春節(jié)期間，海外市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳，歐洲、美國(guó)、亞洲市場(chǎng)均遭遇暴跌。然而，與此形成鮮明對(duì)比的是，海外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)配置中國(guó)權(quán)益類資產(chǎn)(股票和債券等)的興趣大大增加。
一位香港投資機(jī)構(gòu)的高管告訴中國(guó)證券報(bào)記者，看好中國(guó)權(quán)益類市場(chǎng)的海外資金處于“饑渴”狀態(tài)。目前無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，對(duì)中國(guó)權(quán)益類資產(chǎn)普遍處于低配，換句話說(shuō)，他們的倉(cāng)位比例有很大提升空間。來(lái)自印度、歐洲、中東等機(jī)構(gòu)的熱情勁兒尤其讓人吃驚，“有的甚至在產(chǎn)品尚未發(fā)行時(shí)，就把錢打到基金公司賬上。”
權(quán)益資產(chǎn)吃香
春節(jié)前一周，在香港中環(huán)一幢高級(jí)寫(xiě)字樓的辦公室內(nèi)，談起最近一個(gè)月的銷售情況，李丹(化名)一臉興奮。“最近一段時(shí)間，海外客戶詢問(wèn)的特別多，印度、歐洲、中東的都有，他們中大多數(shù)都是新客戶。”李丹所在的公司屬中資機(jī)構(gòu)，近期在籌備發(fā)行RQFII產(chǎn)品，額度在數(shù)億元人民幣。
“一些海外機(jī)構(gòu)通過(guò)郵件、電話溝通后，在產(chǎn)品成立時(shí)間待定的情況下，就直接把資金打到指定賬戶，要求提前預(yù)定產(chǎn)品額度。”李丹一邊感嘆這些海外機(jī)構(gòu)的風(fēng)控簡(jiǎn)單，一邊對(duì)他們的熱情直呼意外。
對(duì)中國(guó)權(quán)益類資產(chǎn)突然表現(xiàn)出濃厚興趣的海外機(jī)構(gòu)并非零星個(gè)例。李丹說(shuō)，從一些同行反饋的消息來(lái)看，這種情況帶有普遍性。“雖然海外機(jī)構(gòu)一直都對(duì)配置中國(guó)權(quán)益類資產(chǎn)有興趣，但是近段時(shí)間這種興趣不同以往。比如對(duì)債券，不少海外機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)債市已處于底部，現(xiàn)在是配置中國(guó)債券資產(chǎn)很好的時(shí)點(diǎn)。”
對(duì)此，南方東英總裁丁晨感同身受。南方東英即將向國(guó)際投資者推出全球首只RQFII國(guó)債交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)，總規(guī)模20億元人民幣。在1月底接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)，丁晨說(shuō)，“雖然產(chǎn)品掛牌時(shí)間尚未確定，但已經(jīng)獲得不少亞洲機(jī)構(gòu)認(rèn)可，表示要參與申購(gòu)。”此外，南方東英旗下的南方A50自2012年8月28日推出以來(lái)，即受到海內(nèi)外投資者追捧，目前已成為香港市場(chǎng)規(guī)模最大(接近200億元人民幣)、交易最活躍的RQFII
ETF。
額度緊俏
海外資金配置中國(guó)權(quán)益類資產(chǎn)的胃口難以得到滿足。李丹表示，QFII和RQFII，要待額度售罄才能申請(qǐng)新額度。目前駐港投資機(jī)構(gòu)都在爭(zhēng)取申請(qǐng)更多額度。
“對(duì)于很多海外機(jī)構(gòu)而言，對(duì)中國(guó)權(quán)益類資產(chǎn)不是增加配置的問(wèn)題，而是有沒(méi)有投資的問(wèn)題。大部分機(jī)構(gòu)投資者由于沒(méi)有渠道進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，即使想配置中國(guó)權(quán)益類資產(chǎn)也只能被擋在門(mén)外。”香港一家中資機(jī)構(gòu)的高管說(shuō)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)只是縱向比較不如以前那么好，但是從橫向來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于其他經(jīng)濟(jì)體。而目前A股主板股票股價(jià)普遍處于較低位置，其避險(xiǎn)功能要強(qiáng)于全球其他資產(chǎn)。
金牛點(diǎn)牛
(002602)世紀(jì)華通：本周上漲61.07%。擬以定增+現(xiàn)金收購(gòu)網(wǎng)游公司天游軟件和七酷網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)，由此介入游戲產(chǎn)業(yè)。
(300376)易事特：本周上漲59.78%。主導(dǎo)產(chǎn)品是在線EPS電源，客戶主要分布在風(fēng)電等新能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，業(yè)務(wù)發(fā)展前景樂(lè)觀。
(002711)歐浦鋼網(wǎng)：本周上漲56.81%。公司是第三方物流，擁有倉(cāng)儲(chǔ)中心以及電子商務(wù)平臺(tái)，具有一定的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)價(jià)值。
(002196)方正電機(jī)：本周上漲56.13%。特斯拉概念股的龍頭。目前特斯拉電動(dòng)車的市場(chǎng)滲透率迅速提升，普及化趨勢(shì)較為明顯。
(300366)創(chuàng)意信息：本周上漲56.01%。主營(yíng)電信外包業(yè)務(wù)，具有向大數(shù)據(jù)等諸多流行領(lǐng)域發(fā)展的技術(shù)能力。
(300377)贏利勝：本周上漲47.88%。主營(yíng)金融領(lǐng)域的軟件開(kāi)發(fā)，在一定程度上擁有金改、互聯(lián)網(wǎng)金融等熱門(mén)題材。
(002527)新時(shí)代：本周上漲46.45%。得益于收購(gòu)的眾為興100%股權(quán)。眾為興主營(yíng)產(chǎn)品為運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)、數(shù)控設(shè)備。
(002446)盛路通信：本周上漲46.4%。日前公告稱收購(gòu)合正電子100%股權(quán)，而合正電子主要提供車載移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)品與服務(wù)。
國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至1月27日，國(guó)家外匯管理局累計(jì)審批QFII和RQFII514.18億美元和1678億元人民幣投資額度。另?yè)?jù)中登公司最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)，2013年12月QFII新開(kāi)45個(gè)A股賬戶，創(chuàng)下2013年單月最高紀(jì)錄。有分析指出，QFII布局A股的節(jié)奏明顯加快。
以全球最大的主權(quán)基金挪威主權(quán)財(cái)富基金為例，該基金管理著約8000億美元資產(chǎn)。截至2012年底，挪威主權(quán)財(cái)富基金持有全球所有上市公司股票的1.2%。該基金投資于全球約7500家上市公司。但是在該基金4800億美元的股權(quán)投資組合中，僅有2.1%投向中國(guó)，這一比例只是其對(duì)日、法、德投資比例的三分之一，對(duì)美投資的十五分之一。目前挪威主權(quán)財(cái)富基金獲準(zhǔn)在中國(guó)的投資額度在15億美元左右。該基金高管曾多次表示，考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模，他很愿意加大對(duì)華投資。
上述香港中資機(jī)構(gòu)表示，此前數(shù)次參與海外路演，海外投資者對(duì)投資中國(guó)的興趣濃厚。如RQFII，盡管在2013年相關(guān)政策剛剛放寬，但是從各家香港中資機(jī)構(gòu)在歐美開(kāi)展業(yè)務(wù)的進(jìn)展來(lái)看，已相當(dāng)迅速。目前嘉實(shí)國(guó)際聯(lián)合德意志資產(chǎn)及財(cái)富管理公司合作發(fā)行的db
X-trackers嘉實(shí)滬深300(2212.483, 10.03,
0.46%)中國(guó)A股ETF，已于2013年11月初在紐交所上市。而2014年1月9日，南方東英-Source富時(shí)中國(guó)A50ETF在倫敦證券交易所上市交易。
貝萊德亞太區(qū)阿爾法系數(shù)投資策略及策略產(chǎn)品管理主管盛飛龍指出，隨著改革計(jì)劃逐步深化，相信國(guó)際投資者對(duì)A股的投資興趣將與日俱增，配合政府按部就班地向全球投資者開(kāi)放資本市場(chǎng)，未來(lái)有望吸引更多海外資金流入A股市場(chǎng)。
看好原因探秘
以本周五市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，盡管春節(jié)期間，海外市場(chǎng)一片風(fēng)聲鶴唳，調(diào)整劇烈，但是A股低開(kāi)之后，指數(shù)在午盤(pán)后迅速回升。事實(shí)上，目前市場(chǎng)上對(duì)于A股的擔(dān)心仍集中在短期因素，大部分大額投資者對(duì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)看好的觀點(diǎn)沒(méi)有改變。
此前在中國(guó)證券報(bào)記者參與的一場(chǎng)陽(yáng)光私募產(chǎn)品路演會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，“私募教父”趙丹陽(yáng)說(shuō)，“現(xiàn)在中石化每年派息率有4個(gè)點(diǎn)。這并不代表我看好中石化，只想說(shuō)明現(xiàn)在的股票很便宜。現(xiàn)在的市場(chǎng)相當(dāng)于2003年和2004年之際，市盈率回到當(dāng)年大牛市前期的水平。假如歷史可以重演，現(xiàn)在需要做什么?”
值得注意的是，這種觀點(diǎn)在機(jī)構(gòu)交流中并不罕見(jiàn)，一些具備海外投資經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)看好A股的信心尤其堅(jiān)定。過(guò)去一年，盡管上證綜合指數(shù)(2044.497,
11.41,
0.56%)跌幅達(dá)6.8%，恒生中國(guó)指數(shù)跌幅達(dá)5.4%，海外基金投資中國(guó)市場(chǎng)的對(duì)沖基金回報(bào)率卻高達(dá)17%，這幾乎是最近4年以來(lái)最好的表現(xiàn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出去年全球?qū)_基金的平均水平。
目前，海內(nèi)外機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，主要集中在金融體系和改革預(yù)期能否達(dá)標(biāo)上。大部分機(jī)構(gòu)不相信大面積信貸違約的現(xiàn)象會(huì)在中國(guó)的金融體系中發(fā)生。他們普遍認(rèn)為，即使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，但7%以上的增長(zhǎng)目標(biāo)不難達(dá)到，這相對(duì)于歐美及其他新興市場(chǎng)而言，狀況無(wú)疑要好得多。從這個(gè)角度出發(fā)，投資中國(guó)也是尚佳之選。
香港研究機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，實(shí)際上中國(guó)經(jīng)濟(jì)只是縱向比較不如以前那么好，但是從橫向來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于其他經(jīng)濟(jì)體。而目前A股主板股票股價(jià)普遍處于較低位置，其避險(xiǎn)功能要強(qiáng)于全球其他資產(chǎn)。從各大投資中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，樂(lè)觀的認(rèn)為牛市行情將于今年啟動(dòng)，即使在一些悲觀人士的眼中，也認(rèn)為到2015年、2016年A股會(huì)迎來(lái)一波像樣的行情。