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        央行首次采用MLF定向放水 明確指示定向降息
        2014-10-28    作者:曹磊    來(lái)源:新浪財(cái)經(jīng)
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            央行貨幣政策從數(shù)量型為主向價(jià)格型為主轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)明顯。10月28日消息,中金固收部門(mén)向市場(chǎng)披露了央行最新一輪千億定向放水細(xì)節(jié),央行向股份制銀行投放的不是傳統(tǒng)意義的SLF(常備借貸便利),而是MLF(中期借貸便利)。

          據(jù)中金了解,10月份央行向股份制銀行投放并非SLF(Standing Lending Facility),而是MLF,M是Mid-term的意思。即雖然期限是3個(gè)月,臨近到期可能會(huì)重新約定利率并展期。各行可以通過(guò)質(zhì)押利率債和信用債獲取借貸便利工具的投放。MLF要求各行投放三農(nóng)和小微貸款。目前來(lái)看,央行放水是希望推動(dòng)貸款回升,并對(duì)三農(nóng)和小微貸款有所傾斜。

          央行于2013年初創(chuàng)設(shè)SLF,以抵押方式發(fā)放,合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。央行目前可通過(guò)SLF向政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行提供流動(dòng)性,期限為1到3個(gè)月。市場(chǎng)人士分析,相較SLF,MLF能夠直接改善信用創(chuàng)造,更好拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。更值得注意的是,已收到相應(yīng)MLF的股份制銀行透露,央行借助MLF明確要求銀行降低放貸利率,才能續(xù)期,“這實(shí)際是有定向降息的明確指示了”。

          之前10月17日,市場(chǎng)傳出消息,指央行再度通過(guò)SLF(常備借貸便利)向11家銀行注入近2000億流動(dòng)性。隨后,中金公司報(bào)告稱,預(yù)計(jì)央行實(shí)際投放的流動(dòng)性可能高于2000億元,達(dá)到3000億—4000億元。

          在“不宜大幅擴(kuò)張總量”的總基調(diào)下,央行貨幣政策正從數(shù)量型為主向價(jià)格型為主轉(zhuǎn)變;而過(guò)去被定性為“非常規(guī)的政策工具”,將逐步演變?yōu)槌R?guī)的工具,首次采用新工具M(jìn)LF即是新的嘗試。

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