證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，本次中國證監(jiān)會發(fā)布實施的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法主要修訂以下方面：一是適當(dāng)放寬財務(wù)準(zhǔn)入指標(biāo)，取消持續(xù)增長要求;二是簡化其他發(fā)行條件，強化信息披露約束;三是全面落實保護中小投資者合法權(quán)益和新股發(fā)行體制改革意見的要求。
5月16日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》和《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》，自發(fā)布之日起施行。總的來看，新的辦法大幅放寬了創(chuàng)業(yè)板上市的財務(wù)門檻，并在再融資方面推出了“小額快速”定向增發(fā)機制。
上述文件明確，證監(jiān)會依據(jù)發(fā)行人提供的申請文件核準(zhǔn)發(fā)行人首次公開發(fā)行股票申請，不對發(fā)行人的盈利能力、投資價值或者投資者的收益作出實質(zhì)性判斷或者保證。投資者自主判斷發(fā)行人的投資價值，自主做出投資決策，自行承擔(dān)股票依法發(fā)行后因發(fā)行人經(jīng)營與收益變化或者股票價格變動引致的投資風(fēng)險。
在發(fā)行條件上，此次修改后的發(fā)行辦法放寬了門檻。上述文件規(guī)定，發(fā)行人需滿足依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司，最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元;或者最近一年盈利，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元。
在信息披露方面，上述文件要求，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)以投資者的決策需要為導(dǎo)向，招股說明書內(nèi)容應(yīng)當(dāng)簡明易懂，語言淺白平實，便于中小投資者閱讀。同時，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說明書中披露相關(guān)責(zé)任主體以及保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)及相關(guān)人員作出的承諾事項，其中包括穩(wěn)定股價預(yù)案，以及依法承擔(dān)賠償或者補償責(zé)任的承諾。發(fā)行人及保薦人應(yīng)當(dāng)對預(yù)先披露的招股說明書(申報稿)負(fù)責(zé)，一經(jīng)申報及預(yù)披露，不得隨意更改，并確保不存在故意隱瞞及重大差錯。
證券服務(wù)機構(gòu)未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，中國證監(jiān)會將自確認(rèn)之日起十二個月內(nèi)不接受相關(guān)機構(gòu)出具的證券發(fā)行專項文件，三十六個月內(nèi)不接受相關(guān)簽名人員出具的證券發(fā)行專項文件，并依照《證券法》及其他相關(guān)法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定進行處罰;給他人造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。發(fā)行人披露盈利預(yù)測，利潤實現(xiàn)數(shù)如未達到盈利預(yù)測的百分之八十的，除因不可抗力外，其法定代表人、財務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)在股東大會及中國證監(jiān)會指定網(wǎng)站、報刊上公開作出解釋并道歉;情節(jié)嚴(yán)重的，中國證監(jiān)會給予警告等行政處罰。利潤實現(xiàn)數(shù)未達到盈利預(yù)測的百分之五十的，除因不可抗力外，中國證監(jiān)會還可以自確認(rèn)之日起三十六個月內(nèi)不受理該公司的公開發(fā)行證券申請。
在再融資方面，上述文件規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市公司申請非公開發(fā)行股票融資額不超過人民幣五千萬元且不超過最近一年末凈資產(chǎn)百分之十的，中國證監(jiān)會適用簡易程序：自受理之日起十五個工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)決定。非公開發(fā)行股票符合特定情形的，可以由上市公司自行銷售。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，本次發(fā)布實施的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法主要修訂以下方面：一是適當(dāng)放寬財務(wù)準(zhǔn)入指標(biāo)，取消持續(xù)增長要求;二是簡化其他發(fā)行條件，強化信息披露約束;三是全面落實保護中小投資者合法權(quán)益和新股發(fā)行體制改革意見的要求。另外，辦法還廢止了《關(guān)于進一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》(證監(jiān)會公告[2010]8號)，拓展市場服務(wù)覆蓋面，創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)不再限于九大行業(yè)。
本次發(fā)布實施的創(chuàng)業(yè)板再融資辦法則主要內(nèi)容包括：一是設(shè)置簡明統(tǒng)一的發(fā)行條件，強化對再融資的約束機制;二是推出“小額快速”定向增發(fā)機制，允許“不保薦不承銷”，自受理之日起15個工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)決定;三是支持上市公司在特定范圍自行銷售非公開發(fā)行的股票，降低融資成本;四是加大董事會的自我約束功能，強化管理層再融資的責(zé)任意識。
中信證券策略團隊稱，創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行(IPO)股票及再融資的管理辦法的發(fā)布，意味著未來創(chuàng)業(yè)板股權(quán)融資將加速，同時意味著IPO即將開閘，短期來看不利于創(chuàng)業(yè)板。
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