美聯(lián)儲16日發(fā)布全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告(“褐皮書”)稱，美國多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，嚴(yán)寒天氣的影響逐漸消退但依然存在。同日，根據(jù)美聯(lián)儲公開市場委員會中期預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)有望在保持價格穩(wěn)定的條件下回歸充分就業(yè)。在對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景謹(jǐn)慎樂觀的同時，美聯(lián)儲仍然重申此前政策立場，稱將繼續(xù)堅持貨幣政策適度寬松，支持經(jīng)濟(jì)增長。
當(dāng)日發(fā)布的美聯(lián)儲報告顯示，在美聯(lián)儲監(jiān)測的12個主要地區(qū)中，8個地區(qū)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)緩慢到溫和的增長。隨著天氣好轉(zhuǎn)，顧客流量增加，多數(shù)地區(qū)居民消費(fèi)回升，汽車銷售增加，旅游業(yè)勢頭良好。制造業(yè)活動總體改善，嚴(yán)寒天氣的影響較年初減弱。就業(yè)市場情況總體積極，工資上漲壓力不大，通脹壓力平穩(wěn)。
報告同時指出，嚴(yán)寒天氣的影響仍然存在，多數(shù)地區(qū)待售房屋庫存水平低而房價繼續(xù)走高，大部分地區(qū)新房建筑活動增加。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期，隨著天氣回暖，經(jīng)濟(jì)增速將逐漸回升。據(jù)美聯(lián)社報道，盡管年初嚴(yán)寒天氣影響經(jīng)濟(jì)增長，但預(yù)計今年經(jīng)濟(jì)仍將增長3%，為自2005年以來的最快增速。
不過，美聯(lián)儲主席耶倫當(dāng)日再次重申了美聯(lián)儲的寬松立場，稱經(jīng)濟(jì)前景仍存在不確定性，加息取決于就業(yè)和通脹等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的綜合表現(xiàn)。“就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)距離目標(biāo)差距越大、向目標(biāo)邁進(jìn)預(yù)期的速度越慢，目前超低利率維持的時間將會越長。”
耶倫在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表講話時稱，根據(jù)美聯(lián)儲公開市場委員會的預(yù)測，美國失業(yè)率將在2016年底降至5.2%至5.6%，通脹率將升至1.7%至2%，“這將是近10年來美國經(jīng)濟(jì)首次接近于我們認(rèn)為的充分就業(yè)和價格穩(wěn)定”。
一直以來，促進(jìn)充分就業(yè)和保持價格穩(wěn)定是美聯(lián)儲的兩大政策目標(biāo)。耶倫說，經(jīng)驗表明，密切監(jiān)測經(jīng)濟(jì)是否存在實質(zhì)性偏離軌道的跡象，并根據(jù)情況做出系統(tǒng)應(yīng)對，是衡量貨幣政策制定是否有效的非常重要的指標(biāo)。
據(jù)美聯(lián)社報道，美國就業(yè)市場正在穩(wěn)步復(fù)蘇，大蕭條時期損失的私人部門就業(yè)崗位現(xiàn)已全部恢復(fù)。美國官方公布的3月失業(yè)率為6.7%，2月和3月新增就業(yè)人數(shù)分別為19.2萬和19.7萬。
但耶倫指出，如果不看失業(yè)率指標(biāo)，轉(zhuǎn)而參考其它數(shù)據(jù)，就會發(fā)現(xiàn)勞動力市場離充分就業(yè)水平仍有很大距離：勞動人口中希望從事全職但仍在兼職的比例仍相當(dāng)之高；勞動力市場中處于失業(yè)狀態(tài)并且找工作時間超過6個月的人口比例仍高于金融危機(jī)前的任何時候。此外，勞動力參與率低、工資增長緩慢等也反映了當(dāng)前勞動力市場仍比較疲軟。
針對通脹問題，耶倫說，在目前通脹率1%左右的情況下，相比寬松貨幣政策引發(fā)物價大幅上漲，更應(yīng)該擔(dān)心通脹率達(dá)不到2%的目標(biāo)。由于高失業(yè)率令價格下行的壓力小于預(yù)期，因此就業(yè)率提高可能無法大幅推升通脹水平。她稱，歷史經(jīng)驗表明，一旦經(jīng)濟(jì)陷入通縮，它往往會變得根深蒂固，并會出現(xiàn)長期的經(jīng)濟(jì)低迷。
除就業(yè)和通脹以外，耶倫還表示，貨幣政策制定者需要仔細(xì)留意其他可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)偏離預(yù)期軌道的情況，并以一種系統(tǒng)性方式予以回應(yīng)。“很顯然，目前我們的貨幣政策仍然非常寬松，現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是有必要繼續(xù)堅持或適當(dāng)調(diào)整寬松政策，以確保美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不偏離軌道。”耶倫強(qiáng)調(diào)。
分析人士認(rèn)為，上述言論表明美聯(lián)儲將在未來一段時間內(nèi)繼續(xù)保持低利率。受耶倫講話提振，美股三大股指當(dāng)日漲幅超1%。道瓊斯工業(yè)指數(shù)收盤報16424.85點(diǎn)，漲1%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收盤報1862.31點(diǎn)，漲1.05%；納斯達(dá)克指數(shù)收盤報4086.23點(diǎn)，漲1.29%。
不過，美國《華爾街日報》指出，耶倫希望給外界留下“美聯(lián)儲對各種政策選擇持開放態(tài)度”的印象。耶倫當(dāng)日還表示，美聯(lián)儲在制定政策時會考慮對于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，隨著美聯(lián)儲獲得有關(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的更多證據(jù)，前瞻指引也會隨之變化。她強(qiáng)調(diào)，如果刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策執(zhí)行過火，要想再逆轉(zhuǎn)過來代價也很大，“一旦時機(jī)成熟，我們將會拿掉寬松貨幣政策。我相信我們有必要的手段來實現(xiàn)這一點(diǎn)”。
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