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        國務(wù)院:抓緊出臺股票發(fā)行注冊制改革方案
        2014-11-20    作者:記者 朱寶琛    來源:證券日報
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          取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件,降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻。建立資本市場小額再融資快速機制,開展股權(quán)眾籌融資試點

          國務(wù)院總理李克強11月19日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議。會議指出,抓緊出臺股票發(fā)行注冊制改革方案,取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件,降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻。建立資本市場小額再融資快速機制,開展股權(quán)眾籌融資試點。

          無獨有偶,在昨日舉行的一場峰會上,中國證監(jiān)會副主席莊心一就注冊制問題進行了回答。他說,監(jiān)管部門正在推動股票發(fā)行注冊制改革,當前正在與市場各個方面一起集思廣益、積極論證,相信注冊制改革的推進將有助于企業(yè)排隊問題得到逐步解決。

          目前新股排隊積壓依然嚴重,鼓勵境外上市、到新三板掛牌、嚴格信息披露等“分流”措施確實讓上百家公司離場,但是新股申報熱情依然高漲。

          數(shù)據(jù)顯示,截至2014年11月13日,中國證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)631家,其中,已核準11家,已過會24家,未過會596家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)570家,中止審查企業(yè)26家。

          “從十八屆三中全會提出推進股票發(fā)行注冊制改革,到今年年初的新‘國九條’提出積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革,再到昨日的國務(wù)院常務(wù)會議提出抓緊出臺股票發(fā)行注冊制改革方案,表明新股發(fā)行注冊制改革的工作正在一步步加快落實。”中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍對《證券日報》記者表示。

          他同時稱,相關(guān)部門在提出要進行注冊制改革的時候,就應(yīng)該對改革時間有了預(yù)期的判斷。

          “推行注冊制的條件具備了,就要加快推進。”趙錫軍說。

          近年來,市場一直呼吁,通過注冊制改變新股發(fā)行方式,“把權(quán)利還給市場”。十八屆三中全會明確提出,推進股票發(fā)行注冊制改革。今年年初,證監(jiān)會將注冊制改革作為重點突破方向,正式列入2014年工作重點。

          為推進注冊制改革,《證券法》正在緊鑼密鼓修訂中,預(yù)計將在今年年底進行“一審”,計劃爭取明年6月份過“三審”。

          市場人士稱,從長遠來看,注冊制需要讓擬上市公司自主地選擇上市時間窗口、融資規(guī)模,而且企業(yè)最終能否成功掛牌,需要聽從投資者的話語權(quán)。但是,由發(fā)行核準制變?yōu)樽灾疲顿Y者最關(guān)心的問題是如何確保IPO的信息真實。假如投資者無法獲得真實準確的信息,有問題的公司及中介不得到嚴懲,可能使得A股“圈錢市”更加變本加厲。因此,實行注冊制,“準確的信息、嚴厲的懲處、簡易的賠償程序”等三大前提十分必要。

          趙錫軍表示,以前股票在我國是新事物,投資者對此不了解,沒有投資經(jīng)驗,因此沒有能力判斷企業(yè)的盈利情況、經(jīng)營狀況,同時,中介機構(gòu)在剛開始的時候能力也不是很強,因此只能由第三方作出判斷,以彌補這一缺陷。

          “但是,我國資本市場經(jīng)過20多年的發(fā)展,投資者的判斷能力提高了,中介機構(gòu)也有能力幫助投資者作出判斷了,政府幫著判斷、設(shè)置門檻的做法就可以退出了。”趙錫軍說,實行注冊制,就是讓投資者自己判斷,投資者如果不放心,可以向中介機構(gòu)求助。

          首創(chuàng)證券研發(fā)部經(jīng)理王劍輝此前表示,注冊制實施后,投資者可能會逐漸傾向于選擇質(zhì)地好的上市公司,投機炒作現(xiàn)象會慢慢降溫。注冊制改革將帶來估值泡沫調(diào)整,也會對炒新現(xiàn)象起到明顯的抑制作用。

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