9月26日，證監(jiān)會就《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定（修訂稿）》（以下簡稱《規(guī)定》）以及配套的《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)信息披露指引（征求意見稿）》、《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作指引（征求意見稿）》公開征求意見。
本次修訂的主要內(nèi)容包括：一是明確以《證券法》、《基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》為上位法，統(tǒng)一以資產(chǎn)支持專項計劃作為特殊目的載體開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。二是將資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開展主體范圍由證券公司擴展至基金管理公司子公司，并將《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》更名為《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》。三是取消行政審批，實行市場化的證券自律組織事后備案和基礎(chǔ)資產(chǎn)負面清單管理制度。四是強化重點環(huán)節(jié)監(jiān)管，制定信息披露、盡職調(diào)查配套規(guī)則，強化基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實性要求，加強投資者保護。
《規(guī)定》明確，指證券公司、基金管理公司子公司為開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)專門設(shè)立的資產(chǎn)支持專項計劃或者中國證監(jiān)會認可的其他特殊目的載體，均適用本《規(guī)定》，這意味著，證監(jiān)會已經(jīng)將券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)擴產(chǎn)到了基金自子公司以及其他資產(chǎn)管理機構(gòu)。在投資者適當(dāng)性管理方面，《規(guī)定》要求，資產(chǎn)支持證券應(yīng)當(dāng)面向合格投資者發(fā)行，發(fā)行對象不得超過二百人，單筆認購不少于100
萬元人民幣發(fā)行面值或等值份額。
與此同時，對于券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)管也將實現(xiàn)從審批制到備案制的重大轉(zhuǎn)變。《規(guī)定》明確，管理人應(yīng)當(dāng)自專項計劃設(shè)立完成后5個工作日內(nèi)將設(shè)立情況報中國基金業(yè)協(xié)會備案，中國基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)制定備案規(guī)則，對備案實施自律管理。中國基金業(yè)協(xié)會根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險狀況對可證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍實施負面清單管理，并可以根據(jù)市場變化情況，適時調(diào)整負面清單。
在轉(zhuǎn)讓與交易方面，《規(guī)定》明確，資產(chǎn)支持證券申請在證券交易場所掛牌轉(zhuǎn)讓，證券交易所應(yīng)當(dāng)制定掛牌、轉(zhuǎn)讓規(guī)則，對資產(chǎn)支持證券的掛牌、轉(zhuǎn)讓進行自律管理。中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)制定掛牌、轉(zhuǎn)讓規(guī)則，對資產(chǎn)支持證券在機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)、證券公司柜臺市場掛牌、轉(zhuǎn)讓進行自律管理。
證監(jiān)會表示，此次修訂旨在明確以《證券法》、《基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》為上位法，統(tǒng)一以資產(chǎn)支持專項計劃作為SPV開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，改事前行政審批為事后備案，同時實行負面清單管理制度，突出以信息披露為中心的監(jiān)管要求，是強化基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實性要求。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年以來，全市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券就已經(jīng)達到了237只，發(fā)行總規(guī)模達到了2003.95億元，相比之下，2013全年，全市場也只不過發(fā)行了52只產(chǎn)品，發(fā)行總規(guī)模為228.63億元。也就是說，今年以來，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模驟增了777%，呈現(xiàn)爆發(fā)增長的態(tài)勢。華泰證劵非銀金融行業(yè)首席分析師羅毅表示，假定國內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化和企業(yè)資產(chǎn)證券化規(guī)模分別占到GDP總量的10%、1%，則國內(nèi)資產(chǎn)證券化空間約為5.6萬億，證券公司資產(chǎn)證券化規(guī)模約5000億元。
