• 
    
  • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
  • <small id="2www8"></small>
    <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>
      • 亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

        新股發(fā)行不能蘿卜快了不洗泥
        2015-04-28    作者:吳黎華    來源:經(jīng)濟(jì)參考報
        分享到:
        【字號
          在A股突如其來的大牛市面前,困擾監(jiān)管部門已久的IPO“堰塞湖”問題似乎已經(jīng)迎刃而解,隨著IPO供給力度的明顯加大,一級市場甚至可能會出現(xiàn)“青黃不接”的問題,在這種情況下,過會企業(yè)的質(zhì)量將再度受到考驗。
          從目前的情況來看,加大新股發(fā)行力度,似乎是監(jiān)管部門在當(dāng)前“瘋牛”的市場情況下既要保持市場向上趨勢,又要給市場適度降溫為數(shù)不多的手段之一。4月23日,證監(jiān)會宣布當(dāng)天按法定程序核準(zhǔn)了25家企業(yè)的首發(fā)申請,這批25家首發(fā)企業(yè),是根據(jù)市場情況和首發(fā)審核工作的進(jìn)度在本月內(nèi)核準(zhǔn)的第二批企業(yè)。下一步,在繼續(xù)保持按月均衡核準(zhǔn)首發(fā)企業(yè)的基礎(chǔ)上,將適度加大新股供給,由每月核發(fā)一批次增加到核發(fā)兩批次。
          WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,目前A股已經(jīng)通過發(fā)審會但尚未發(fā)行的公司為42家,不足一個月的“庫存”,而從排隊企業(yè)的數(shù)量來看,截至4月23日,中國證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)562家,其中,已過會34家,未過會528家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)485家,中止審查企業(yè)43家。以485家企業(yè)為基數(shù),按照每月50家的發(fā)行數(shù)量粗略估算,考慮到通過比率,目前的排隊企業(yè)甚至有可能在今年年內(nèi)就發(fā)行完畢。
          這一現(xiàn)象至少反映了兩個問題:首先,對于新股發(fā)行改革、注冊制的實施步驟,監(jiān)管部門在一級市場的供給端并沒有提前做好相應(yīng)規(guī)劃。過去,大量企業(yè)積壓在排隊階段,企業(yè)的融資和上市需求無法得到滿足,形成了IPO“堰塞湖”。而現(xiàn)在,當(dāng)監(jiān)管層需要通過加大新股供給來給市場降溫的時候,卻又發(fā)現(xiàn)手中“子彈”有限。
          其次,目前存量過會企業(yè)數(shù)量有限,發(fā)行速度又驟然加快,引發(fā)了市場的另一個擔(dān)憂:在這種情況下,監(jiān)管層要加大新股供給,會不會在一定程度上放松對于企業(yè)的審核要求。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2014年上半年,30家首發(fā)企業(yè)的通過率是80%,2014年下半年,85家首發(fā)企業(yè)的通過率是89.41%;2015年以來的124家首發(fā)企業(yè)的通過率則是89.52%,呈現(xiàn)明顯上升態(tài)勢。當(dāng)然,考慮到各個批次的企業(yè)質(zhì)量各不相同,上述數(shù)據(jù)并不能說明什么問題,也得不出首發(fā)過會更加“容易”的結(jié)論。但是,考慮到過去數(shù)年來A股一級市場欺詐發(fā)行、虛假陳述頻頻出現(xiàn),已經(jīng)嚴(yán)重影響了中國證券市場的誠信度,投資者有理由對這種情況保持警惕態(tài)度。
          因此,從長遠(yuǎn)來看,隨著注冊制的實施,A股IPO無論是發(fā)行節(jié)奏還是發(fā)行定價,最終都要實現(xiàn)市場化,監(jiān)管部門最終都要把監(jiān)管力量放到發(fā)行人的信息披露上來,而不再對企業(yè)的質(zhì)量和盈利能力做實質(zhì)性審核。但在現(xiàn)階段,尤其是在從核準(zhǔn)制向注冊制過渡的過程中,考慮到企業(yè)上市帶來的巨大財富效應(yīng),發(fā)行人有足夠的動力“鋌而走險”,不惜以財務(wù)包裝甚至造假謀求上市的公司很難說已經(jīng)絕跡,監(jiān)管部門仍然有必要嚴(yán)把審核關(guān)口,不能“蘿卜快了不洗泥”,在加大新股供給的同時讓部分“害群之馬”流入二級市場。
          凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
         
        集成閱讀:
        · 新股發(fā)行提速或開啟“慢牛”時代
        · 新股發(fā)行提速不減"牛市"勢頭
        · 新股發(fā)行抽血“難辭其咎”
        · 新股發(fā)行注冊制:行政讓位市場
        · 新股發(fā)行應(yīng)取消市盈率限制
         
        頻道精選:
        · 【思想】網(wǎng)店補稅是義務(wù)政府減稅是動力 2013-06-14
        · 【讀書】如何保持持續(xù)的專注力? 2015-04-02
        · 【財智】多券商交易系統(tǒng)故障 凸顯服務(wù)管理不足 2014-12-05
        · 【深度】華潤置地慈溪一樓盤陷質(zhì)量糾紛 2015-04-28
         
        關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
        經(jīng)濟(jì)參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
        新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
        JJCKB.CN 京ICP證12028708號
        亚洲日韩一区二区三区四区高清
      • 
        
      • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
      • <small id="2www8"></small>
        <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>