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    隨著上市公司２０１３年年報披露完畢，各家公司的分紅情況也逐漸浮出水面。與以往用“芝麻糊”“龜苓膏”等回饋投資者相比，今年不少上市公司現(xiàn)金分紅可謂大手筆，成了名副其實的“現(xiàn)金牛”。
    ９家上市公司派現(xiàn)超１元
    一直以來，Ａ股市場分紅率低是不爭的事實。不僅上市公司不愛派現(xiàn)更愛送股轉(zhuǎn)增，投資者也更偏好波段操作獲取資本利得。從２０１３年年報公布的情況來看，這一情況有所好轉(zhuǎn)，部分大盤藍籌股分紅比例較高，且現(xiàn)金分紅比例明顯高于往年。
    據(jù)東方財富Ｃｈｏｉｃｅ資訊統(tǒng)計，滬深兩市共有１０１８家上市公司發(fā)布現(xiàn)金分紅預案，其中９家公司派現(xiàn)在１元以上。貴州茅臺再度以每１０股派息４３．７４元占據(jù)“分紅王”寶座，美的集團、雙匯發(fā)展、上汽集團也分別以每１０股派息２０元、１４．５元和１２元分別位列“分紅榜”第二、三、四位。
    上汽集團高達９％的股息率，直接刺激年報發(fā)布當日的股價大漲，漲幅達到８．３５％；美的集團的高股息率甚至令股價一度漲停，連續(xù)兩日累計漲幅達９．５％。
    今年除傳統(tǒng)藍籌股外，多只中小板、創(chuàng)業(yè)板個股也拋出較優(yōu)厚的現(xiàn)金分配方案，如奧瑞金、匯川技術(shù)、三六五網(wǎng)、湯臣倍健除了高送轉(zhuǎn)股票外，還拋出了每１０股派送１０元的現(xiàn)金分配預案或方案。
    瑞銀證券首席策略分析師陳李表示，期待２０１４年企業(yè)資本開支計劃下降，更多盈利穩(wěn)定的“現(xiàn)金牛”企業(yè)通過分紅的方式彌補成長性不足的缺陷。
    ２８家公司股息率比拼“寶寶軍團”
    盡管慷慨分紅的公司不少，但對于投資者而言，還是要結(jié)合股價來看股息率高低。據(jù)統(tǒng)計，滬深兩市股息率超過５％的公司達到２８家，其中銀行就占據(jù)９家。“存銀行不如買銀行股”的聲音在坊間此起彼伏。
    目前已有１１家上市銀行披露分紅預案，四大行的股息率均超過７％。其中，中國銀行７．６％、工商銀行７．５６％、建設(shè)銀行７．５２％、農(nóng)業(yè)銀行７．２６％。此外，交通銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、中信銀行的股息率也均超過５％，遠超過３．２５％的一年期銀行定存利率。
    今年來，在“寶寶軍團”等各種互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品高收益率的沖擊下，存款搬家的現(xiàn)象頗為明顯。在此節(jié)骨眼，銀行股分紅收益率普遍超過５％，有的高達７％，顯然與“寶寶軍團”有一拼。招商證券分析師肖立強甚至推薦“存余額寶，不如買工商銀行”。
    觀察年報發(fā)現(xiàn)，除銀行股外，電力煤炭等能源板塊和高速公路板塊也有不少公司躋身５％以上的“現(xiàn)金牛”行列。
    數(shù)據(jù)顯示，華能國際的股息率達到７．６５％，華電國際為７．３３％，寶新能源、國電電力、中國神華、寧滬高速、皖通高速和山東高速等股息率也超過５％。
    藍籌股普遍的高股息率令市場眼前一亮。不過，在申銀萬國證券研究所市場總監(jiān)桂浩明看來，不能簡單把高股息率與高回報率相提并論。由于市場上的股票價格不斷波動，當它處于比較弱的態(tài)勢時，投資者所獲取的股票紅利收益很難抵得上股票價格下跌所帶來的損失。
    高股息率鋪路再融資引發(fā)被動發(fā)展之憂
    事實上，Ａ股市場長期以來融資與再融資的規(guī)模遠超過現(xiàn)金分紅的比例，因此被冠以“重融資輕回報”之名。
    對于今年如此大手筆的分紅，有市場人士分析稱，這一方面是增加市場對公司長期投資價值的信心，是市值管理的重要舉措；另一方面也是響應監(jiān)管層的號召，加大投資者回報，為未來的再融資做好鋪墊。也有不少人猜測，優(yōu)先股試點近在眼前，高分紅公司很有可能最先入圍。
    《上市公司現(xiàn)金分紅指引》實施一年有余。該《指引》要求上市公司未進行現(xiàn)金分紅或現(xiàn)金分紅低于３０％的需說明原因；分紅比例不低于５０％的則可獲再融資、并購重組等“綠色通道”。去年１２月，證監(jiān)會甚至強調(diào)“分紅達不到整改要求的不能進行再融資”，這直接刺激了上市公司的“神經(jīng)”。
    而對于創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)金分紅比例的逐年提高，特別今年以來最新公布分紅預案的上市公司占比超過９０％，也與去年１２月份證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第３號——上市公司現(xiàn)金分紅》的相關(guān)規(guī)定不無關(guān)系。
    盡管現(xiàn)金分紅對于構(gòu)建健康的投資文化有很大的促進作用，也有利于保護中小投資者利益，但財經(jīng)評論員郭施亮認為，高股息率的被動式發(fā)展并不利于資本市場的有效運作。同時，在較高的股息稅征收模式下，在持股時間不變的基礎(chǔ)上，越高的股息率意味著要征收更多的稅，從而壓制了市場價值投資的信心。