據(jù)央行公告,14日央行開展了100億7天逆回購,創(chuàng)1月22日本輪逆回購重啟后的“地量”。但中標(biāo)利率則為3.35%,較上期再降10基點(diǎn)。
這是自3月初以來逆回購利率的第5次下調(diào),次數(shù)之頻繁在以往較為少見,釋放出央行大力引導(dǎo)資金利率下行之意。而另一方面,公開數(shù)據(jù)顯示,本周公開市場到期資金量為350億,其中周二到期200億,周四到期150億。若周四央行繼續(xù)小規(guī)模逆回購,本周公開市場有望延續(xù)上周的小幅凈回籠格局。
面對(duì)近日火熱的IPO,央行并未在公開市場加大逆回購?fù)斗帕Χ龋@示央行認(rèn)為目前無需通過逆回購注入過多的資金,但卻釋放出強(qiáng)烈的價(jià)格信號(hào)。
國泰君安債券研究團(tuán)隊(duì)指出,4-5月資金利率仍存在不確定性。首先,月末繳稅、IPO發(fā)行提速,注冊(cè)制發(fā)行在即,對(duì)資金擾動(dòng)加大。
“其次,利率市場化加速,CDs推出帶動(dòng)存款上限繼續(xù)放開,影響銀行對(duì)中長期債收益率的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償要求。再次,資本項(xiàng)目可兌換后,資本外流風(fēng)險(xiǎn)與央行對(duì)沖的充分性存在不確定。”國泰君安指出,隨著美聯(lián)儲(chǔ)2季度加息預(yù)期升溫,以及中國資本項(xiàng)目可兌換提速,資本外流風(fēng)險(xiǎn)加大,近期資金加速涌入港股即是一個(gè)縮影。央行在多大程度上對(duì)沖資本流出的量存在不確定,導(dǎo)致波動(dòng)性將上升。