央行21日公布的數(shù)據(jù)表示,中國3月金融機構(gòu)外匯占款環(huán)比減少1564.76億元人民幣,創(chuàng)下2007年12月以來最大降幅。金融機構(gòu)外匯占款的大幅減少再次印證了外匯占款持續(xù)下降的趨勢,而在這種背景下,業(yè)內(nèi)人士表示,為對沖外匯占款少增所帶來的影響,降準正是“題中應有之意”,這并非所謂的強刺激和大放水,且普降疊加定降的方式再次凸顯了定向調(diào)控的思維。
4月19日,央行宣布自20日起下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點,且在普降的基礎上針對從事小微和三農(nóng)業(yè)務的金融機構(gòu)實施定向降準。民生銀行首席研究員溫彬表示,此次降準既有利于穩(wěn)增長,又有利于調(diào)結(jié)構(gòu),充分發(fā)揮貨幣政策對實體經(jīng)濟的支持作用。
央行上周公布的金融數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,外匯占款減少2521億元,同比少增1.04萬億元。也是受到外匯占款大幅減少因素的影響,一季度末,M2(廣義貨幣)同比增長11.6%,也未達全年12%的調(diào)控目標值。“為穩(wěn)定基礎貨幣投放,保持廣義貨幣供應量平穩(wěn)適度增長,在4月下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率是合適的。”央行研究局局長陸磊在接受記者采訪時說。
瑞銀首席經(jīng)濟學家汪濤表示,降準的首要目標是對沖外匯占款收縮、保證基礎貨幣適度增長。換言之,降準的確是寬松措施,但并非刺激政策。
陸磊還表示,此次降準釋放兩大政策信號:一是無論從實際融資成本還是流動性總量看,準備金率下調(diào)起到了精準對沖作用,貨幣政策仍然保持中性、穩(wěn)健;二是針對村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)信社、農(nóng)合行、農(nóng)發(fā)行實施定向降準,意味著更有針對性地面向小微企業(yè)、三農(nóng)、重大水利工程的定向支持,以改善中國經(jīng)濟運行中的薄弱環(huán)節(jié)。他表示,央行對降準時機多有考量,既要確保流動性保持穩(wěn)定,又要確保金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟能力保持穩(wěn)定,以及實際融資成本穩(wěn)中有降。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示,外匯占款趨勢性放緩,加上金融脫媒加快、股市繁榮分流存款,銀行存款增速不斷下降,負債成本上升壓力不減,在準備金率水平依然較高的情況下,預計年內(nèi)準備金率仍有可能下調(diào)0.5至1個百分點。從地方政府發(fā)行債券對存量債務進行置換的角度看,也需要通過降準、加大基礎貨幣投放等方式改善銀行的資金供應能力。