20年存貸比指標(biāo)約束終獲解除
施行了20年的存貸比指標(biāo)正式退出了監(jiān)管體系。
國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)6月24日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議通過(guò)《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法修正案（草案）》。草案借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，刪除了貸款余額與存款余額比例不得超過(guò)75%的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動(dòng)性監(jiān)測(cè)指標(biāo)。
此前，萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合經(jīng)濟(jì)參考報(bào)舉行了主題為《商業(yè)銀行信貸資源管理去行政化改革》的第二期“萬(wàn)博·金融圓桌會(huì)”，會(huì)議形成的政策建議包括，建議國(guó)家取消對(duì)銀行信貸規(guī)模的計(jì)劃管理，如“合意”貸款等，消除金融抑制，盤活資金存量。同時(shí)，用好各種市場(chǎng)化的間接調(diào)控手段代替貸款規(guī)模計(jì)劃，用資本充足率、流動(dòng)性覆蓋比率（LCR）、凈穩(wěn)定資金比率（NSFR）等綜合性指標(biāo)管理代替存貸比管理，從而全面改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融環(huán)境。
有機(jī)構(gòu)判斷，全面取消存貸比監(jiān)管，理論上有利于降低融資成本138個(gè)bp，但短期內(nèi)并不會(huì)造成信貸市場(chǎng)“大水漫灌”。“市場(chǎng)融資需求依然疲弱，伴隨針對(duì)影子銀行、同業(yè)業(yè)務(wù)等監(jiān)管的收緊，實(shí)際上社會(huì)融資總量存在2萬(wàn)億的缺口沒(méi)有補(bǔ)上來(lái)。經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增大的背景下，信貸的增長(zhǎng)還取決于資金融入方，所以，還需要發(fā)改委、財(cái)政部等部門各項(xiàng)措施的聯(lián)動(dòng)，”建行金融市場(chǎng)部張濤說(shuō)。
 |
| 趙乃育/繪 |
政策 取消存貸比釋放監(jiān)管紅利
實(shí)際上，取消存貸比監(jiān)管指標(biāo)在市場(chǎng)預(yù)期之中，是金融監(jiān)管改革中的重要一步。此前，銀監(jiān)會(huì)高層也意識(shí)到存貸比監(jiān)管在現(xiàn)有的金融形勢(shì)下存在缺陷、需要調(diào)整，并從2014年7月1日起，調(diào)整了存貸比計(jì)算口徑，“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債所對(duì)應(yīng)的涉農(nóng)貸款、小微企業(yè)專項(xiàng)金融債所對(duì)應(yīng)的涉農(nóng)貸款等6項(xiàng)貸款不再計(jì)入分子（貸款）。
萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)滕泰接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從資源配置的角度看，信貸資源的管理模式是行政管制和計(jì)劃思想影響最嚴(yán)重的一個(gè)領(lǐng)域。主要有三個(gè)因素，法定存款準(zhǔn)備金率、存貸比指標(biāo)和貸款規(guī)模管理。前兩個(gè)指標(biāo)的初衷都是為了保證銀行業(yè)流動(dòng)性安全，但從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度來(lái)講，雙重指標(biāo)留出的安全冗余過(guò)大，束縛了銀行業(yè)的健康發(fā)展，也對(duì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展帶來(lái)了負(fù)面影響。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，“近兩年在推行利率市場(chǎng)化、金融脫媒、經(jīng)濟(jì)降速以及貨幣政策轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)下，存貸比監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)、金融運(yùn)行以及貨幣政策實(shí)施效果均產(chǎn)生了一些不利影響，弊端包括：存款競(jìng)爭(zhēng)的加劇，導(dǎo)致信貸價(jià)格居高不下；商業(yè)銀行的影子銀行業(yè)務(wù)增加，加大了風(fēng)險(xiǎn)隱患；存貸比不能準(zhǔn)確反映資產(chǎn)負(fù)債的期限配比和流動(dòng)性狀況；以及影響貨幣政策調(diào)控的有效性。”
恒豐銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部研究員鐘華表示，“存貸比作為信貸投放額度監(jiān)管指標(biāo)的取消，既是順應(yīng)國(guó)際慣例的要求，也是符合在信用貨幣環(huán)境下，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)負(fù)債增加的基本邏輯。因此，取消‘存貸比’為銀行信貸投放開(kāi)了‘正門’。”
“盡管一季度末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存貸比為65.67%，遠(yuǎn)低于75%，但不少城商行以及部分全國(guó)性股份制商業(yè)銀行存貸比接近甚至超過(guò)了75%的這一監(jiān)管水平。如今存貸比取消，將直接給他們信貸投放釋放出更多空間。鑒于中小銀行信貸投放對(duì)象主要是中小企業(yè)，這將有助于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，降低他們的融資成本。”鐘華說(shuō)。
至于對(duì)市場(chǎng)的影響，民生證券固定收益團(tuán)隊(duì)分析師李奇霖認(rèn)為，取消存貸比不一定會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)大水漫灌，當(dāng)前信貸疲弱源于缺乏有效融資主體，基建托底+房地產(chǎn)長(zhǎng)周期衰退+新增長(zhǎng)點(diǎn)青黃不接疊加銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，存貸比并非直接約束。此外，還有資本充足率和貸款額度限制，因此，信貸不一定會(huì)大規(guī)模上升。
效應(yīng) 通道類“影子銀行”發(fā)展動(dòng)能弱化
在銀行業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，取消存貸比最大的意義在于推動(dòng)銀行貸款融資渠道走向“正路”，那些過(guò)去規(guī)避監(jiān)管延伸出來(lái)的通道類“影子銀行”業(yè)務(wù)有可能慢慢萎縮。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際上早已從早期的“負(fù)債方僅有存款、資產(chǎn)方僅有貸款”的狀態(tài)，發(fā)展到目前資產(chǎn)負(fù)債兩邊都高度多元化的狀態(tài)，簡(jiǎn)單堅(jiān)持過(guò)去意義上的存貸比，不僅無(wú)法控制住實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，反倒還會(huì)造成更多扭曲，釀成新的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
滕泰表示，過(guò)去嚴(yán)格的存貸比考核和信貸規(guī)模控制，使巨額存量信貸資源無(wú)法通過(guò)正常的信貸渠道發(fā)放，進(jìn)而以創(chuàng)新之名開(kāi)展同業(yè)、信托和理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)，實(shí)質(zhì)上是規(guī)避監(jiān)管的變相高利貸，即影子銀行，這些業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)張，掩蓋了期限錯(cuò)配、信用違約等問(wèn)題，超出了常規(guī)的統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測(cè)范圍，成為監(jiān)管層無(wú)法掌控的盲區(qū)，暗藏系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
“考慮到銀行業(yè)18.5%的法定存款準(zhǔn)備金率的存在，單純的存貸比指標(biāo)的調(diào)整，并不會(huì)讓銀行業(yè)因此就額外增加多少融資，但卻能夠鼓勵(lì)融資走‘貸款’的正路，從而在一定程度上有利于弱化影子銀行的發(fā)展動(dòng)力。”魯政委分析稱。
李奇霖表示，在地方預(yù)算軟約束和房地產(chǎn)上升周期下，由于表內(nèi)貸款行業(yè)約束，存貸比約束，在融資需求得不到滿足的情況下，銀行的利潤(rùn)考核壓力借道表外為上述主體融資，信托，券商資管，基金子公司成為表外融資通道。存貸比監(jiān)管弱化，通道業(yè)務(wù)存在價(jià)值下降，上述機(jī)構(gòu)將從通道向資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)體融資成本也將有所改善。
前景 未來(lái)新指標(biāo)利于銀行綜合發(fā)展
雖然存貸比改為監(jiān)測(cè)性指標(biāo)，但監(jiān)管部門并非放棄了流動(dòng)性管理。業(yè)內(nèi)判斷，巴塞爾III中關(guān)于流動(dòng)性的新規(guī)，流動(dòng)性覆蓋率（LCR）和凈穩(wěn)定融資比例（NSFR），都有望引入成為新的監(jiān)管指標(biāo)。
交通銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理馬續(xù)田表示，現(xiàn)在，國(guó)際上通行的流動(dòng)性監(jiān)管主要以巴塞爾III的兩個(gè)指標(biāo)，流動(dòng)性覆蓋率（LCR）和凈穩(wěn)定融資比例（NSFR）。如果按照巴塞爾協(xié)議，將資本充足率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)性覆蓋率（LCR）、凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）作為對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的主要監(jiān)控指標(biāo)，這些指標(biāo)不但能夠覆蓋貸款規(guī)模管理和存貸比管理的監(jiān)管范圍，而且更加科學(xué)有效。
魯政委表示，巴塞爾III中的兩項(xiàng)流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)，比存貸比指標(biāo)更細(xì)膩、更全面，能夠替代存貸比指標(biāo)所承擔(dān)的流動(dòng)性監(jiān)管功能，即使現(xiàn)在全面廢止存貸比，也不會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)失控。
“中國(guó)銀行業(yè)的監(jiān)管方式應(yīng)該與國(guó)際接軌。必須改革信貸資源管理方式，取消各類計(jì)劃指標(biāo)，運(yùn)用國(guó)際通行的監(jiān)管手段，充分發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)信貸資源配置的決定性作用，從而在根本上消除金融抑制。在取消存貸比管理后，還應(yīng)該取消信貸計(jì)劃管理。無(wú)論何種形式的貸款規(guī)模管理，既無(wú)法律依據(jù)，也無(wú)行政許可。建議對(duì)實(shí)際執(zhí)行的信貸規(guī)模管理方式，如‘合意’貸款，也應(yīng)予取消。”滕泰說(shuō)。
社科院金融所銀行研究室主任曾剛判斷，這將給銀行業(yè)提供更大的發(fā)展空間。銀行機(jī)構(gòu)可以在傳統(tǒng)的存貸款以外，拓展新的表內(nèi)資金來(lái)源和運(yùn)用方式，以及各種表外業(yè)務(wù)。這意味著，銀行業(yè)的差異化會(huì)開(kāi)始變得明顯，部分銀行可能會(huì)往交易型銀行、混業(yè)經(jīng)營(yíng)方向轉(zhuǎn)型，而一些銀行可能會(huì)繼續(xù)專注于存貸款等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。以存定貸、存款立行等傳統(tǒng)管理思路，或會(huì)逐漸讓位于更為科學(xué)、全面的資產(chǎn)負(fù)債管理，銀行經(jīng)營(yíng)也將向更為精細(xì)化的方向發(fā)展。
也有專家表示，隨著《商業(yè)銀行法》的修改，監(jiān)管層對(duì)銀行業(yè)子公司制度改革、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)方向等都有所考慮，銀行業(yè)的監(jiān)管將更加細(xì)化，為將來(lái)綜合化經(jīng)營(yíng)改革鋪路。
