根據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，5月我國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)同比回落幅度不會(huì)超過(guò)1.5%，將連續(xù)第二個(gè)月降幅縮小，而這將從一個(gè)側(cè)面印證當(dāng)前經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)短期企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。
交通銀行預(yù)測(cè)，5月PPI同比增長(zhǎng)-1.4%。“從商務(wù)部公布的周頻率生產(chǎn)資料價(jià)格走勢(shì)看，5月前三周六大類生產(chǎn)資料細(xì)分指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn)。其中，橡膠產(chǎn)品環(huán)比升0.45%、能源產(chǎn)品環(huán)比上升0.13%、輕工原料環(huán)比升0.07%、有色金屬價(jià)格環(huán)比升0.05%；與此相對(duì)，農(nóng)資產(chǎn)品環(huán)比下降0.17%、建材產(chǎn)品環(huán)比下降0.05%。依據(jù)以上六大分項(xiàng)指數(shù)的環(huán)比走勢(shì)，初步預(yù)計(jì)5月當(dāng)月PPI環(huán)比下降0.02個(gè)百分點(diǎn)左右，同時(shí)考慮到翹尾因素的影響，初步預(yù)計(jì)5月PPI同比降幅縮小至-1.4%。”交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉說(shuō)。
方正證券的預(yù)測(cè)與交通銀行相同。方正證券宏觀分析師王坤表示，5月PPI同比降幅的收窄，一方面來(lái)自翹尾因素的抬升，另一方面則來(lái)自環(huán)比降幅的階段性改善。從主要工業(yè)品價(jià)格來(lái)看，原油與煤炭?jī)r(jià)格降幅有所收窄，鋼材價(jià)格有所下行，有色金屬價(jià)格5月底以來(lái)上行乏力，水泥與浮法玻璃價(jià)格均有所下行。高盛高華證券表示，“我們認(rèn)為PPI同比增幅可能會(huì)從4月的-2.0%升至-1.5%，季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比折年增幅從4月份的-3.7%升至-0.1%。”
一個(gè)可以用來(lái)印證的數(shù)據(jù)是，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，在有色金屬價(jià)格大幅上漲和油價(jià)上調(diào)的影響下，5月生產(chǎn)資料市場(chǎng)整體價(jià)格實(shí)現(xiàn)了今年以來(lái)首次止跌回升，當(dāng)月環(huán)比增長(zhǎng)0.33%；同比雖然下降2.87%，但是降幅也較4月收窄1.27個(gè)百分點(diǎn)。
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，PPI跌幅連續(xù)收窄與近期一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)有關(guān)，印證了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正在短期企穩(wěn)。海通證券宏觀債券首席分析師姜超表示，無(wú)論是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局還是匯豐公布的5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)均出現(xiàn)回升，其中新訂單指數(shù)明顯改善，顯示需求好轉(zhuǎn)，這與3月底以來(lái)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策稍見成效有關(guān)；生產(chǎn)指數(shù)的回升也與發(fā)電量增速的反彈一致，原材料庫(kù)存回升而產(chǎn)成品庫(kù)存下滑，顯示庫(kù)存狀況有所改善；購(gòu)進(jìn)價(jià)格大幅反彈，預(yù)示5月PPI同比降幅將大幅收窄，印證經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)。
有統(tǒng)計(jì)顯示，二季度以來(lái)，國(guó)家共有15項(xiàng)重大政策密集出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，3月以來(lái)，政府持續(xù)出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策，預(yù)計(jì)未來(lái)仍將有政策出臺(tái)。隨著政策落實(shí)，經(jīng)濟(jì)活力會(huì)有一定的起色，經(jīng)濟(jì)需求將會(huì)穩(wěn)定，下半年經(jīng)濟(jì)不會(huì)一路下滑，經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)的可能性較大。美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺也對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)：“雖然今年開年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不甚理想，但是經(jīng)濟(jì)增速在政府的微刺激措施提振下正在趨穩(wěn)。我們預(yù)測(cè)，今年第二季度的GDP同比增長(zhǎng)率可以維持在7.5%。我們預(yù)計(jì)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增速將從上季度的1.4%回升到1.8%。由于基數(shù)較高，下半年GDP同比增長(zhǎng)會(huì)回落到7.1%左右。”
不過(guò)對(duì)于下半年P(guān)PI走勢(shì)，機(jī)構(gòu)之間看法并不相同。唐建偉認(rèn)為，從4月份以來(lái)鐵路貨運(yùn)量降幅收窄、中長(zhǎng)期貸款占比進(jìn)一步回升推動(dòng)克強(qiáng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月反彈的走勢(shì)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能正趨于階段性回升，預(yù)計(jì)受此推動(dòng)，年內(nèi)PPI同比增速有望維持降幅收窄的趨勢(shì)。然而，聯(lián)訊證券宏觀及固定收益分析師楊為敩卻認(rèn)為，當(dāng)前PPI仍維持在一個(gè)較為弱勢(shì)的態(tài)勢(shì)，外圍經(jīng)濟(jì)體的需求修復(fù)對(duì)PPI存在一定邊際性拉動(dòng)作用，但預(yù)計(jì)這種需求拉動(dòng)將被居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)的傳導(dǎo)效應(yīng)和基數(shù)效應(yīng)對(duì)沖，故PPI年內(nèi)很可能繼續(xù)震蕩。
