立春之日降準的意外到來,讓投資者歡欣鼓舞。但相比于去年降息帶來的投資熱情,5日的市場反應并不那么強烈,股市、期市和債市均呈現(xiàn)大幅高開但一路低走的態(tài)勢。
不過,降準打破了此前A股存量博弈的僵局,也穩(wěn)定了貨幣寬松的預期。盡管在多重因素影響下權(quán)重股調(diào)整壓力仍需釋放,但伴隨市場調(diào)整深入和利好逐步發(fā)酵,資金布局熱情逐步提升。
高開走低 抓小放大
5日,上證綜指以3251.21點大幅高開,較4日收盤漲幅超過2.4%,不過隨后指數(shù)快速下挫,維持紅盤低位震蕩格局,午盤在權(quán)重股推動下再度小幅上攻,但仍未能抵抗住拋壓而在尾盤出現(xiàn)跳水,最低下探至3135.82點,盤中振幅超過百點。當日上證綜指下跌37.59點至3136.53點,跌幅為1.18%。深證成指和中小板指也呈現(xiàn)類似走勢,分別下跌0.46%和0.21%。
創(chuàng)業(yè)板指一枝獨秀逆市走強。與諸多板塊高開不同,創(chuàng)業(yè)板指以1757.23點小幅低開,盤中最高觸及1809.72點,再度刷新歷史新高。當日創(chuàng)業(yè)板指上漲0.94%至1774.31點。
分行業(yè)來看,被市場認為降準的最大受益者——金融和地產(chǎn)板塊表現(xiàn)不及預期。銀行、非銀金融和房地產(chǎn)板塊早盤分別大幅高開逾5%、4%和3%,隨后震蕩回落,收盤分別下跌0.17%、0.68%和0.78%。28個申萬一級行業(yè)中,僅傳媒、計算機、通信和輕工制造四個行業(yè)上漲;鋼鐵、國防軍工、建筑裝飾、采掘等行業(yè)跌幅居前。其中,傳媒和計算機板塊分別大漲4.99%和4.87%,表現(xiàn)優(yōu)異。
股指期貨和國債期貨市場也高開低走。滬深300股指期貨主力合約IF1502早盤大幅高開于3499.8點,收報3355.2點,跌幅為2.06%;持倉較4日略降,但多空減倉規(guī)模相近,且總持倉規(guī)模依然處于相對高位,意味著多空分歧較大。次月合約IF1503多方持倉增幅較大,反映資金對中期相對看好。國債期貨方面,主力合約TF1503高開后快速觸及97.962點,創(chuàng)下去年11月12日以來新高,隨后快速回落,午后翻綠且跌幅有所擴大,收盤下跌0.11%。
預期兌現(xiàn) 利好緩釋
市場人士指出,去年降息之后,市場普遍預計降準不久就會到來,因而此次降準實際上已反映在市場演繹之內(nèi),不確定的只是降準時間。前期市場表現(xiàn)低迷,某種程度上是降準遲遲未能兌現(xiàn)引發(fā)的多頭動搖。昨日市場走低可以理解為利好兌現(xiàn)行情。
從昨日市場表現(xiàn)來看,降準利好兌現(xiàn)使權(quán)重板塊短線獲利回吐壓力加大,調(diào)整可能暫時難以結(jié)束;在前期資本市場減杠桿的監(jiān)管壓力下,寬松的資金面能否促使增量資金大舉入市存在一定不確定性。下周新股密集發(fā)行也使短期市場資金面進一步承壓。此外,本次降準的背景是資本外流和經(jīng)濟下滑。短期來看,指數(shù)及大盤股的調(diào)整壓力需要進一步釋放,在年報行情和成長性重視程度提升的背景下,中小盤股依然存在活躍的契機。
中長期而言,寬松政策不論對于中國經(jīng)濟還是A股市場中期走勢都是利好。分析人士指出,降息降準窗口一旦打開,市場預期后續(xù)將會有多次跟進,對市場中長期走好提供支撐。
值得關(guān)注的是,近期部分場外觀望的資金已躍躍欲試、逢低布局。昨日早盤指數(shù)高位時,滬港通交易較低迷,截至上午10點滬股通的額度僅用去3億元,而港股通方面則呈現(xiàn)凈賣出狀態(tài)。至收盤,滬股通額度使用38.06億元,此前兩個交易日分別使用49.58億元和21.67億元,這引發(fā)外資借道滬股通逢低搶籌A股的遐想。