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        存貸比考核取消短期料難釋放大量信貸
        2015-06-25    作者:    來源:證券時報
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          市場此前對于存貸比考核將取消的預期,終于在昨日國務院常務會議上成為了現(xiàn)實。

          盡管許多券商看好《商業(yè)銀行法》刪除75%存貸比規(guī)定對提高銀行信貸規(guī)模的影響,但不少銀行對此規(guī)定的調(diào)整有更多的解讀。

          一位不愿具名的上市銀行公司金融部高管對證券時報記者說:“其實,我們并不認為存貸比是一個很強的約束指標。倒不是說我們會惜貸,但肯定不可能因為一個約束放開,我們就把錢全放貸出去。”

          不會馬上釋放信貸

          華泰證券將存貸比考核取消比作“緊箍咒摘除”。該券商表示,存貸比對于銀行資產(chǎn)端運作限制日漸明顯:上市銀行中有10家銀行存貸比超70%,招商銀行、中信銀行、民生銀行和北京銀行更是短期突破75%。

          招商銀行金融市場部分析師劉東亮的看法與華泰證券較一致,認為很多大型商業(yè)銀行并未用到75%,放開存貸比對這些銀行意義有限,更多的是利好中小銀行。

          “理論上存貸比考核取消釋放的空間是很大的,但實際上這個分析沒有意義。因為今年以來,供求兩端都在回落,市場面需求和銀行對風險的規(guī)避決定了信貸規(guī)模不可能短期爆發(fā)。”中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛表示,“要等這兩年存量風險被逐步消化掉,銀行才可能對實體經(jīng)濟進一步的需求做出反饋。”

          事實上,存貸比考核取消不一定是因為該考核真的對現(xiàn)有銀行資產(chǎn)擴張構(gòu)成“緊箍咒”。“隨著資產(chǎn)負債多元化,存貸比監(jiān)管覆蓋面不夠、風險敏感性不高的弊端日顯。”中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。

          民生證券分析師李奇霖分析稱,存貸比考核取消,信貸不一定會大規(guī)模上升,因當前信貸疲弱源于缺乏有效融資主體,基建托底+房地產(chǎn)長周期衰退+新增長點青黃不接疊加銀行風險偏好回落,存貸比并非直接約束。

          扶持實體經(jīng)濟保增長

          雖然短期內(nèi)難以大幅度提升信貸規(guī)模,但存貸比考核的取消影響深遠。國金證券表示,這緩解了利率市場化進程中銀行面臨的負債成本上升壓力,從制度上消除小微企業(yè)融資難的真正病根。

          昨日與取消存貸比考核一同出爐的,還有設(shè)立保險投資基金的舉措。

          一家大型券商研究所人士告訴證券時報記者,前者是結(jié)合前期PSL(抵押補充貸款)的投放,意在促進銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟放貸;后者是與前期盤活沉淀財政資金的意圖相一致,再度為全社會引入長線資金。

          這兩者意圖清晰,即引資入實體經(jīng)濟“保增長”。該券商研究所人士的邏輯是,如果梳理今年以來國務院常務會議,可以發(fā)現(xiàn)政府的政策脈絡:一季度政府的政策重心側(cè)重創(chuàng)新、改革。而隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)的惡化,政府穩(wěn)增長的動力就明顯增強。

          “政府的底線已經(jīng)明確,即要轉(zhuǎn)型、要創(chuàng)新,但要在確保沒有系統(tǒng)性風險的背景下推進。”該人士表示。

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