昨日晚間,證監(jiān)會(huì)連續(xù)推出提前發(fā)布券商兩融業(yè)務(wù)管理辦法、拓寬券商融資渠道、降低A股交易結(jié)算收費(fèi)三大政策,其中,修改后的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》中,取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個(gè)交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定,允許證券公司與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求,同時(shí)不再將強(qiáng)制平倉(cāng)作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式。
證監(jiān)會(huì)指出,6月12日證監(jiān)會(huì)就《管理辦法(草案)》向社會(huì)公開征求意見(jiàn)。按照規(guī)定,證監(jiān)會(huì)規(guī)章征求意見(jiàn)時(shí)間原則上為15日,但因情況特殊,需盡快發(fā)布、施行的除外。考慮到目前市場(chǎng)運(yùn)行情況,證監(jiān)會(huì)決定于2015年7月1日發(fā)布《管理辦法》,并自公布之日起實(shí)施,同時(shí),上海、深圳證券交易所同步發(fā)布《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》。
據(jù)了解,截至目前,證監(jiān)會(huì)共收到各方反饋意見(jiàn)70余件。經(jīng)研究,證監(jiān)會(huì)吸收了進(jìn)一步明確客戶適當(dāng)性要求的建議,將“最近20個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元”等要求,明確為開立信用賬戶的條件,并修改完善有關(guān)條文,以提高操作性。對(duì)于目前已開立信用賬戶但證券類資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶,可繼續(xù)從事融資融券交易。
同時(shí),《管理辦法》及《實(shí)施細(xì)則》還修訂了四方面內(nèi)容。
一是建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制。借鑒境外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),在《管理辦法》中明確,證監(jiān)會(huì)建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制,對(duì)融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。同時(shí)要求證券公司根據(jù)市場(chǎng)情況等因素對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和差異化控制。
二是合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配,要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過(guò)證券公司凈資本的4倍。對(duì)于不符合上述規(guī)定的證券公司,可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模,但不得再新增融資融券合約。截至5月底,全行業(yè)凈資本0.97萬(wàn)億元,據(jù)此測(cè)算,全市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長(zhǎng)空間。
三是允許融資融券合約展期。在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長(zhǎng)不超過(guò)六個(gè)月的基礎(chǔ)上,新增規(guī)定,允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù)。
四是優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式。取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個(gè)交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定,允許證券公司與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求,同時(shí)不再將強(qiáng)制平倉(cāng)作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式,增加風(fēng)險(xiǎn)控制靈活性和彈性。
針對(duì)強(qiáng)制平倉(cāng)的新規(guī),海通證券信用交易部負(fù)責(zé)人杜洪波表示,海通證券內(nèi)部測(cè)算,若客戶維持擔(dān)保比例跌破130%,需要賣掉30%的股票,才能再追加到150%的比例,這無(wú)疑會(huì)放大市場(chǎng)的波動(dòng)。取消這一規(guī)定后,客戶的補(bǔ)倉(cāng)壓力顯著下降,在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,穩(wěn)定了市場(chǎng)。
國(guó)信證券融資融券部總經(jīng)理陳冰指出,允許融資融券合約展期是利好,能夠讓價(jià)值投資者長(zhǎng)期持有股票,而優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式調(diào)節(jié)了市場(chǎng)對(duì)強(qiáng)平的恐慌情緒,根據(jù)國(guó)信證券掌握的情況來(lái)看,客戶中被強(qiáng)制平倉(cāng)的較少。
與此同時(shí),滬深證券交易所和中國(guó)結(jié)算調(diào)低了A股交易結(jié)算相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),滬深證券交易所收取的A股交易經(jīng)手費(fèi)由按成交金額0.0696%。雙邊收取調(diào)整為按成交金額0.0487%。雙邊收取,降幅為30%。在0.0487%。中,0.00974%。轉(zhuǎn)交投資者保護(hù)基金,0.03896%。為交易所收費(fèi)。中國(guó)證券登記結(jié)算公司收取的A股交易過(guò)戶費(fèi)由目前滬市按照成交面值0.3%。雙向收取、深市按照成交金額0.0255%。雙向收取,一律調(diào)整為按照成交金額0.02%。雙向收取。按照近兩年市場(chǎng)數(shù)據(jù)測(cè)算,降幅約為33%。滬深證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司將抓緊完成相關(guān)準(zhǔn)備工作,于8月1日起正式實(shí)施。
此外,為進(jìn)一步擴(kuò)大證券公司融資渠道,證監(jiān)會(huì)推出兩條措施,一是將前期20家證券公司發(fā)行短期公司債券試點(diǎn)擴(kuò)大到所有證券公司,允許其通過(guò)滬深交易所、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)等交易場(chǎng)所發(fā)行與轉(zhuǎn)讓證券公司短期公司債券。二是允許證券公司開展融資融券收益權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),進(jìn)一步拓寬證券公司融資渠道,確保證券公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步開展。