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    受多重因素影響本周A股首個(gè)交易日上證綜指盤中觸及七年新高后突現(xiàn)“跳水”，尾盤與深證成指同步錄得1%以上的跌幅。兩市成交以18026億元?jiǎng)?chuàng)下歷史天量。其中滬市單日成交首度突破萬億元，甚至導(dǎo)致上交所行情系統(tǒng)中的成交量顯示直接“爆表”。
　　市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，這或許是一個(gè)信號(hào)：資金面、政策面雙輪驅(qū)動(dòng)令股市后市繼續(xù)看好，但在短期估值過快提升的背景下，“非理性泡沫”加劇帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)仍不得不防。
　　周一A股的表現(xiàn)，一方面或源自市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)預(yù)期充分，并通過此前連續(xù)走高予以消化。另一方面，管理層出臺(tái)新規(guī)促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展，令此前高漲的融資熱情出現(xiàn)阻滯。此外，20日恰逢《證券法》修訂草案上會(huì)初審。新股發(fā)行注冊(cè)制腳步漸近，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于擴(kuò)容壓力增大的預(yù)期。
　　經(jīng)過近半年的震蕩上行，截至4月17日滬深股市平均市盈率已攀升至21.76倍和48.82倍，創(chuàng)業(yè)板更飆升至逾90倍。此外，目前滬深兩市融資余額已高達(dá)近1.73萬億元，意味著越來越多的人開始“借錢炒股”。部分市場(chǎng)人士表示，“高杠桿”帶來的風(fēng)險(xiǎn)正在增加。　　
　　這種擔(dān)憂或許并非空穴來風(fēng)。4月17日證監(jiān)會(huì)重提規(guī)范“兩融”，并出臺(tái)新規(guī)促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展，因被誤讀為“打壓股市”而導(dǎo)致海外A股衍生品大跌，新加坡新華富時(shí)A50股指期貨單日重挫近6%。20日當(dāng)天A股劇烈震蕩后走低，也在很大程度上體現(xiàn)了多空雙方的巨大分歧。
　　正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的中國，的確需要來自資本市場(chǎng)的支持，但這種支持理應(yīng)呈現(xiàn)為上市公司盈利水平改善帶來的“慢牛”“長牛”，更希望是一個(gè)“健康牛”。因此，在樂觀看待A股后市的同時(shí)，投資者仍需提防“非理性泡沫”。