財(cái)經(jīng)觀察
余額寶快速成長藏隱憂
“理財(cái)就像下飯館，哪兒人多去哪兒”，4900萬網(wǎng)友的共同選擇，2500億元創(chuàng)造國內(nèi)最大單只基金。天弘基金官網(wǎng)如此打出“余額寶”的廣告，而這僅僅用了8個(gè)月左右的時(shí)間。“巨無霸”快速成長的背后也帶來一些問題，其實(shí)，此次余額寶“系統(tǒng)升級”事件只是一個(gè)小的“警告”。
海通證券銀行業(yè)首席分析師戴志鋒在一份分析報(bào)告中做過測算，認(rèn)為余額寶的潛在規(guī)模應(yīng)該是2000億至3000億。一旦余額寶規(guī)模大到一定的量級，必然遭遇瓶頸，即如何吸引較大額資金、較高端資金；而對于余額寶目前人均4000元左右的資金來講，因?yàn)槿狈π庞脙?yōu)勢，較難吸引大額資金。
此外，在達(dá)到一定規(guī)模之后，流動性管理壓力會明顯上升。戴志鋒認(rèn)為，“余額寶”內(nèi)資金可隨時(shí)在天貓和淘寶上進(jìn)行消費(fèi)，但貨幣基金每日收盤后才能與“余額寶”進(jìn)行結(jié)算，這期間實(shí)際是支付寶為貨幣基金進(jìn)行了信用墊付，如果貨幣基金無法按時(shí)與支付寶進(jìn)行交割，支付寶則面臨頭寸風(fēng)險(xiǎn)。