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        機構(gòu)料11月CPI漲1.7%左右年內(nèi)難超2% 為降準(zhǔn)打開空間
        2014-12-01    作者:記者 方燁/北京報道    來源:經(jīng)濟參考報
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          綜合多家機構(gòu)預(yù)測,11月我國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比漲幅可能在1.7%到1.8%的區(qū)間內(nèi),較10月的1.6%略有上升。同時,12月CPI同比漲幅也很難超過2%。當(dāng)前中國經(jīng)濟低通脹格局已經(jīng)確立,考慮到央行11月剛剛宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率,近期更有可能全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
          上周末,市場強烈預(yù)期央行會全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。盡管最終消息并未公布,但至少從物價這一制約因素來看,時機已經(jīng)成熟。自9月CPI同比漲幅低于2%起,中國經(jīng)濟開始進入低通脹時期。各方預(yù)測,盡管受到翹尾因素影響,11月CPI漲幅可能稍高于10月,但也將繼續(xù)保持在2%以下。如第一創(chuàng)業(yè)證券就預(yù)測,11月CPI同比上漲1.7%。其中,食品價格同比上漲2.6個百分點,對CPI貢獻0.8個百分點;非食品價格同比上漲1.3個百分點,對CPI貢獻0.9個百分點。
          交通銀行預(yù)測11月CPI同比上漲1.8%。該行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認為,考慮近期非食品價格受到國內(nèi)成品油價持續(xù)下調(diào)及居住類價格回落的影響,漲幅也明顯收窄,預(yù)計11月非食品價格同比漲幅與上月相比繼續(xù)有小幅回落。同時,由于11月翹尾因素約為0.3%,比10月繼續(xù)小幅回升0.1個百分點,初步判斷2014年11月份CPI同比漲幅可能在1.7%到1.9%左右,取中值為1.8%。
          海通證券首席宏觀債券分析師姜超則預(yù)測11月CPI同比漲幅降至1.4%,低于10月。
          機構(gòu)還預(yù)測,不僅11月,12月CPI同比漲幅也不會超過2%。唐建偉對《經(jīng)濟參考報》記者說,雖然近期央行調(diào)降了存貸款基準(zhǔn)利率,但其政策重心在于降低實體經(jīng)濟融資成本,預(yù)計短期內(nèi)貨幣供給并不會出現(xiàn)明顯上升,物價也不具備流動性推升的壓力。預(yù)計今年四季度CPI同比漲幅將低于2%,小幅下調(diào)全年CPI漲幅預(yù)測至2%左右。明年CPI同比漲幅仍有繼續(xù)下行的可能。
          有觀點認為,中國經(jīng)濟的低通脹格局,為全面降準(zhǔn)打開了空間。姜超判斷,降準(zhǔn)已經(jīng)迫在眉睫。他給出三點理由:降低融資成本仍是央行的首要任務(wù),在金融加杠桿的背景下,金融市場的旺盛資金需求難以下降,因而只能靠央行增加資金供給來解決;央行或重啟逆回購工具,并下調(diào)逆回購招標(biāo)利率,定期投放廉價充足資金,以引導(dǎo)市場利率下行;當(dāng)前銀行超儲資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡,未來亟需暫停各類創(chuàng)新工具,全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,增加商業(yè)銀行真正可以自由支配的廉價超儲資金。
          國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家林采宜亦認為,降準(zhǔn)只是時間問題。她對于市場預(yù)測的后續(xù)二次降息持否定態(tài)度。她認為,央行短期內(nèi)再次降息的可能性不大,但是降準(zhǔn)的可能性較大。
          美林證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺、廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝也都持類似觀點。陸挺表示,對于降準(zhǔn)這個問題,存在四個理由:第一,由于外匯購買數(shù)額大幅下滑,央行需要通過降準(zhǔn)來填補基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)缺口;第二,過去幾個月以來,那些大量使用的變相操作可能會造成諸多嚴(yán)重的扭曲效應(yīng);第三,如果不向市場注入流動性,僅僅降息可能無法真正降低實體經(jīng)濟中的融資成本;第四,中國經(jīng)濟仍處于下滑周期中,需要借助貨幣寬松政策來加以提振。
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        · 10月CPI同比上漲1.6% PPI下降2.2%
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        · 機構(gòu)預(yù)測10月CPI再創(chuàng)新低約為1.4%
        · 9:30居民消費價格指數(shù)月度報告發(fā)布
         
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