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    富于激情的投資機(jī)構(gòu)被新三板的“純正市場基因”吸引，新三板為前者提供便捷的融資與退出渠道，“門當(dāng)戶對(duì)”的二者之間，正在經(jīng)歷一場“熱戀”。在近日于北京舉行的“新三板給VC、天使、創(chuàng)業(yè)者帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”論壇上，多位投資機(jī)構(gòu)合伙人表示，新三板與投資機(jī)構(gòu)在激情過后更需規(guī)范“盡責(zé)”，回歸投資邏輯的本質(zhì)，不要因?yàn)榭焖倜斑M(jìn)降低門檻而令普通投資者承受巨大損失。
　　自2014年以來，新三板的擴(kuò)容不只引爆了中小企業(yè)的融資熱情，眾多投資機(jī)構(gòu)及其所投企業(yè)也在加速登陸新三板。據(jù)中國股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)秘書長李偉群介紹，截至今年6月23日，新三板掛牌公司總數(shù)已達(dá)2600家。一年半內(nèi)增加7倍，未來兩年內(nèi)或?qū)⑦_(dá)到1萬家。掛牌公司股價(jià)半年內(nèi)最高漲幅1077倍，漲幅10倍以上的就有20家。
　　“目前已有包括九鼎等在內(nèi)的70多家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)代表走進(jìn)了新三板，有的已經(jīng)登陸新三板，有的還在上市路上。”中國青年天使會(huì)副秘書長張瑋表示。
　　投資機(jī)構(gòu)之所以“熱戀”新三板，一方面，因?yàn)樾氯�板�?shí)行注冊制，可充分實(shí)現(xiàn)市場化；另一方面，對(duì)于很多PE（私募股權(quán)基金）來說，新三板是一個(gè)方便的退出渠道。正如達(dá)晨創(chuàng)投總裁肖冰所言，“在新三板現(xiàn)有的做市商制度下，我們可以賣出股票，雖然新三板不像主板流動(dòng)性那么好，但也是一個(gè)不錯(cuò)的退出渠道。”
　　達(dá)晨創(chuàng)投合伙人傅忠宏表示，“投資機(jī)構(gòu)與新三板‘熱戀’是好事，但是‘熱戀’以后，可能會(huì)產(chǎn)生很多副作用，還是要回歸到投資邏輯的本質(zhì)，注意分析其中利弊。”
　　在傅忠宏看來，新三板類似于“互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)模式”，前期“流量”進(jìn)入很快，但是能夠存活到最后的，屈指可數(shù)，這其間難免經(jīng)歷大浪淘沙的過程。在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的背景下，資本市場發(fā)展不平衡，新三板大幅波動(dòng)，對(duì)企業(yè)和投資方都不是好事。
　　廣東中科招商董事總經(jīng)理謝勇認(rèn)為，在新三板與機(jī)構(gòu)投資者“熱戀”之后，投資者首先應(yīng)保持冷靜，新三板目前仍是一個(gè)多樣化的市場，既有九鼎、硅谷天堂那樣的大企業(yè)，也有各行各業(yè)的中小微企業(yè)，監(jiān)管部門短期內(nèi)不會(huì)放低門檻，這是“盡責(zé)”。
　　“我個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)在民間老百姓和專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)新三板的研究是不夠的，尤其是對(duì)它未來的前景和現(xiàn)在的優(yōu)勢。”東方富海合伙人顧永喆說，“新三板應(yīng)該適度保持門檻，而不是降到主板的門檻，應(yīng)該讓更多專業(yè)機(jī)構(gòu)用專業(yè)的眼光去投資，讓企業(yè)自由生長。”