匯豐最新發(fā)布的《把握中國(guó)投資浪潮：中國(guó)全球化對(duì)歐洲的影響》研究報(bào)告指出，隨著中國(guó)投資重心從第一產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向商品及服務(wù)，歐洲勢(shì)必成為日趨重要的投資目的地，中國(guó)企業(yè)目前已是歐洲汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)及能源行業(yè)的重要投資者。匯豐預(yù)計(jì)，中歐投資額增長(zhǎng)將繼續(xù)加快，并最終趕上雙邊貿(mào)易額的增速，而雙邊貿(mào)易額在過(guò)去十年增長(zhǎng)了五倍。
相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年，中國(guó)買(mǎi)家的海外并購(gòu)規(guī)模已超過(guò)290億美元，創(chuàng)下有史以來(lái)最高水平。與此同時(shí)，中國(guó)對(duì)歐洲的并購(gòu)交易總額也達(dá)到85億美元，為2008年以來(lái)最高。
匯豐集團(tuán)總經(jīng)理兼資本融資業(yè)務(wù)全球主管利子琛(Spencer Lake)在接受包括《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者在內(nèi)的媒體采訪時(shí)表示，中國(guó)對(duì)外投資格局正在轉(zhuǎn)變，歐洲和美國(guó)對(duì)中國(guó)的對(duì)外投資都非常有吸引力，但二者又有所不同，歐洲正在逐漸走出此前的經(jīng)濟(jì)低谷，由于正處在一個(gè)觸底反彈的階段，因此在現(xiàn)階段對(duì)歐洲投資能獲得更高的價(jià)值。與此同時(shí)，歐洲一直是中國(guó)非常重要的貿(mào)易伙伴之一，中歐之間文化的親近使得中國(guó)企業(yè)在歐洲收購(gòu)變得更加容易。比如在基礎(chǔ)設(shè)施和物流領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)在歐洲市場(chǎng)能獲得比美國(guó)更多的投資機(jī)會(huì)。
“中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資所面臨的審批規(guī)則正在放松，中國(guó)和歐盟也正在簽訂雙邊投資協(xié)定，中歐之間的投資在未來(lái)將變得更為便利。中國(guó)在歐洲投資的不確定性將得到消除。”匯豐收購(gòu)及合并業(yè)務(wù)全球主管Florian Fautz也表示。
在中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲投資快速升溫的同時(shí)，中國(guó)企業(yè)在歐并購(gòu)?fù)顿Y的方式也在發(fā)生一些變化——中國(guó)企業(yè)在歐洲并購(gòu)有些是獲得被收購(gòu)企業(yè)的少數(shù)股權(quán)，有些是獲得其50%或者更高的股權(quán)比例，但一般不會(huì)達(dá)到100%的全資收購(gòu)。
“中國(guó)在對(duì)外投資的過(guò)程中越來(lái)越愿意接受一個(gè)小股東持股的地位，這和歷史上亞洲對(duì)外投資的趨勢(shì)有所不同。二三十年前，當(dāng)日本作為全球資本的主要輸出國(guó)時(shí)，日本企業(yè)在歐美并購(gòu)時(shí)，傾向于在所收購(gòu)企業(yè)中獲得一個(gè)大股東的主導(dǎo)權(quán)地位，但是后來(lái)，他們也發(fā)現(xiàn)，地域、文化差異等原因使得收購(gòu)過(guò)來(lái)的資產(chǎn)和人員很難管理。中國(guó)企業(yè)現(xiàn)在吸取了這方面的經(jīng)驗(yàn)。”利子琛說(shuō)。
Florian Fautz也表示，現(xiàn)在很多中國(guó)企業(yè)收購(gòu)歐洲企業(yè)看中的正是其管理層的能力和經(jīng)驗(yàn)，它們收購(gòu)并非想替換管理層。從這個(gè)角度看，中國(guó)企業(yè)也愿意接受少數(shù)股權(quán)的收購(gòu)。
匯豐銀行(中國(guó))有限公司副行長(zhǎng)兼環(huán)球銀行及資本市場(chǎng)總監(jiān)廖宜建則從被收購(gòu)方的角度闡述了其觀點(diǎn)。他表示，尤其如果被收購(gòu)方是一家上市公司，中國(guó)企業(yè)的收購(gòu)將使其獲得“中國(guó)元素”，這樣即使中國(guó)企業(yè)只持小部分股份，但是當(dāng)他們能夠和中國(guó)市場(chǎng)掛上鉤時(shí)，其估值也會(huì)有質(zhì)的飛躍。
不過(guò)，利子琛也表示，在過(guò)去的五至六年，歐洲經(jīng)濟(jì)跌入低谷，歐洲各國(guó)政府愿意更多引入外部資金，但是歐洲企業(yè)主可能對(duì)于被收購(gòu)仍保持敏感，尤其在當(dāng)下歐洲青年失業(yè)率非常高的情況下。“所以中國(guó)企業(yè)在收購(gòu)時(shí)，一定要考慮這些因素。我們看到一些轉(zhuǎn)變已經(jīng)在發(fā)生，中國(guó)企業(yè)現(xiàn)在在歐投資時(shí)，更多地進(jìn)行長(zhǎng)期性考量。而匯豐也希望憑借自身優(yōu)勢(shì)，為中國(guó)客戶提供有力支持，幫助其了解當(dāng)?shù)氐姆伞⒈O(jiān)管環(huán)境，協(xié)助他們開(kāi)拓全球業(yè)務(wù)。”利子琛說(shuō)。
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