“總體看，2013年抑制異常跨境資金流動取得了一定進展，但仍面臨跨境資本大量流入的挑戰(zhàn)。”國家外匯管理局國際收支司司長管濤1月24日在國務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會上說。
據(jù)管濤介紹，去年我國跨境資金凈流入壓力加大。剔除匯率因素影響，2013年銀行結(jié)匯較2012年增長15%，售匯增長4%，結(jié)售匯順差增長2.1倍;2013年銀行代客涉外收入較2012年增長15%，對外付款增長12%，跨境收付款順差增長85%。
QE退出對我國影響還不明顯但挑戰(zhàn)不容忽視
美國QE(量化寬松政策)退出將給中國帶來什么樣的影響?管濤用三句話來概括：“第一，影響還不明顯。第二，沖擊有承受能力。第三，挑戰(zhàn)不容忽視。”
所謂“影響還不明顯”，就是到現(xiàn)在為止，美國從談QE退出到正式宣布QE退出對中國跨境資金流動都沒有造成根本的影響。去年12月份，美聯(lián)儲宣布從2014年1月份開始縮減購債規(guī)模，而去年12月份我國銀行結(jié)售匯順差達到310億美元，仍然處于較高的水平。另外，許多境外機構(gòu)編制的新興市場貨幣指數(shù)顯示，去年一年新興市場的貨幣總體是貶值的，但是去年人民幣對美元的匯率中間價累計升值3.1%，國際清算銀行編制的人民幣對主要貿(mào)易伙伴的名義和實際有效匯率分別升值7.2%和7.9%。“這些說明，美國的QE退出沒有改變中國跨境資金凈流入的態(tài)勢。”管濤說。
所謂“沖擊有承受能力”，就是對未來可能產(chǎn)生的沖擊，中國有信心抵御，也有一定承受能力。信心一方面來自中國已對全面深化改革作出總體部署，改革紅利將逐步釋放，并且中國經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快增長，經(jīng)濟基本面、財政金融狀況比較穩(wěn)健，我們還擁有比較充裕的外匯儲備。即便有一些資金流出壓力，我國也可以承受。“另一方面，QE退出不完全是壞事，反映了美國經(jīng)濟向好，有利于改善我國的外需環(huán)境。同時，因為QE退出是一個漸進的過程，是逐步地釋放，所以也能減緩對我國的沖擊。從積極意義看，如果QE退出過程中一些資本回流到發(fā)達國家，還能幫我們緩解人民幣升值壓力。”管濤說。
所謂“挑戰(zhàn)不容忽視”，就是QE退出的進程和退出過程中產(chǎn)生的影響，會變成國際金融市場一個不確定、不穩(wěn)定因素，會被市場反復(fù)炒作。“QE退出的過程，可能造成國際資本回流，也會加劇人民幣匯率波動。隨著QE退出，還會造成國際金融市場資金成本的變化，也可能影響中國企業(yè)的財務(wù)運作。所以我們要高度關(guān)注，積極應(yīng)對。”管濤說。
2014年增加流入和擴大流出的因素同時存在
2014年國際收支形勢如何?管濤認為，增加流入和擴大流出的因素同時存在。
從流入的角度看，世界經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，國際貨幣基金組織最新預(yù)測顯示，2014年世界經(jīng)濟增長可能達3.7%，2015年將達3.9%，這有利于我國穩(wěn)定和擴大出口。另外，改革將改善中國經(jīng)濟的中長期增長前景，這有利于吸引長期資本流入。“因此，2014年我國貿(mào)易和投資仍然會保持順差。”管濤說。
“在順差基礎(chǔ)上，仍然可能發(fā)生一定的波動，導(dǎo)致流入更多。”管濤說，如果中國經(jīng)濟一枝獨秀，有可能吸引更多國際投資者將其資產(chǎn)配置到人民幣資產(chǎn)上。如果人民幣匯率繼續(xù)保持穩(wěn)定，甚至略顯堅挺，在人民幣利率比主要貨幣利率高的情況下，可能會有很多企業(yè)搞財務(wù)運作導(dǎo)致更多的資金流入。我國擁有較多外匯儲備，也有較多的外匯儲備投資收益，這也會增加我們的外匯儲備。
“2014年，也可能有一些流出的壓力。”管濤說，國際金融可能出現(xiàn)一些動蕩，包括美聯(lián)儲貨幣政策的走向，新興市場在QE退出過程中出現(xiàn)的一些反應(yīng)等。另外，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整不可能一蹴而就，有一個漸進的過程，可能會加大資金波動。