４月１８日夜間，２８家排隊(duì)上市企業(yè)預(yù)披露名單突然而至。在經(jīng)歷了３個(gè)月整改，以及出臺(tái)了優(yōu)先股、滬港通等一系列刺激政策后，還會(huì)否談ＩＰＯ色變？投資者在關(guān)注資金面的同時(shí)，更關(guān)注上市企業(yè)的質(zhì)量和信用。
新股發(fā)行重啟窗口再度打開(kāi)
在相宜本草２０１２年１０月２５日預(yù)披露申報(bào)稿后，ＩＰＯ預(yù)披露就陷入了停滯狀態(tài)。盡管２０１３年底重啟了新股發(fā)行，但預(yù)披露環(huán)節(jié)一直處于斷檔狀態(tài)。
２８家排隊(duì)上市企業(yè)預(yù)披露名單公布，將ＩＰＯ發(fā)審重啟預(yù)期再次推至眼前。
證監(jiān)會(huì)公布的資料顯示，今年首批發(fā)布的預(yù)披露２８家企業(yè)名單中，擬在上交所主板上市企業(yè)１６家，占預(yù)披露總數(shù)的一半以上；擬在深交所中小板上市企業(yè)４家；擬在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)８家。其中，８家企業(yè)變更上市地點(diǎn)由深市中小板轉(zhuǎn)移至滬市主板。
按照募投項(xiàng)目資金使用量，１６家主板企業(yè)共計(jì)擬募資８７．４７億元，４家中小板企業(yè)９．７８億元，８家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)２９．７７億元。從單家規(guī)模看，擬發(fā)行規(guī)模最大的是中信證券保薦的金誠(chéng)信礦業(yè)，募資上限９５００萬(wàn)股，募集資金使用量２０．２億元。
“目前是年報(bào)補(bǔ)充高峰期，一部分企業(yè)未能及時(shí)補(bǔ)充經(jīng)審計(jì)的２０１３年年報(bào)，故有一批企業(yè)將集中在下一個(gè)階段預(yù)披露。”一位投行人士告訴記者，這只是排隊(duì)企業(yè)的冰山一角，預(yù)計(jì)未來(lái)還將有上百家企業(yè)披露信息。
二季度或有近５０家企業(yè)上市
隨著預(yù)披露企業(yè)陸續(xù)公布，第二輪新股上市的腳步越來(lái)越近。民生證券研究院副院長(zhǎng)管清友表示，新股重啟速度基本符合預(yù)期，預(yù)計(jì)在５月份可能正式重啟。本次預(yù)披露的２８家企業(yè)離正式發(fā)行仍需一段時(shí)間，因此信號(hào)意義更為明顯。
截至４月１７日，證監(jiān)會(huì)處于正常審核狀態(tài)的企業(yè)有６０６家，其中上交所１６５家，深交所中小板２２６家，深交所創(chuàng)業(yè)板２１５家。
德勤中國(guó)全國(guó)上市業(yè)務(wù)組中國(guó)Ａ股資本市場(chǎng)主管合伙人吳曉輝表示，按照注冊(cè)制的安排，逾６００家排隊(duì)企業(yè)將在兩年內(nèi)逐步被市場(chǎng)消化。“考慮到發(fā)審會(huì)在二季度重啟新股發(fā)行，按照正常的進(jìn)度每月將有超過(guò)３０只新股上市，僅二季度估計(jì)就有３５－５０家。”
這一發(fā)行速度和去年底首批上市的發(fā)行速度基本一致，大盤持續(xù)低位徘徊印證了市場(chǎng)的悲觀情緒。在管清友看來(lái)，新股上市可能導(dǎo)致資金分流，大盤指數(shù)或被抑制，次新股熱度有望上升。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為不用過(guò)于擔(dān)憂，從預(yù)期看優(yōu)先股、滬港通等政策陸續(xù)明朗，將引入增量資金對(duì)沖ＩＰＯ“抽血”。
瑞銀證券Ａ股策略分析師陳李分析稱，滬港通的制度安排為Ａ股提供了２５００億元人民幣的增量資金，這些資金落實(shí)到上證１８０和上證３８０股票上有正面資金推動(dòng)效應(yīng)。加上ＭＳＣＩ考慮將Ａ股納入全球指數(shù)以及證監(jiān)會(huì)不斷開(kāi)放ＱＦＩＩ資格審批，也將對(duì)Ａ股市場(chǎng)的信心起到一些提振作用。
吳曉輝判斷，證監(jiān)會(huì)在審核時(shí)會(huì)考慮巿場(chǎng)承受力和資金壓力，預(yù)料二季度不會(huì)有像陜煤股份這樣的大企業(yè)ＩＰＯ發(fā)行。“我們預(yù)測(cè)２０１４年全年中國(guó)將有大約２００－２３０家企業(yè)完成發(fā)行，以中小規(guī)模的制造、科技和消費(fèi)行業(yè)為主，全年融資額約１５００億至１７００億元人民幣。”
超四成企業(yè)“變臉”打擊投資者信心
Ａ股資金面情況僅是影響市場(chǎng)走勢(shì)的一方面因素，上市公司基本面好壞則是決定市場(chǎng)表現(xiàn)的另一大推手。然而，去年ＩＰＯ開(kāi)閘后部分上市企業(yè)出爐的一季報(bào)并沒(méi)有向投資者交出滿意的答卷。今年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，新上市的４８只次新股中，已經(jīng)有１７只出現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)降或虧損，“變臉”數(shù)量高達(dá)四成之多，令投資者寒心。
在財(cái)經(jīng)評(píng)論員曹中銘看來(lái)，經(jīng)過(guò)“史上最嚴(yán)財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴”的考驗(yàn)及長(zhǎng)達(dá)一年多時(shí)間醞釀的改革后，市場(chǎng)對(duì)ＩＰＯ開(kāi)閘后首批亮相的企業(yè)曾經(jīng)抱以強(qiáng)烈信心。然而令人失望的是，相當(dāng)多的次新股沒(méi)有通過(guò)上市后首季業(yè)績(jī)的考驗(yàn)。
尤其是牧原股份、金一文化、東方通等個(gè)股今年１月才上市，３月便紛紛預(yù)虧，當(dāng)時(shí)補(bǔ)充披露的信息究竟含有多少水分？
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)表示，監(jiān)管部門已要求發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)下降的原因，以及是否嚴(yán)格履行信息披露責(zé)任進(jìn)行核實(shí)，同時(shí)也建議投資者對(duì)招股說(shuō)明書(shū)等信息披露文件中所揭示的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)績(jī)波動(dòng)情況予以充分關(guān)注。
這一表述令投資者擔(dān)憂財(cái)務(wù)核查又是徒有虛名。從去年１１月首批企業(yè)上市至今，老股套現(xiàn)、利益輸送、尋租腐敗等各種質(zhì)疑聲不斷，究竟是制度漏洞還是違規(guī)操作，至今未有最后定論，懲處力度也未引起業(yè)界警示。在這樣的情況下，又出現(xiàn)大面積業(yè)績(jī)“變臉”現(xiàn)象，如何能保證第二輪上市企業(yè)披露信息的真實(shí)性？
專家認(rèn)為，在預(yù)披露信息提前曝光受社會(huì)集體監(jiān)督的同時(shí)，監(jiān)管層也應(yīng)啟動(dòng)有關(guān)責(zé)任倒查風(fēng)暴，對(duì)那些造假者處以最嚴(yán)厲的處罰。