《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉，原油期貨的相關(guān)方案已由證監(jiān)會(huì)等部門(mén)起草并修訂，預(yù)計(jì)年內(nèi)推出，其原則性框架包括基準(zhǔn)油、凈價(jià)交易、保稅交割、國(guó)際平臺(tái)四大方面。代表委員表示，原油期貨的上市，將有利于推進(jìn)我國(guó)石油等領(lǐng)域的市場(chǎng)化價(jià)格體制改革。
根據(jù)框架，基本確定交易品種為中質(zhì)含硫原油；原油期貨將采取保稅油庫(kù)保稅交割的交割方式；采用凈價(jià)交易，報(bào)價(jià)不含關(guān)稅與增值稅；參與主體對(duì)境內(nèi)外投資者開(kāi)放。對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的采用美元還是人民幣計(jì)價(jià)，初步設(shè)計(jì)方案尚未明確。
據(jù)了解，原油期貨是最重要的石油期貨品種，目前世界上重要的原油期貨合約有4個(gè)：紐約商業(yè)交易所(NYMEX)的輕質(zhì)低硫原油即“西德克薩斯中質(zhì)油”期貨合約、高硫原油期貨合約，倫敦國(guó)際石油交易所(IPE)的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期貨合約。除了原油期貨，其他石油期貨品種還有取暖油、燃料油、汽油、輕柴油等。NYMEX的西德克薩斯中質(zhì)原油期貨合約規(guī)格為每手1000桶，報(bào)價(jià)單位為美元/桶，該合約推出后交易活躍，為有史以來(lái)最成功的商品期貨合約，它的成交價(jià)格成為國(guó)際石油市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
分析人士表示，美國(guó)曾為擺脫中東油價(jià)控制而力推原油期貨，WTI(西得克薩斯中質(zhì)原油)從推出到成為國(guó)際油價(jià)標(biāo)桿之一至少用了十年時(shí)間。如果中國(guó)原油期貨能成功推行，切實(shí)反映中國(guó)需求的原油期貨將有望成為亞洲市場(chǎng)的標(biāo)桿，也為中國(guó)成品油定價(jià)機(jī)制提供一個(gè)公開(kāi)并且近似于完全競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)格基準(zhǔn)。
在基準(zhǔn)油方面，監(jiān)管部門(mén)目前基本確定交易品種為中質(zhì)含硫原油。接近監(jiān)管部門(mén)的人士告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，基準(zhǔn)油將在國(guó)內(nèi)石油公司中審慎選擇。監(jiān)管部門(mén)在征求意見(jiàn)時(shí)，有建議稱，應(yīng)以大慶油田或勝利油田所產(chǎn)原油為交割標(biāo)的，理由是如果將大慶原油作為交割標(biāo)的，大慶石油輸油管道附近就可以建立交割庫(kù)。在國(guó)內(nèi)上市的期貨品種如果交割標(biāo)的是境外品種，在國(guó)內(nèi)交割會(huì)成問(wèn)題，國(guó)家對(duì)其出入庫(kù)的管理也會(huì)比較困難。
關(guān)于保稅交割，監(jiān)管部門(mén)在征求意見(jiàn)的過(guò)程中支持保稅區(qū)交割的聲音越來(lái)越多。原則性的意見(jiàn)認(rèn)為，保稅區(qū)油庫(kù)現(xiàn)貨交易價(jià)格不含關(guān)稅、增值稅等稅費(fèi)的特點(diǎn)，有利于形成國(guó)際社會(huì)普遍認(rèn)可的原油基準(zhǔn)價(jià)格。此外，通過(guò)保稅交割上市原油期貨，國(guó)際石油貿(mào)易商會(huì)在中國(guó)建立交割倉(cāng)庫(kù)以儲(chǔ)存原油，大量石油將被運(yùn)輸和儲(chǔ)存在中國(guó)，形成資源的社會(huì)儲(chǔ)備，從而利用國(guó)際資金幫助我國(guó)儲(chǔ)備石油。
據(jù)透露，上期所已啟動(dòng)期貨保稅交割業(yè)務(wù)試點(diǎn)，并完成了全流程操作，目前試點(diǎn)工作的運(yùn)行環(huán)境逐步完善。隨著保稅交割業(yè)務(wù)的開(kāi)展，保稅區(qū)貨物的期現(xiàn)結(jié)合，促進(jìn)了國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)的融通，促進(jìn)了上海倫敦兩地市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)。
在合約設(shè)計(jì)上，原油期貨方案起草小組有關(guān)人士透露，WTI和Brent(布倫特原油)都是千桶合約，但中國(guó)原油期貨的推出除要吸引國(guó)內(nèi)外大型企業(yè)、機(jī)構(gòu)加入外，也要帶動(dòng)國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)業(yè)鏈上其他相關(guān)企業(yè)的參與。
關(guān)于國(guó)際平臺(tái)建設(shè)，證監(jiān)會(huì)有關(guān)官員說(shuō)，下一步，證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)上海期貨交易所建設(shè)一個(gè)開(kāi)放型的國(guó)際能源衍生品交易平臺(tái)。我國(guó)將依托這一平臺(tái)，全面引入境外投資者參與境內(nèi)期貨交易。以此為契機(jī)，擴(kuò)大中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度。
“中國(guó)推出原油期貨，最直接的意義是能讓中國(guó)投資者(包括石油石化及相關(guān)企業(yè))更簡(jiǎn)單有效地保值避險(xiǎn)，也將有利于推進(jìn)我國(guó)石油等領(lǐng)域的市場(chǎng)化價(jià)格體制改革，同時(shí)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)上引入原油期貨市場(chǎng)，也便于國(guó)家更好地對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控。”全國(guó)人大代表、上海期貨交易所理事長(zhǎng)楊邁軍說(shuō)。
全國(guó)政協(xié)委員、光匯石油董事長(zhǎng)薛光林表示，我國(guó)石油對(duì)外依存度日益提高，目前進(jìn)口占比超過(guò)55%，進(jìn)口原油的保值和價(jià)格鎖定需求顯得十分強(qiáng)烈。若有中國(guó)的原油期貨，國(guó)內(nèi)石油石化企業(yè)可以用它進(jìn)行套期保值，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本或預(yù)期利潤(rùn)，增強(qiáng)抵御市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力。
此外，我國(guó)現(xiàn)行的與國(guó)際市場(chǎng)接軌的油價(jià)形成機(jī)制主要存在兩個(gè)問(wèn)題：一是調(diào)價(jià)時(shí)間的滯后性。國(guó)內(nèi)油價(jià)變化比國(guó)際油價(jià)滯后；二是價(jià)格接軌的簡(jiǎn)單機(jī)械性，難以反映國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)的真實(shí)供求狀況。我國(guó)的原油期貨市場(chǎng)將會(huì)形成一個(gè)公開(kāi)、集中、統(tǒng)一以及近似于完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，能夠形成直接反映市場(chǎng)供求關(guān)系的石油價(jià)格。
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