根據(jù)多家機構預測，4月生產者物價指數(shù)(PPI)有望同比回落1.8%，較上月收窄0.5個百分點。這將是PPI連續(xù)第26個月的負增長。從目前來看，持續(xù)下滑的出廠價格已經(jīng)導致工業(yè)企業(yè)利潤出現(xiàn)了明顯下滑。
各機構對4月PPI的預測基本一致，即為-1.8%的水平。申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇表示，根據(jù)商務部監(jiān)測的數(shù)據(jù)，生產資料價格在連續(xù)3個月環(huán)比回落之后，在4月環(huán)比回升，其中礦產品、黑色金屬、有色金屬和化工產品均環(huán)比回升，而能源和橡膠價格仍延續(xù)環(huán)比回落的格局，受此影響，4月PPI降幅有望收窄。
“進入4月，主要生產資料價格企穩(wěn)回升。從商務部周度數(shù)據(jù)看，礦產品、有色金屬、黑色金屬、化工產品價格持續(xù)回升，能源價格亦在第三周企穩(wěn)。從統(tǒng)計局旬度數(shù)據(jù)看，4月中上旬，各類鋼材、有色金屬、部分化工產品、水泥、玻璃等普通建材價格均明顯上漲。預計PPI環(huán)比跌幅可能收窄至0.1%附近，去年同期環(huán)比跌幅為0.6%，則4月PPI同比跌幅預計會落入2.0%至1.6%的區(qū)間內。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉也表示，依據(jù)商務部公布的周頻率生產資料價格六大分項指數(shù)的環(huán)比走勢，初步預計4月當月PPI環(huán)比下降0.09個百分點左右，同時考慮到本月-1.20%的翹尾因素對PPI同比的小幅下拉影響，初步預計4月PPI同比降幅縮小至-1.8%。
結合4月居民消費價格數(shù)據(jù)來看，海通證券宏觀債券首席分析師姜超認為，全面通貨緊縮的風險正在增加。他說，4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)中的購進價格指數(shù)和產出價格指數(shù)雙雙回升，與近幾周商務部生產資料價格企穩(wěn)相匹配，PPI料將環(huán)比回升，但是CPI回落加速。一季度國內生產總值(GDP)平減指數(shù)僅為0.4%，如果4月CPI降至2%以下，則預示著二季度GDP平減指數(shù)或繼續(xù)下降，全面通縮風險正在顯著上升。
也有觀點認為，現(xiàn)在判斷全面通貨緊縮還為時尚早，但是PPI連續(xù)負增長表明生產領域確實存在緊縮，這導致工業(yè)企業(yè)利潤大幅滑落。國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平對《經(jīng)濟參考報》記者表示，現(xiàn)在PPI是下降的，同時勞動力成本又是提高的，對于工業(yè)企業(yè)來講，利潤增長很難有明顯改善。
他說，今年可能有部分行業(yè)利潤狀況比較好，比較突出的是汽車行業(yè)和電力行業(yè)。目前老百姓的汽車消費熱情很高，所以汽車產銷兩旺。而電力行業(yè)是在煤價下降，但上網(wǎng)電價沒有調整的情況下產生的利潤。無論是在規(guī)模以上工業(yè)的企業(yè)利潤總額中，還是在國有企業(yè)的利潤總額中，這兩個行業(yè)都占很大的權重。如果拋掉這兩個行業(yè)，其他行業(yè)今年基本都處于微利，像鋼鐵行業(yè)等部分行業(yè)一季度已經(jīng)是全行業(yè)虧損。今年整個工業(yè)的利潤狀況應該說是最近幾年以來比較低的一年，這也是產能過剩的副產品。因為只有在產能過剩情況下才有PPI連續(xù)兩年多的負增長。
根據(jù)深圳證券交易所發(fā)布的報告，2013年深市上市公司整體業(yè)績向好，但行業(yè)分化加劇的現(xiàn)象更加明顯，在整體凈利潤實現(xiàn)17.34%的較高增長背后，有5個一級行業(yè)、10個制造業(yè)二級行業(yè)出現(xiàn)利潤負增長。部分傳統(tǒng)行業(yè)受制于產能過剩的持續(xù)存在，經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)惡化。如化學原料和化學制品行業(yè)、采礦業(yè)凈利潤連續(xù)兩年下滑，其中采礦業(yè)2012年和2013年下滑幅度分別為26.62%和27.73%，化學原料和化學制品行業(yè)同期下滑幅度分別為15.04%和43.27%；黑色金屬冶煉和壓延加工行業(yè)2013年雖扭轉2012年行業(yè)整體性虧損，但營業(yè)收入仍然是負增長，且資產負債率達66.85%，存在一定程度的財務風險。涉農上市公司的整體經(jīng)營狀況尤其不容樂觀。全部54家涉農企業(yè)中，2013年營業(yè)收入較上年增長6.65%，低于市場整體平均水平，凈利潤下降17.01%，并且連續(xù)兩年下滑。54家涉農企業(yè)中2013年有10家出現(xiàn)虧損，比2012年增加3家。
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