亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

　　“允許新三板的掛牌公司發(fā)行中小企業(yè)私募債，不管對(duì)投資者還是券商，都是利好。”上海某券商人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。不過，鑒于中小企業(yè)私募債近年來夾縫求生的窘境，尤其是今年發(fā)行僅189只且逐月遞減的態(tài)勢(shì)，專家認(rèn)為，因?yàn)樗侥紓�自身缺陷和流�?dòng)性差的原因，新三板公司獲準(zhǔn)發(fā)行私募債或許也難“救場(chǎng)”。
　　證監(jiān)會(huì)近日研究部署了貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于多措并舉緩解企業(yè)融資成本高問題意見的具體措施，其一就是要擴(kuò)大公司債券發(fā)行主體范圍，豐富債券發(fā)行方式，在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌上市的公司(即“新三板”公司)將被允許發(fā)行中小企業(yè)私募債，新三板為中小企業(yè)融資的作用從而將會(huì)更加突出。
　　中小企業(yè)私募債啟動(dòng)伊始，中小企業(yè)積極進(jìn)場(chǎng)融資，投資人排隊(duì)搶購。不過好景不長(zhǎng)，在中小企業(yè)私募債推向市場(chǎng)三個(gè)月后，其發(fā)行熱潮漸漸冷卻下來。
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自2012年6月開閘以來，目前滬深交易所市場(chǎng)共發(fā)行私募債575只，發(fā)行規(guī)模共計(jì)756.83億元。而今年以來，僅發(fā)行189只，為中小企業(yè)融資共計(jì)283.27億元。從各月發(fā)行情況來看，發(fā)行數(shù)量最多為1月，共計(jì)46只，隨后逐月基本呈減少態(tài)勢(shì)。
　　不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中小企業(yè)私募債遇冷的原因，其一是私募債屬于高風(fēng)險(xiǎn)低信用債務(wù)，沒有政府背書和風(fēng)險(xiǎn)兜底作為依托，因此具有一定的償付風(fēng)險(xiǎn)；其二是私募債的發(fā)行利率呈下降趨勢(shì)，沒有體現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的原理；其三是私募債的流動(dòng)性差，變現(xiàn)困難。
　　“允許新三板的掛牌公司發(fā)行中小企業(yè)私募債是一個(gè)利好，擴(kuò)大了發(fā)債的范圍。在新三板掛牌公司的資質(zhì)，要比沒上市的公司好，所以其發(fā)債的安全性就更高，收益率也會(huì)相對(duì)低一些。而對(duì)于投資者而言，也提供了新的投資品種。”該人士表示。
　　對(duì)此，一位資深投資人士認(rèn)為，私募債至關(guān)重要的是流動(dòng)性。中小企業(yè)私募債存在手續(xù)繁瑣以及交易限制，只能在交易所的固定收益平臺(tái)或綜合協(xié)議交易平臺(tái)進(jìn)行交易，而這些交易平臺(tái)一般是有交易起點(diǎn)限制的，因此種種問題導(dǎo)致其流動(dòng)性較差，不如公司債、企業(yè)債變現(xiàn)能力好。對(duì)新三板公司進(jìn)行放行，根本沒有解決流動(dòng)性差的缺陷。
　　湘財(cái)證券分析師宋彭奇認(rèn)為，從整體來看，新三板公司準(zhǔn)許發(fā)行私募債，是監(jiān)管層緩解企業(yè)融資成本高的具體措施。未來私募債不僅僅對(duì)新三板公司開放，而是對(duì)所有公司都將開放。至于政策的放開，對(duì)私募債未來走勢(shì)起多大作用，還需要觀望。根據(jù)先前的原因來看，私募債慘淡的表現(xiàn)難言迅速改觀。