[機(jī)構(gòu)看市]國內(nèi)汽柴油出口套利逐步收窄
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2015-05-25
作者:王延婷
來源:經(jīng)濟(jì)參考報
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5月4日至18日期間,國際原油上行步伐逐步放緩,國內(nèi)汽柴油價格漲后回落,而新加坡油價亦隨原油震蕩,致使汽柴油進(jìn)口套利漲后回落,而國內(nèi)油品出口套利逐步減量。 金銀島監(jiān)測成品油進(jìn)出口套利數(shù)據(jù)顯示,5月4日至5月18日期間,國內(nèi)市場受國際原油上漲乏力拖累,尤其是11日零售價上調(diào)兌現(xiàn)后,變化率低位震蕩,市場利好刺激減弱,部分地區(qū)成交轉(zhuǎn)入低迷,主營報價開始高位回落。而新加坡油價呈現(xiàn)震蕩上行趨勢,但幅度較小,因此汽柴油進(jìn)口套利漲后回落,而國內(nèi)油品出口套利逐步減量。 在此期間,新加坡汽油進(jìn)口利潤均值為每噸758元,最大盈利可至每噸903元;柴油進(jìn)口利潤均值為每噸-92元,最大利潤可至每噸92元。5月,新加坡汽柴油進(jìn)口套利走勢呈現(xiàn)震蕩上行走勢,其中汽油進(jìn)口利潤遠(yuǎn)高于柴油。 從5月開始,國際原油整體震蕩走高,上調(diào)預(yù)期再度顯現(xiàn),對市場心態(tài)提振明顯。另外,五一假期過后,部分用戶開始適量補(bǔ)貨,市場成交向好。再加上部分單位庫存處于低位,對行情支撐明顯,主營單位心態(tài)積極,報價連續(xù)推漲。尤其汽油需求逐步回升,價格漲幅較為明顯。而新加坡汽柴油價格隨原油價格推漲,但幅度小于國內(nèi)油價漲幅,因汽柴油進(jìn)口利潤逐步回升,尤其柴油利潤轉(zhuǎn)為正值。11日,零售價上調(diào)兌現(xiàn),新一輪變化率小幅波動為主,對后期行情指引作用減弱,加之下游庫存高企,用戶入市操作減量,整體購銷氣氛轉(zhuǎn)淡。隨著原油價格小幅回落,部分單位出貨壓力增加,價格大幅下調(diào)。而新加坡油價調(diào)整有限,后期價差略有收窄,但仍處于相對高位。 5月4日至5月18日期間,國內(nèi)汽柴油出口套利逐步收窄,其中汽油出口利潤均值為每噸-178元,最大虧損至每噸343元;柴油出口利潤均值為每噸38元,最大虧損至每噸102元。柴油出口套利再度轉(zhuǎn)為虧損狀態(tài)。究其原因,4月底,零售價上調(diào)兌現(xiàn),其中汽油每噸上調(diào)300元,柴油每噸上調(diào)285元,主營單位煉廠汽柴油出廠價格同幅跟漲。進(jìn)入5月后,國內(nèi)汽柴油價格維持高位,而新加坡汽柴油價格亦震蕩走高,兩者間套利未見明顯變化。11日,國內(nèi)零售價再次上調(diào),其中汽柴油每噸分別上調(diào)255元、245元,國內(nèi)汽柴油出廠價格再度走高,但新加坡油價波動幅度較小,致使國內(nèi)汽柴油出口套利大幅走低,柴油利潤再度轉(zhuǎn)負(fù),汽油出口虧損程度進(jìn)一步加深。 短期內(nèi),國際原油處于橫盤整理狀態(tài),變化率難有明顯變化,本輪調(diào)價擱淺概率較大,對國內(nèi)行情支撐有限。另外,國內(nèi)汽柴油市場仍將處于去庫存階段,下游用戶拿貨意愿不強(qiáng),各地主營出貨壓力顯現(xiàn),價格或繼續(xù)下滑。而新加坡油價維持窄幅波動,綜合來看,近期新加坡汽柴油進(jìn)口套利或繼續(xù)收窄,而國內(nèi)油品出口利潤有望向好。 (作者單位:金銀島資訊)
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