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        海外資金看多A股 RQFII基金規(guī)模半年增一倍
        2014-09-12    作者:記者 王原/上海報道    來源:經(jīng)濟參考報
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          “海外資金投資A股的熱情完全超出預(yù)期,RQFII、QFII等基金規(guī)模激增。”一家基金研究機構(gòu)好買基金的研究員白巖說,從4月初滬港通被正式提到日程,盡管當(dāng)時內(nèi)地市場人士并不看好,但此后至今數(shù)月間,外資蜂擁而入,對A股市場顯示出了相當(dāng)大的熱情。
          Wind數(shù)據(jù)顯示,4月1日至9月1日,全部15只RQFII規(guī)模由41.85億份增至79.06億份,凈增加88.91%,出現(xiàn)了近一倍的增幅。
          從具體基金來看,其中增加最多的是南方A50,5個月間增加了21.26億份,月均凈申購超過了4億份,第二位是博時FA50,增加了15.12億份,其4月1日僅有1.41億份,5個月間規(guī)模暴增近13倍。
          另外數(shù)據(jù)顯示,4月至今,QFII搶入A股的熱情也明顯增加。二季度QFII共計開戶68個,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一季度開戶數(shù)的50個,合計上半年的開戶數(shù)為118個,接近2012年全年開戶數(shù)的120個。
          從最新披露的A股上市公司半年報來看,最受QFII青睞的分別是上海機場、格力電器、海螺水泥、鞍鋼股份、上汽集團、蘇泊爾、中國國旅等。在白巖看來,這些股票均屬于市值較大、估值水平較低、處于成熟期的藍(lán)籌型公司,符合海外資金偏好價值投資的風(fēng)格。
          在海外資金掀起的這波熱情投資潮背后,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,滬港通即將開通的預(yù)期成為外資布局的首要動因。
          截止到8月31日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,目前共有568只滬股將符合資格通過滬股通交易,占上交所股票市場總市值的90%;共有263只港股將符合資格通過港股交易通交易,占聯(lián)交所股票市場總市值的81%。可見,滬港通中的股票主要是權(quán)重股。
          另外根據(jù)莫尼塔的調(diào)查顯示,香港機構(gòu)投資者主要青睞的對象是消費類股票和高分紅股票,并且他們偏好大中盤藍(lán)籌,原因主要一方面是合規(guī)因素導(dǎo)致,另一方面對于高估值品種還是有所抵觸。另外,港股基金投資者只要求10%-15%回報,波動率低,所以基金投資風(fēng)格偏穩(wěn)定,換手率低,其中有部分投資者對A股興趣很強,表示會至少配30%份額的港股頭寸在A股。 
          “滬港通有明確的標(biāo)的、催化劑和進場出場時間的指引,是上漲的一個比較確證的因素。”博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春說,滬港通的開通會迎來密集的政策出臺期,上漲催化劑出現(xiàn)的頻率會逐漸增高。海外的央行政策和經(jīng)濟情況,海外投資者對國內(nèi)經(jīng)濟情況的理解,也相對支持預(yù)期海外資金在滬港通開通后會進入A股。
          不過目前國內(nèi)市場對滬港通利好股市的邏輯仍有一定分歧,且利好程度也存一定爭議。但是白巖認(rèn)為,A股中藍(lán)籌股價值被低估是不爭的事實,在政府穩(wěn)增長,定向調(diào)控的背景下,經(jīng)濟硬著陸的可能性較低,海外資金對A股的興趣日漸升高。在此利好帶動下,藍(lán)籌股估值修復(fù)行情將延續(xù),股市仍有上行空間,投資者仍可以主配藍(lán)籌股基金。
          天治創(chuàng)新先鋒基金陳勇也對滬港通的影響表示困惑,“我們當(dāng)前很難判斷滬港通對境外資本的影響力到底有多大,以及受滬港通影響國內(nèi)有多少新增資金流入股市,但是認(rèn)為這對股市的影響是正面的,尤其是對一些長期穩(wěn)健增長的低估值藍(lán)籌股,有望提升估值。”
          不過陳勇認(rèn)為源源不斷的海外資金無疑能夠?qū)股起到巨大的提振作用。“雖然當(dāng)前經(jīng)濟面比較一般,但是也沒有大的系統(tǒng)性風(fēng)險,增量資金將是決定股市走向的決定力量。”
          魏鳳春也提醒,從9月中旬經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺后到滬港通開通,是相對可以把握的一個波段,開通之后的操作可以更加靈活一些。不過海外投資者也關(guān)心經(jīng)濟數(shù)據(jù),甚至比國內(nèi)投資者更關(guān)心一些,“一旦數(shù)字走弱,他們賣的比誰都厲害”。
          關(guān)于滬港通正式開通的時間問題,滬港兩地交易所目前并沒有進行明確約定,仍以4月份的聯(lián)合公告為準(zhǔn),即“聯(lián)合公告發(fā)布之日起至完成準(zhǔn)備滬港通正式實施預(yù)期大概需時6個月。” 
          業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計,滬港通在10月份極有可能正式運行。加之近期央行開啟定向降息大門,貨幣政策仍將繼續(xù)放松,國企改革加速推進,各地方政府逐步放開房地產(chǎn)限購。短期來看,藍(lán)籌股向上估值修復(fù)行情仍將延續(xù)。
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