上交所資本市場研究所今日發(fā)布《滬市上市公司2013年度重大資產(chǎn)重組專題分析報告》。2013年度，共有116家公司涉及重大資產(chǎn)重組事項，其中，36家公司完成重大資產(chǎn)重組，交易金額合計1128億元。對于重組過程中多部門審批時間跨度仍較長的問題，報告建議將目前遞進式的審批方式調(diào)整為并聯(lián)式的審批方式。
報告對滬市公司2013年度重大資產(chǎn)重組交易情況和相關(guān)數(shù)據(jù)進行了統(tǒng)計和分析，歸納了滬市公司重大資產(chǎn)重組整體情況和總體特征，總結(jié)了存在的問題和不足，并在此基礎(chǔ)上，提出進一步推動并購重組、壯大藍籌股市場、服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的建議。
2013年度滬市上市公司重大資產(chǎn)重組主要有四方面的特征。一是交易日趨活躍，重組后公司市值實現(xiàn)較大增長。二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)整合力度加大，新興產(chǎn)業(yè)重組增多。三是并購創(chuàng)新動力增強，境外收購有所增加。四是公司重組后效益提升，承諾實現(xiàn)良好。
報告指出，從去年滬市公司重大資產(chǎn)重組情況看，上市公司并購重組積極性比較高，市場創(chuàng)新意識比較強。但另一方面，仍然存在部分制約性因素，對進一步活躍并購重組市場形成了障礙。
一是支付手段相對單一，并購融資方式有限。從支付方式來看，股份仍是目前上市公司重組主要支付手段。
二是平均重組時間縮短，但多部門審批時間跨度仍較長。從重組完成時間來看，完成重組的36家公司平均重組時間為13.5個月，同比縮短1.5個月。從停牌時間來看，2013年，滬市84家啟動重組公司平均停牌時間為2.75個月，同比延長0.15個月。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，公司重大資產(chǎn)重組累計停牌時間原則不得超過3個月。2.75個月的平均停牌時間幾乎接近3個月的時間上限。
三是部分重組迎合市場炒作，內(nèi)幕交易仍是監(jiān)管難點。
四是區(qū)域發(fā)展不平衡，中西部及東北地區(qū)整體較弱。
對于重組過程中存在的上述問題，該報告也給出了五點建議。
一是借力混合所有制經(jīng)濟改革，引導(dǎo)促進產(chǎn)業(yè)升級。
二是繼續(xù)優(yōu)化審批方式，提高并購重組效率。在具體做法上，可以考慮將目前遞進式的審批方式調(diào)整為并聯(lián)式的審批方式，即將目前公司重組過程中國資委、商務(wù)部、教育部等其他部委先行審批、證監(jiān)會最后把關(guān)的審批方式改為證監(jiān)會與其他單位同時審批的審批方式。同時，也需要采取有效措施，著力減少并購重組跨地區(qū)、跨所有制壁壘，消除企業(yè)并購重組的外部障礙，提升上市公司并購重組的動力和意愿，推進轉(zhuǎn)型升級。
三是豐富并購支付手段，促進市場并購創(chuàng)新。四是繼續(xù)支持跨境并購，提升公司國際競爭力。五是大力推進監(jiān)管轉(zhuǎn)型，強化并購重組事后監(jiān)管。