券折算率、融券業(yè)務(wù)規(guī)模等相關(guān)指標(biāo)。
當(dāng)天下午,中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)宣布,25家公募基金公司召開(kāi)會(huì)議,認(rèn)為集市場(chǎng)各方之力,完全有條件、有能力、有信心維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。與會(huì)公司倡議并將積極踐行:打開(kāi)前期限購(gòu)基金的申購(gòu),為投資者提供更多選擇;把握市場(chǎng)機(jī)遇,加快偏股型基金的申報(bào)和發(fā)行,并根據(jù)基金契約規(guī)定,完成新增資金建倉(cāng);參會(huì)的基金公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理承諾:積極申購(gòu)本公司偏股型基金,并至少持有1年以上。據(jù)悉,在當(dāng)天下午25家基金公司的會(huì)議上,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼發(fā)表了講話,其中提到,未來(lái)有萬(wàn)億資金可以預(yù)期,并強(qiáng)調(diào)“有條件、有能力、有信心維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定”。
7月4日晚間,上交所則公布了安記食品、讀者傳媒、思維列控等10家公司暫緩發(fā)行的公告。深交所刊登萬(wàn)里石、三夫戶外等18家公司暫緩發(fā)行公告。這28家公司公告稱,因市場(chǎng)波動(dòng)較大,出于審慎考慮,發(fā)行人暫緩后續(xù)發(fā)行工作,原披露的發(fā)行時(shí)間表將進(jìn)行調(diào)整。上述公司中,已經(jīng)進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)的資金將于7月6日解凍,網(wǎng)下申購(gòu)資金7月6日退回。7月5日晚間,中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示,28家擬上市公司暫緩發(fā)行后,近期將沒(méi)有新股發(fā)行。下一步新股發(fā)行審核工作不會(huì)停止,但將大幅減少新股發(fā)行家數(shù)和發(fā)行融資數(shù)額。
鄧舸還表示,中金所依照相關(guān)規(guī)定,對(duì)交易股指期貨合約特別是中證500股指期貨合約的部分賬戶采取了限制開(kāi)倉(cāng)等監(jiān)管措施。證監(jiān)會(huì)要求中金所繼續(xù)實(shí)施前期有效措施,并加大力度,擴(kuò)大檢查范圍,配合證監(jiān)會(huì)對(duì)各種涉嫌違法違規(guī)的行為進(jìn)行專項(xiàng)核查。證監(jiān)會(huì)對(duì)惡意做空、利用股指期貨進(jìn)行跨期限市場(chǎng)操縱等違法行為,一經(jīng)查實(shí),將依法予以嚴(yán)懲。
目標(biāo) 旨在穩(wěn)定市場(chǎng)
接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)專家則普遍認(rèn)為,為了防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,在市場(chǎng)機(jī)制失靈的時(shí)刻,政府干預(yù)市場(chǎng)勢(shì)在必行。
“救市一定要救,但是救有救的方法。”東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)華生對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,救市并不破壞市場(chǎng)機(jī)制,市場(chǎng)機(jī)制失靈的時(shí)候,政府完全可以干預(yù)。面對(duì)正在發(fā)展的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),說(shuō)政府不干預(yù),不是市場(chǎng)主義的偏執(zhí)和書(shū)生的迂腐,就是等著看笑話的外人。他強(qiáng)調(diào),救市只限于防止崩盤(pán),進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng),贏得重整時(shí)機(jī),而非再人為造市。救市必須集中力量,亮出來(lái)的實(shí)力越是不可戰(zhàn)勝的,最后所花費(fèi)的代價(jià)越小,底牌要亮就要一亮到底,不亮則已,亮就一定要贏。而且要公開(kāi)公平,對(duì)市場(chǎng)主體一視同仁。
他建議,應(yīng)當(dāng)設(shè)立專買藍(lán)籌股的平準(zhǔn)基金并以敞口信貸額度支持,此招一出股市崩盤(pán)必止。另一方面股市波動(dòng)點(diǎn)位和結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)由市場(chǎng)決定。行政動(dòng)員干預(yù)、逆市場(chǎng)化改革乃至違法蠻干,得不償失后患無(wú)窮,輕則如前那樣支離破碎節(jié)節(jié)敗退,重則矯枉過(guò)正醞釀更大金融風(fēng)險(xiǎn)。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新則對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,西方股災(zāi)爆發(fā)時(shí),政府救市已成慣例。因?yàn)楣蔀?zāi)不是普通的暴漲暴跌,必須高調(diào)救市,否則后果很嚴(yán)重。不過(guò),救市只能偶爾而為之,不可常用。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,最好救市方式,就是加速市場(chǎng)化改革,減少行政干預(yù),完善市場(chǎng)自我修復(fù)、自我調(diào)節(jié)機(jī)制。