為期三天的“易居－沃頓－上大”中國房地產(chǎn)商業(yè)精英高級研修班(第二期)進(jìn)入到第二日，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松在現(xiàn)場作了“全球及中國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢
”的主題演講。
利率改革即將收官，匯率市場化即將拉開大幕，成為下一個重點(diǎn)，金融改革將成為未來改革的一個亮點(diǎn)，加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。目前一線城市的房價已經(jīng)很高，這項(xiàng)改革將會抑制房地產(chǎn)市場的發(fā)展。
放開對外金融投資是金融改革的一部分
成熟的市場條件下，房地產(chǎn)行業(yè)的運(yùn)行、運(yùn)作非常接近金融企業(yè)，金融行業(yè)的改革，相互間的聯(lián)系值得高度關(guān)注。
巴曙松表示，十八屆三中全會后，金融改革出現(xiàn)了一輪加速的趨勢，其中核心的判斷就是市場在資源配置中起決定性作用，而金融行業(yè)也不例外。他透露，放開對外金融投資會是下一步金融改革很重要的一部分，在2014年會有很多突破，這項(xiàng)措施將會給居民、企業(yè)在更大范圍內(nèi)選擇資產(chǎn)配置的能力。
“外管局手里拿著三四萬億美元，它該怎么投資，比方說，當(dāng)我比較弱小的時候，我要戰(zhàn)勝市場，但是當(dāng)我手里有一萬億美元的時候，我就是市場，我們的外匯儲備這么龐大，可選擇的余地又很窄，要怎么戰(zhàn)勝自己？這是來自外匯局官員的原話”巴曙松稱。
因此，要改變上述局面，只能靠放松金融管制。巴曙松建議，應(yīng)該給企業(yè)、居民更大的對外投資權(quán)限，尤其在歐美市場動蕩時，從宏觀層面來看，放寬對外金融投資，可以防止外匯都集中在外匯管理局。同時，給企業(yè)、居民更多的投資選擇，分散投資后每個人可以根據(jù)自己的喜好判斷去做資產(chǎn)配置，比一個部門承擔(dān)壓力好。
巴曙松認(rèn)為，當(dāng)資產(chǎn)對外投資的管制放松，將會對房地產(chǎn)價格有抑制作用。
將會對房地產(chǎn)調(diào)控起到積極作用
“房價的連年上漲，其實(shí)匯率政策功不可沒，金融與房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)聯(lián)度很高，即將在2014年出臺的一系列金融政策，都會對房地產(chǎn)產(chǎn)生影響。” 巴曙松說道。
在他看來，外匯對于房地產(chǎn)市場是一個很重要的影響因素，假定其他因素不變，對外金融投資放開會抑制房地產(chǎn)的發(fā)展。他舉例稱，比如影子銀行，在中國、紐約、倫敦所對應(yīng)的金融產(chǎn)品各不一樣，在美國影子銀行主要指一些證券化的房地產(chǎn)產(chǎn)品，在歐洲則是對沖基金。而在中國主要是信托等渠道，這些需求主要來自于地方政府和房地產(chǎn)企業(yè)，因?yàn)樗麄儫o法從銀行獲得貸款。“影子銀行的清理與規(guī)范直接與地方政府的償債能力、房地產(chǎn)行業(yè)的波動息息相關(guān)。”
巴曙松認(rèn)為，與紐約、倫敦相比，現(xiàn)在一線城市的房價已經(jīng)處在高位。同時全國的房地產(chǎn)供應(yīng)狀況是一線城市供不應(yīng)求，三四線城市產(chǎn)能過剩，空置率過高。房地產(chǎn)的黃金時代已經(jīng)接近尾聲，未來中國城市房地產(chǎn)的機(jī)會看城市有沒有人口持續(xù)流入。