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        樂普醫(yī)療15億定增補(bǔ)血
        收購對象一夜間變身最大出資方
        2014-11-18    作者:記者 吳黎華 曾亮亮/北京報(bào)道    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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          連續(xù)收購擴(kuò)張導(dǎo)致資金壓力大增

          樂普醫(yī)療11月8日公告,公司擬向五名特定對象發(fā)行不超過6960.56萬股,募資不超過15億元用于補(bǔ)充公司流動資金。值得一提的是,這場增發(fā)的最大認(rèn)購方,也正是樂普醫(yī)療此前收購的新東港藥業(yè)的最大自然人股東。盡管公司管理層的對其全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略目標(biāo)充滿信心,但如此龐大的計(jì)劃和諸多的競爭對手,仍然使得市場對其前景產(chǎn)生了分歧。
          由于近年來的連續(xù)收購,樂普醫(yī)療的資金壓力頗高。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,自從2012年底以來,樂普醫(yī)療所擁有的貨幣資金從11.1億元,下降至2013年底的7.04億元,今年三季末又進(jìn)一步下降至5.4億元。樂普醫(yī)療表示,正在銀行間債券市場注冊發(fā)行不超過11億元的短期融資券,預(yù)計(jì)年底公司資產(chǎn)負(fù)債率將達(dá)到歷史相對高位。“樂普醫(yī)療戰(zhàn)略規(guī)劃的全產(chǎn)業(yè)鏈計(jì)劃比較龐大,在收購新東港搭建制藥平臺后,其他平臺的建設(shè)如果繼續(xù)依靠收購,資金耗費(fèi)大,投資回報(bào)周期可能延長。”有分析師表示,這也是其急于定增補(bǔ)血的原因。
          根據(jù)定增預(yù)案,樂普醫(yī)療擬以21.55元/股的價(jià)格,向興證證券資產(chǎn)管理有限公司(以下簡稱“興證資管”)、王云友、北京中關(guān)村國盛創(chuàng)業(yè)投資中心(以下簡稱“中關(guān)村國盛”)、潤暉投資管理香港有限公司(以下簡稱“潤暉香港”)、國開泰富基金管理有限公司(以下簡稱“國開泰富”)等五名特定對象非公開發(fā)行不超過6960.56萬股股票,認(rèn)購金額和數(shù)量分別為3.36億元(1559萬股)、4.31億元(2000萬股)、3.5億元(1624萬股)、1.43億元(664萬股)和2.4億元(1114萬股)。
          資料顯示,興證資管成立于2014年6月9日,為興業(yè)證券的資產(chǎn)管理全資子公司。資料顯示,興證資管旗下有“興證資管-興業(yè)銀行αDX2014115號定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”、“興證資管鑫成57號集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”和“興證資管鑫成55號集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”在內(nèi)的三個資產(chǎn)管理計(jì)劃,這三個資管計(jì)劃實(shí)際上是為樂普醫(yī)療從董事長到部門主管不同級別的管理層量身定制的。
          其中,普醫(yī)療董事長、總經(jīng)理和實(shí)際控制人蒲忠杰持有“興證資管-興業(yè)銀行αDX2014115號定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”100%,公司副總經(jīng)理魏戰(zhàn)江、董秘張霞和財(cái)務(wù)總監(jiān)王泳分別持有“興證資管鑫成57號集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”的33%,樂普醫(yī)療的12名部門經(jīng)理或部門主管則合計(jì)持有“興證資管鑫成55號集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”100%的比例。定增預(yù)案顯示,蒲忠杰通過“興證資管-興業(yè)銀行αDX2014115號定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”間接認(rèn)購本次非公開發(fā)行859萬股股份。
          不過,對于蒲忠杰來說,參與定增的財(cái)務(wù)壓力也不小。今年三季報(bào)顯示,蒲忠杰直接持有的樂普醫(yī)療股票全部處于質(zhì)押狀態(tài)。此前,今年6月9日,樂普醫(yī)療公告,蒲忠杰參與投資的申萬菱信共贏2號資產(chǎn)管理計(jì)劃(以下簡稱“共贏2號資管計(jì)劃”)募集總規(guī)模7.55億元,其中蒲忠杰及蒲忠杰全資控制的北京厚德益民醫(yī)療器械有限公司分別出資2.53億元及0.49億元認(rèn)購其全額進(jìn)取級份額,其他外部投資者出資4.53億元購買優(yōu)先級份額。這意味著,蒲忠杰借道該計(jì)劃以1:1.5的比例實(shí)施了高杠桿融資。申萬菱信(上海)資產(chǎn)管理有限公司作為共贏2號資管計(jì)劃的管理人,已與樂普醫(yī)療股東中國船舶重工集團(tuán)公司第七二五研究所(以下簡稱“七二五所”)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,由其管理的共贏2號資管計(jì)劃受讓七二五所持有的4530萬股公司股份,占公司總股本的5.58%,交易價(jià)格為16.64元/股。
          根據(jù)定增預(yù)案,此次定增最大的認(rèn)購方為王云友,出資4.31億元,認(rèn)購2000萬股。公開資料顯示,王友云的另一個身份是樂普醫(yī)療11月7日剛剛收購的浙江新東港藥業(yè)股份有限公司的第二大股東。
          11月7日,樂普醫(yī)療發(fā)布公告,該公司使用自有資金5.76億元收購浙江新東港藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱“新東港”)51%的股權(quán),交易完成后公司將成為新東港的控股股東。公開資料顯示,王云友是新東港的第二大股東,直接持有其18.26%的股權(quán),同時王友云也是德智和控股集團(tuán)有限公司董事長,股權(quán)占比80%,德智和控股則持有新東港的3.05%的股權(quán)。樂普醫(yī)療現(xiàn)金收購包括了王云友所持的新東港藥業(yè)18.26%股份及德智和控股持有的2.28%股份,據(jù)此計(jì)算,王云友將套現(xiàn)約2.5億元。
          收購方案顯示,樂普醫(yī)療所收購的51%新東港股權(quán)中,王云友及其控制的德智和控股持有的新東港股權(quán)是最主要的交易標(biāo)的。收購對象同步成為了定增對象,其中是否存在利益輸送?是否以定增為籌碼進(jìn)行談判,變相增加了收購成本?《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者致函樂普醫(yī)療董秘張霞,但截至記者發(fā)稿前未得到回復(fù)。
          在二級市場上,投資者對樂普醫(yī)療的定增反應(yīng)一般。11月10日復(fù)牌當(dāng)天,樂普醫(yī)療換手率大幅上升,龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,買賣前10名中共有7家機(jī)構(gòu)參與,其中3家買入4家賣出,顯示出不同機(jī)構(gòu)之間已經(jīng)產(chǎn)生了明顯分歧。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,自11月10日復(fù)牌以來的6個交易日中,樂普醫(yī)療拉出了4個陰線,累計(jì)下跌了3.10%,其中在11月11日和11月13日分別大跌6.37%和4.27%。 

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