20日發(fā)布的2月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值僅錄得48.3，較1月終值大幅回落1.2，創(chuàng)7個月來最低。其中中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值錄得49.2，較1月終值大幅回落1.6。多方分析認為，持續(xù)回落的匯豐PMI進一步印證了一季度中國經(jīng)濟減速的可能，增長再次放緩則可能引發(fā)穩(wěn)增長政策在二季度出臺。
華融證券分析師郝大明稱，2月匯豐PMI初值低于49.0之上的市場預期，主要是因為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受到春節(jié)因素較大影響。反映在數(shù)據(jù)上，就是生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均下降到50以下，且下降幅度較大。因為匯豐PMI調(diào)查樣本多為華南區(qū)出口型小企業(yè)，新訂單指數(shù)下降到50以下，預示著市場需求不樂觀。不過從最近幾年的情況看，1月和2月的匯豐PMI波動較大，春節(jié)月份往往表現(xiàn)較差，與經(jīng)濟趨勢存在一定的背離。因此對前兩個月經(jīng)濟趨勢的判斷需綜合觀察其他相關指標以及觀察1至2月合并數(shù)據(jù)，以避免誤判。
美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家陸挺認為，受春節(jié)因素影響，短期增長勢頭的能見度很低，當前應該淡化對匯豐PMI數(shù)據(jù)今年以來走勢的解讀。來自國家統(tǒng)計機構的宏觀數(shù)據(jù)迄今為止喜憂參半，1月貿(mào)易增長和信貸擴張高于市場預期，春節(jié)黃金周的銷售也符合預期，消費可能會受到一些政府行動的削弱，但是具體影響很難估計。
綜合年初已經(jīng)公布的各項數(shù)據(jù)，一季度經(jīng)濟進一步放緩的可能性越來越大。國資委研究中心研究員胡遲對《經(jīng)濟參考報》記者說，當前經(jīng)濟走勢基本延續(xù)了2013年后半年以來的平穩(wěn)回升態(tài)勢。1月PMI為50.5%，雖比上月回落0.5個百分點，但仍位于臨界點以上的擴張區(qū)間，表明制造業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，0.5個百分點的回落可以理解為受春節(jié)因素的影響，經(jīng)濟增速有所放緩。PPI沒有延續(xù)前期陸續(xù)收窄的走勢，環(huán)比下降，同樣反映出節(jié)日期間經(jīng)濟活動放緩的情況。相比之下，1月外貿(mào)開局良好。預計一季度經(jīng)濟增長仍能保持在7.5%以上。
廈門大學的預測要比胡遲稍弱一點，認為一季度經(jīng)濟增速將下降至7.46%。國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長余斌更是稱，今年中國經(jīng)濟增長面臨著很大的下行壓力，出口增長很難明顯高于去年，消費增長預計與去年持平，投資增長可能下降到18%左右，預計全年增長大體上略高于7%。
基于年初經(jīng)濟放緩趨勢明顯，穩(wěn)增長政策有可能在二季度出臺。廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心助理教授王燕武對《經(jīng)濟參考報》記者說：“我們預計，二季度隨著出口增速的反彈回升以及增長壓力下的政策轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟增速有可能回跳至全年最高的7.76%。”匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌也表示，2月匯豐中國制造業(yè)PMI初值進一步下滑，新訂單和生產(chǎn)落入收縮區(qū)間，反映了去庫存活動的影響。隨著去通脹壓力增加，制造業(yè)增長的動能可能正在放緩，相信決策層會適時預調(diào)微調(diào)來穩(wěn)定增長。