雖然極寒氣候已明顯侵蝕歲末年初的美國經(jīng)濟(jì)增長，但反彈之勢似乎已經(jīng)隱現(xiàn)，關(guān)于今年經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁增長的預(yù)期并沒有改變。美元指數(shù)經(jīng)過一周多的低位盤整走勢之后，重新展現(xiàn)出多頭動能。
我們預(yù)計(jì)，極低氣溫以及籠罩美國大部分地區(qū)的暴風(fēng)雪，將使得美國第一季度GDP增幅減少最多0.5個百分點(diǎn)。此前企業(yè)處理過多庫存的努力，以及長期失業(yè)者救助計(jì)劃到期帶來的一次性沖擊，已經(jīng)對經(jīng)濟(jì)造成拖累。經(jīng)濟(jì)放緩正在考驗(yàn)市場對經(jīng)濟(jì)的樂觀程度，但迄今為止并不嚴(yán)重。經(jīng)濟(jì)將重獲動能，我們并不認(rèn)為近期除樓市外的數(shù)據(jù)暗示基本面發(fā)生改變。目前仍然可以維持美國2014年經(jīng)濟(jì)增長3.1%的預(yù)估不變。
預(yù)計(jì)美國本周五出爐的政府?dāng)?shù)據(jù)將顯示，2013年第四季度美國GDP增速將從3.2%下修至2.5%左右。有超過一半以上的經(jīng)濟(jì)活動損失是受到天氣相關(guān)因素的影響。我們相信美國第一季度經(jīng)濟(jì)放緩只是暫時的，預(yù)計(jì)今年GDP增長率將是經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束以來最高的一年。
從日線圖上看，美元指數(shù)并沒有向下挑戰(zhàn)79.60的關(guān)鍵支撐，震蕩局面仍未改變。4小時圖均線系統(tǒng)的壓制被強(qiáng)勁升破，MACD顯示多頭動能重新占據(jù)優(yōu)勢。關(guān)注80.05一線的點(diǎn)位，只要美元指數(shù)不很快跌回到此位置下方，后市將展開更進(jìn)一步的反彈。
歐洲方面，盡管近期外界一直充斥著歐洲央行即將進(jìn)一步采取寬松措施的傳言，但是歐元匯價不僅沒有為之重創(chuàng)，反而大有進(jìn)一步向上攀升之勢。不過，下周的歐銀會議也許將給歐元帶來重創(chuàng)，投資者不要被當(dāng)前的“假象”所迷惑。
歐元區(qū)2月消費(fèi)者物價指數(shù)初值將于本周五出爐，這或?qū)⒊蔀闅W洲央行的政策風(fēng)向標(biāo)。歐元區(qū)1月CPI意外放緩至0.7%，再次達(dá)到去年10月所創(chuàng)的四年低點(diǎn)，與升至0.9%的市場預(yù)期相距甚遠(yuǎn)，而本月的數(shù)據(jù)必將引發(fā)市場的極大關(guān)注。這可能會導(dǎo)致歐洲央行將2014及2015年的通脹率預(yù)期分別從1.1%及1.3%調(diào)降0.2個百分點(diǎn)。
美國數(shù)據(jù)的疲軟，美國國債收益率的上升是歐元升勢的主要推動力。下周歐銀決議是否會采取進(jìn)一步寬松措施將是決定歐元真正走向的關(guān)鍵。歐洲央行很可能會在下周的利率決議上采取行動。我們預(yù)計(jì)，最有可能的行動是下調(diào)存款利率，另外是停止SMP債券購買從而推動流動性。一旦真如我們所料，短期內(nèi)都將令歐元承壓走軟。不過，歐洲央行進(jìn)一步下調(diào)指標(biāo)利率的可能性不會很大。
