中國人民銀行決定自4月25日起下調縣域農村商業(yè)銀行人民幣存款準備金率2個百分點，下調縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。
分析人士認為，對縣域農商行和合作銀行降低準備金率，有利于進一步提升農村金融服務的能力和水平，促進“三農”發(fā)展。同時專家也指出，該政策不具有全面寬松意味，屬于央行貨幣政策的局部微調。
“定向降準”意在扶持“三農”
“這是央行落實國務院常務會議精神，意在支持‘三農’事業(yè)的發(fā)展。”中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，政策提到的縣域金融機構，其服務客戶多為縣域的小微和‘三農’企業(yè)，該政策的出臺有助于金融機構更好支持‘三農’等薄弱環(huán)節(jié)。”
日前召開的國務院常務會議指出，要加大涉農資金投放，對符合要求的縣域農村商業(yè)銀行和合作銀行適當降低存款準備金率。
央行新聞發(fā)言人22日表示，此次對這些縣域農村金融機構的準備金率進行結構性調整，有利于有針對性地增強其財務實力，提高其支持“三農”發(fā)展的能力，起到引導信貸資源更多流向“三農”和縣域的正向激勵作用，增強金融服務實體經濟的能力，支持國民經濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。
據(jù)介紹，與設立在城市的農村商業(yè)銀行和農村合作銀行相比，法人在縣域的農村商業(yè)銀行和農村合作銀行涉農貸款比例較高，支農力度更大。人民銀行一直運用差異化存款準備金政策加強金融對“三農”發(fā)展的支持，2003年以來對農村金融機構執(zhí)行較低的準備金率，2010年出臺了鼓勵縣域法人金融機構將新增存款一定比例用于當?shù)刭J款的政策，對設在縣域且一定比例存款投放當?shù)氐霓r村法人金融機構，在執(zhí)行較低準備金率的基礎上，再降低準備金率1個百分點。
此次調整后，縣域農商行、農合行分別執(zhí)行16%和14%的準備金率，其中一定比例存款投放當?shù)乜己诉_標的縣域農商行、農合行分別執(zhí)行15%和13%的準備金率。
貨幣政策并非全面寬松
分析人士同時認為，此次準備金率的下調屬于央行貨幣政策的定向寬松，并非全面寬松，貨幣政策穩(wěn)健的總基調并未發(fā)生改變。
“此舉可視為‘定向降準’，不屬于貨幣政策的全面放松。我國貨幣政策穩(wěn)健基調依舊不變。”郭田勇認為。
專家指出，目前仍不具備全面降低金融機構存款準備金率的條件。一方面，經濟增速仍在合理區(qū)間內，就業(yè)水平依然保持平穩(wěn)；另一方面，我國銀行間利率水平仍保持低位，新增外匯占款仍未見明顯減少，整體流動性充裕。
“我國3月新增外匯占款1892億元，較2月份1282億元的新增外匯占款大增47.6%。外匯占款處于高位意味著短期內全面降準的概率在下降。”國信證券宏觀分析師鐘正生認為，當前貨幣政策全面寬松的基礎并不存在。
央行新聞發(fā)言人也表示，此舉并不意味穩(wěn)健貨幣政策取向的改變，在穩(wěn)健貨幣政策取向下，不會影響銀行體系總體流動性。
粗略估算，此次對相關金融機構存款準備金率的下調，能夠釋放流動性超過1000億元，釋放出的資金規(guī)模總量并不多。
貨幣政策定向微調特點顯現(xiàn)
有專家指出，此次定向降準意味著央行貨幣政策“定向微調”的開始，未來將更加關注結構調整，定向力度也將有所加大。
“此次準備金率結構性調整不會影響銀行體系總體流動性，可見央行是在秉持結構優(yōu)化的原則。”鐘正生指出。
“既保持貨幣政策的總體穩(wěn)健，同時實施定向、定量和定期的適度寬松。”在國家信息中心預測部副研究員張茉楠看來，央行的貨幣政策定向微調的特點日漸明顯。
“未來的定向政策還可能實施定向‘點貸’支持實體經濟。創(chuàng)新金融工具和手段，針對戰(zhàn)略性新興產業(yè)、先進制造業(yè)、生產性服務業(yè)、小微企業(yè)等重點領域實施定向寬松和結構性信貸政策，并切實降低節(jié)節(jié)攀升的實體融資成本。”張茉楠預測。
央行新聞發(fā)言人也表示，下一步將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，并在此基礎上進一步創(chuàng)新運用好貨幣政策工具，改善和優(yōu)化融資結構和信貸結構，促進經濟結構調整。