近日，歐洲央行（ECB）終于采取了行動，調(diào)降主要指標利率，其中隔夜存款利率降至-0.1%。外匯交易員表示，如此情況下，瑞士央行（SNB）的壓力陡升，其或追隨歐洲央行腳步，采取負存款利率措施。
早在2011年9月，瑞士央行為抵御通貨緊縮和經(jīng)濟衰退風(fēng)險，將歐元兌瑞郎匯率上限設(shè)定為1.20。資料顯示，其后時間里，歐元兌瑞郎匯率一直在1.20上方運行。
如今，就數(shù)據(jù)而言，瑞士通貨緊縮以及經(jīng)濟衰退風(fēng)險仍存。
首先，瑞士聯(lián)邦經(jīng)濟事務(wù)司（SECO）公布的數(shù)據(jù)顯示，瑞士2014年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）季率增長0.5%，低于預(yù)期的0.6%，年率增長2.0%，高于預(yù)期的1.9%。而瑞士4月UBS消費指標則從3月的1.84降至4月的1.72。
其次，瑞士聯(lián)邦統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，瑞士4月消費者物價指數(shù)繼續(xù)表現(xiàn)低迷，其中瑞士4月消費者物價指數(shù)（CPI）年率繼續(xù)零增長，月率升幅則放緩至0.1%，前值增長0.4%。
此種情況下，瑞士央行有必要繼續(xù)維持1.20的歐元兌瑞郎的匯率上限。瑞士央行行長托馬斯·喬丹（Thomas
Jordan）此前表示，在匯率維持強勢之際，瑞士央行對瑞郎設(shè)定上限依然是主要貨幣政策工具。
喬丹表示，盡管外界預(yù)計歐洲央行將放寬貨幣政策，但還沒有對瑞士法郎產(chǎn)生任何重要影響。他稱，歐元兌瑞士法郎的最低匯率制度十分堅挺。
他還表示，瑞士央行將在制定匯率和利率政策時留出足夠空間，從而使該國不受別國政策改變的影響。
然而，歐洲央行為防止歐元區(qū)陷入通貨緊縮的局面，以及減輕高企的歐元匯率對經(jīng)濟復(fù)蘇造成的影響，其負利率措施將給瑞士央行施加壓力。
瑞銀集團（UBS）首席外匯策略師曼蘇爾指出，如果歐元兌瑞郎跌到1.20的匯率目標，瑞士央行可能追隨歐洲央行的舉動，也會采取負存款利率政策。
不過曼蘇爾認為，即便瑞士央行決定采用負利率，時間上也要滯后于歐洲央行。因為相較于歐洲央行，存款利率在零以下對于瑞士央行而言，將會是威力極強的匯率打壓工具。因為瑞士央行的超額準備金比歐洲央行更多，占GDP的比重也更大。
“如果瑞士央行調(diào)降存款利率，預(yù)計瑞郎的跌幅要甚于歐元。”曼蘇爾稱。
但曼蘇爾也表示，考慮到歐元區(qū)5月通脹數(shù)據(jù)，即使歐元兌瑞郎匯率仍處在1.20上方，瑞士央行調(diào)降存款利率的風(fēng)險或許已經(jīng)上升。
高盛也表示，瑞士央行可能會實行負利率，因為歐洲央行下調(diào)利率的行為也會對瑞郎施壓。