保險(xiǎn)資金投資新規(guī)近日密集下發(fā)。保監(jiān)會(huì)22日發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資集合資金信托計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》（下稱“意見(jiàn)稿”）明確，作為險(xiǎn)資受托人的信托公司應(yīng)當(dāng)具備近三年公司及高級(jí)管理人員未發(fā)生重大刑事案件且未受監(jiān)管機(jī)構(gòu)行政處罰、承諾向保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)組織報(bào)送相關(guān)信息、上年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于30億元人民幣等條件。
保監(jiān)會(huì)明確，保險(xiǎn)資金投資的集合資金信托計(jì)劃，基礎(chǔ)資產(chǎn)限于融資類資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)可控的非上市權(quán)益類資產(chǎn)。其中，固定收益類的集合資金信托計(jì)劃，信用等級(jí)不得低于國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A級(jí)或者相當(dāng)于A級(jí)的信用級(jí)別。不得投資單一信托，不得投資基礎(chǔ)資產(chǎn)屬于國(guó)家明令禁止行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的信托計(jì)劃。
征求意見(jiàn)稿強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資集合資金信托計(jì)劃，存在以下情形之一的，應(yīng)當(dāng)于投資后15個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)告。包括信托公司募集資金未直接投向具體基礎(chǔ)資產(chǎn)，存在兩層或多層嵌套；基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及的不動(dòng)產(chǎn)等項(xiàng)目不在直轄市、省會(huì)城市、計(jì)劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢(shì)的地域，且融資主體或者擔(dān)保主體信用等級(jí)低于AAA級(jí)；基礎(chǔ)資產(chǎn)所屬融資主體為縣級(jí)政府融資平臺(tái),且融資主體或者擔(dān)保主體信用等級(jí)低于AAA級(jí)；信托公司或基礎(chǔ)資產(chǎn)所屬融資主體與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；投資結(jié)構(gòu)化集合資金信托計(jì)劃的劣后級(jí)受益權(quán)等。
某國(guó)有信托人士22日對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，“保險(xiǎn)資金和信托計(jì)劃強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，前者能夠解決對(duì)外投資收益過(guò)低的問(wèn)題，后者可以借此提高財(cái)富管理及資產(chǎn)管理水平。不過(guò)，近來(lái)險(xiǎn)資投資信托產(chǎn)品發(fā)展過(guò)快，風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。本次險(xiǎn)資投資信托新規(guī)的再次加碼，或是受近來(lái)不斷出現(xiàn)的集合資金信托違約事件以及監(jiān)管層加大非標(biāo)資產(chǎn)管理的影響。”
2012年年底，中信信托曾與泰康人壽合作，完成了業(yè)內(nèi)首筆“信保業(yè)務(wù)合作”，據(jù)媒體披露的信息，泰康人壽將出資總額9.68億元認(rèn)購(gòu)‘中信·聚信匯金地產(chǎn)基金1號(hào)集合資金信托計(jì)劃’優(yōu)先級(jí)信托產(chǎn)品。借道信托，險(xiǎn)資可間接投向房地產(chǎn)行業(yè)。此后外貿(mào)信托也相繼與五家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
對(duì)此，上述信托人士認(rèn)為，其實(shí)信托公司凈資產(chǎn)不低于30億元人民幣的條件，早在2012年保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的91號(hào)文中便有明確。本次信保合作加碼部分主要體現(xiàn)在要求相關(guān)信托公司承諾向保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)組織報(bào)送相關(guān)信息上面。此前作為受托人的信托公司主要為自主管理，承擔(dān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、項(xiàng)目篩選、投資決策及后續(xù)管理等實(shí)質(zhì)性責(zé)任，而現(xiàn)在在獨(dú)立性方面或受影響。
自去年以來(lái)，信托公司曾一度掀起增資擴(kuò)股潮。不過(guò)，此前銀行間市場(chǎng)披露的僅45家信托公司相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止今年年初，仍有15家信托公司凈資產(chǎn)低于30億元人民幣，按照本次保監(jiān)會(huì)的門檻，此一項(xiàng)便將業(yè)內(nèi)至少兩成多的信托公司攔在門外。