交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說，“根據(jù)商務(wù)部和國家統(tǒng)計局公布的價格數(shù)據(jù)，初步判斷2014年4月份CPI同比漲幅可能在1.7%至2.1%左右，取中值為1.9%，相比上月將出現(xiàn)明顯回調(diào)。”中金固定收益研究所研究員陳健恒預(yù)測，4月CPI同比增速或跌破2%，至1.9%。
在經(jīng)濟(jì)減速的背景下，CPI漲幅再次明顯回落，給貨幣政策帶來了空間。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，從市場利率來看，7天上海同業(yè)拆放利率(Shibor)過去一年平均水平為4.3%，而最近60天的平均水平已大幅降至3.7%，最近20天平均值降至3.5%，整體呈持續(xù)“降息”的過程，顯示農(nóng)歷新年后貨幣政策已大幅放松，預(yù)計未來會繼續(xù)維持相對寬松狀態(tài)。
有專家認(rèn)為，不能排除5月繼續(xù)定向降準(zhǔn)的可能。央行已于4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2%，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5%。海通證券宏觀債券首席分析師姜超認(rèn)為，這標(biāo)志著貨幣定向?qū)捤梢亚娜婚_始。“未來貨幣政策創(chuàng)新值得關(guān)注，不排除針對重要基建、小微企業(yè)的相關(guān)銀行定向下調(diào)準(zhǔn)備金率的可能。”中國社會科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長李雪松稱。
另外，專家表示，全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的概率非常小。一方面，CPI漲幅的收窄不可持續(xù)，未來上漲壓力仍存在。國資委研究中心研究員胡遲認(rèn)為，2014年是改革之年，前期一直擱置或緩慢推進(jìn)的資源類產(chǎn)品價格改革不可避免地會在一定程度上推高物價漲幅，這很可能是影響今年物價水平的最重要變數(shù)。
另一方面，全面降準(zhǔn)可能帶來債務(wù)的再次擴(kuò)張，從而增加金融風(fēng)險。國信證券首席宏觀研究員鐘正生表示，降準(zhǔn)本質(zhì)上是央行針對貨幣乘數(shù)的調(diào)節(jié)，但當(dāng)前貨幣乘數(shù)保持穩(wěn)定，降準(zhǔn)并無必要。事實上，無法控制資金流向，擔(dān)心債務(wù)再擴(kuò)張正是當(dāng)前央行不愿降準(zhǔn)的原因之一。