在7月份的小牛行情中，保險(xiǎn)資金的股市投資開始回暖。保監(jiān)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為85216.46億元，較6月末的85906.64億元減少近700億。但值得注意的是，股票和證券投資基金賬面余額卻在7月份增加了430.93億元，一改二季度賬面余額逐月微降的局面。
保險(xiǎn)資金在關(guān)注什么股票？《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者梳理的A股上市公司中期數(shù)據(jù)顯示，TMT(科技、傳媒、通訊)、醫(yī)藥和食品等領(lǐng)域是險(xiǎn)資增持的熱點(diǎn)，而房地產(chǎn)、能源、有色和銀行等周期性行業(yè)則是險(xiǎn)資逃離的首選。
大盤藍(lán)籌仍是熱點(diǎn)
保監(jiān)會(huì)此前的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額85906.64億元，較年初增長(zhǎng)11.8%。盡管保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額快速增長(zhǎng)，但股票和證券投資基金投資占比卻有回落態(tài)勢(shì)，而另類投資的布局態(tài)勢(shì)則不斷加快。
這一數(shù)據(jù)也反映在上市公司的中報(bào)里。WIND的數(shù)據(jù)顯示，今年中期，險(xiǎn)資持股的上市公司360家，比一季度末的374家和去年底的384家進(jìn)一步減少。在持股變動(dòng)方面，上半年，險(xiǎn)資增持了240只股票，減持了254只股票。
整體而言，上半年險(xiǎn)資持倉(cāng)降低，4家上市保險(xiǎn)股的中報(bào)數(shù)據(jù)也印證了這點(diǎn)。太保中報(bào)表示，上半年，權(quán)益市場(chǎng)估值受到抑制，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)較少。因此積極應(yīng)對(duì)權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)，及時(shí)調(diào)整倉(cāng)位，通過主動(dòng)操作降低權(quán)益市場(chǎng)整體下跌的影響。截至6月末，太保持有的股票資產(chǎn)占比僅3.7%，比上年末下降1個(gè)百分點(diǎn)。
在具體資產(chǎn)配置方面，大盤藍(lán)籌股仍是險(xiǎn)資配置的重點(diǎn)。剔除國(guó)壽集團(tuán)控股的中國(guó)人壽、平安集團(tuán)和平安人壽控股的平安銀行以及中再集團(tuán)和國(guó)壽再保險(xiǎn)參股的光大銀行外，險(xiǎn)資持股最多的10只股票中，有5只銀行股，1只券商股、2只交通股和2只地產(chǎn)建筑股。截至6月末，險(xiǎn)資持股農(nóng)業(yè)銀行6001663379股，持股工商銀行5639428466股，持股建設(shè)銀行2735345154股，持股民生銀行2297752566股，持股招商銀行1584187624股，持股中信證券592201934股，持股大秦鐵路479195135股，持股海南航空345046196股，持股中國(guó)建筑322785518股，持股建發(fā)股份246069876股。
重倉(cāng)這些金融股的主要是國(guó)壽、平安和安邦。其中，平安人壽某產(chǎn)品持股農(nóng)行1.48%，中國(guó)人壽某產(chǎn)品持股農(nóng)行0.37%；平安人壽2只產(chǎn)品合計(jì)持股工行1.35%，安邦保險(xiǎn)某產(chǎn)品持股持工行股0.15%，中國(guó)人壽某產(chǎn)品持股工行0.09%；平安人壽2只產(chǎn)品合計(jì)持股建行1.1%；中國(guó)人壽某產(chǎn)品持股民生銀行4.06%，安邦財(cái)險(xiǎn)某產(chǎn)品持股民生銀行2.69%；安邦財(cái)險(xiǎn)某產(chǎn)品持股招行6.28%，生命人壽某產(chǎn)品持股招行4.09%；中國(guó)人壽持股中信證券3.28%，中國(guó)人壽某產(chǎn)品持股中信證券2.1%，華夏人壽某產(chǎn)品持股中信證券1.69%。此外，險(xiǎn)資持股平安銀行2000667629股，其中平安集團(tuán)自有資金持股占比8.76%，平安人壽自有資金持股比例達(dá)6.38%，平安人壽某產(chǎn)品持股比例達(dá)2.37%。中再集團(tuán)持股光大銀行2.05%，國(guó)壽再保險(xiǎn)持股光大銀行2.23%。國(guó)壽集團(tuán)持股中國(guó)人壽68.37%。
減持地產(chǎn)、資源 增持醫(yī)藥、TMT
在行業(yè)分布上，上半年，保險(xiǎn)資金明顯撤離周期股，在減持的254只股票中，建筑業(yè)股票10只，房地產(chǎn)股票12只，采礦業(yè)股票12只，電力股票12只。TMT(科技、傳媒、通訊)、醫(yī)藥和食品等領(lǐng)域則是險(xiǎn)資增持的熱點(diǎn)。
此外，雖然銀行股仍然是險(xiǎn)資配置的重點(diǎn)，但是已經(jīng)出現(xiàn)分化。上半年，工行、農(nóng)行、光大銀行、浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行被險(xiǎn)資減持，招行、民生銀行和平安銀行被險(xiǎn)資增持，險(xiǎn)資持股建行的數(shù)量沒有變化。其余的中行、交行、中信銀行、華夏銀行、北京銀行、南京銀行和寧波銀行未被險(xiǎn)資持有。
不過，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的態(tài)度，不同保險(xiǎn)公司的分歧頗大。在行業(yè)整體看淡房地產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，安邦保險(xiǎn)和生命人壽大幅增持地產(chǎn)股。華業(yè)地產(chǎn)的半年報(bào)顯示，第三大股東悄然換成了“安邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司-積極型投資組合”，持股比例4.99%，離5%的舉牌線僅一步之遙。此前，安邦系已舉牌金融街、金地集團(tuán)。在金地集團(tuán)上，安邦保險(xiǎn)和生命人壽甚至展開了拉鋸戰(zhàn)，雙方連續(xù)增持。此外，生命人壽上半年還新進(jìn)入深振業(yè)，兩只產(chǎn)品合計(jì)持股4.64%，
南方基金首席策略分析師楊德龍對(duì)記者表示，“一方面這些地產(chǎn)股估值普遍較低，蘊(yùn)藏中長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)，從財(cái)務(wù)投資的角度來看進(jìn)行布局有望獲利；另一方面由于這些公司大股東的持股比例普遍較低，因此也不排除通過舉牌來影響公司的經(jīng)營(yíng)、改善其治理結(jié)構(gòu)，以便獲取更大的收益。”
上半年，醫(yī)藥、日常消費(fèi)和TMT(科技、傳媒、通訊)行業(yè)是險(xiǎn)資關(guān)注的重點(diǎn)，在240只險(xiǎn)資增持的股票中，醫(yī)藥股增持了25只，電信信息技術(shù)股增持了39只，媒體股增持了8只，日常消費(fèi)股增持了17只。
平安集團(tuán)首席投資官陳德賢此前表示，市場(chǎng)長(zhǎng)期底部已現(xiàn)，但未來三到五年將是慢增長(zhǎng)時(shí)期，牛市何時(shí)到來還是未知數(shù)。在資產(chǎn)配置上，截止6月30日，平安集團(tuán)中報(bào)披露的權(quán)益類投資比例為8.8%，而過去的兩個(gè)月，集中對(duì)A股進(jìn)行了加倉(cāng)，主要是ETF、消費(fèi)類、醫(yī)藥等行業(yè)，目前權(quán)益類較6月末有所提高，房地產(chǎn)、銀行也加了一些倉(cāng)。“目前整個(gè)銀行業(yè)都是調(diào)整的過程，銀行也在整理自己的壞賬。銀行的優(yōu)點(diǎn)在于信用風(fēng)險(xiǎn)管理，這比證券基金公司都要有優(yōu)勢(shì)。未來中國(guó)市場(chǎng)資產(chǎn)證券化過程中銀行將是最大的贏家，因?yàn)橛卸▋r(jià)權(quán)，有主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)的能力。”不過他表示，投的主要是大銀行，小銀行壞賬率可能會(huì)比較高。
