6月11日,央行繼續(xù)暫停了公開市場(chǎng)操作。臨近下周IPO新股密集發(fā)行、以及6月末時(shí)間季節(jié)性緊張點(diǎn),市場(chǎng)預(yù)計(jì),央行后續(xù)使用定向正回購(gòu)可能性加大。
11日上午10點(diǎn),人民幣同業(yè)拆借市場(chǎng)上,隔夜、七天利率分別下行4個(gè)和8個(gè)基點(diǎn),21天、1個(gè)月利率則大幅上行40和50個(gè)基點(diǎn)。質(zhì)押式回購(gòu)方面,隔夜、7天、14天利率分別上行,1個(gè)月下行43個(gè)基點(diǎn)。
6月17日至22日,新股密集發(fā)行,擬募集資金總額416億元,市場(chǎng)預(yù)期凍結(jié)資金量在7.2萬(wàn)億元左右。雖然IPO發(fā)行趨于常態(tài)化,但這次發(fā)行仍然會(huì)對(duì)資金面形成沖擊。同時(shí),臨近6月末,市場(chǎng)面臨季節(jié)性時(shí)間緊張點(diǎn),央行后續(xù)使用定向正回購(gòu)的可能加大。
10日CPI數(shù)據(jù)維持低位,債市對(duì)此表現(xiàn)波瀾不驚,隨后,地方債置換規(guī)模擴(kuò)容消息出現(xiàn)后,利率債長(zhǎng)端,尤其是國(guó)債期貨,出現(xiàn)明顯回調(diào)。國(guó)泰君安債券分析員徐寒飛認(rèn)為,這說(shuō)明當(dāng)前債市處于對(duì)利多鈍化,對(duì)利空敏感的階段,而這一時(shí)期的特點(diǎn)往往就是當(dāng)前收益率在未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)面前安全邊際不足。