多家機構(gòu)預(yù)測，3月我國居民消費價格指數(shù)(CPI)可能同比增長2.5%左右，比2月大幅回升0.5個百分點。機構(gòu)認為，雖然一季度CPI增速不會太高，但是由于物價上漲勢頭再次出現(xiàn)，同時擔(dān)憂近期財政政策擴張導(dǎo)致產(chǎn)能過剩情況惡化，二季度貨幣政策轉(zhuǎn)向放松，甚至下調(diào)存款準備金率的概率較低。
清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵表示，2月CPI環(huán)比漲幅為0.5%，這反映了全年控制物價任務(wù)是有一定壓力的。預(yù)計CPI從5月開始會持續(xù)在一個較高的水平，年中的6月、7月達到4%左右，之后開始回落，年底再次上漲。預(yù)計CPI全年同比上漲3.3%。
無論下一步CPI走勢如何，至少從目前看，二季度貨幣政策放松的可能性正在減小。“目前穩(wěn)增長呼聲再起，新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃、千億鐵路投資、合肥保稅區(qū)、河北推進京津冀協(xié)同發(fā)展國家戰(zhàn)略等相繼出臺。財政政策加碼將導(dǎo)致過剩產(chǎn)能加杠桿，從而成為貨幣放松的最大制約。”海通證券宏觀債券首席分析師姜超說。
美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺表示，由于銀行間市場利率較低，目前央行下調(diào)存款準備金率的可能性很小。由于利率市場化改革正在進行，央行下調(diào)仍然遠低于貨幣市場利率的基準存款利率并沒有多大意義。
專家還表示，央行更不可能下調(diào)利率。農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部宏觀經(jīng)濟金融研究員付兵濤說，通過直接降低央行貸款基準利率，或者固然可以降低銀行貸款利率基準水平，但在資金成本上升、預(yù)期風(fēng)險加大的背景下，銀行可能通過提高利率上浮幅度來抵消貸款基準利率下降的影響。更關(guān)鍵的問題在于，降息可能導(dǎo)致市場對政策預(yù)期的改變，并可能導(dǎo)致房地產(chǎn)市場價格的再次大幅反彈。