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隨著IPO重啟大幕拉開，多家獲得上市批文的擬上市公司再度成為資本市場關注的焦點，這其中就有成都天保重型裝備股份有限公司(以下簡稱“天保重裝”)。天保重裝在2012年2月初中止上市審查后不久，再度沖擊IPO，并于2012年5月成功過會，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。盡管成功過會，并已獲得上市批文，但卻有投資者指出，在天保重裝股本演變過程中，其保薦機構有疑似突擊入股的行為，不排除其中存在利益輸送的嫌疑。
天保重裝發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股意向書》(以下簡稱“意向書”)顯示，2011年2月，創(chuàng)東方合伙等7家機構，以及金妮等3名自然人股東，分別將自己持有的公司股權全部或部分轉讓給東證融通投資管理有限公司(以下簡稱“東證融通”)和賈曉東等6名自然人。東證融通以每股4.5元的受讓價獲得天保重裝2.38%的股權，即183萬股。
值得注意的是，東證融通是天保重裝的保薦機構東北證券股份有限公司(以下簡稱東北證券)的全資子公司。根據東北證券官網介紹，東證融通是東北證券旗下從事直接投資業(yè)務的子公司，成立于2010年11月26日，注冊資金5000萬元。東證融通在成立兩個月后立即入股天保重裝，讓人不得不對其動機產生疑問。
有投資者指出，按照意向書中2012年度公司每股凈收益0.4247元，以及創(chuàng)業(yè)板平均40倍的首發(fā)市盈率估算，如果天保重裝順利上市，發(fā)行價將在每股17元左右，東證融通所持有的天保重裝股權賬面價值將達3111萬元，投資回報率將超過270%。
另外，東證融通總經理劉永則在此次股權轉讓完成后，擔任了天保重裝的董事。意向書顯示，劉永于2000年11月至2010年11月，在東北證券北京分公司任副總經理，2011年1月至今，任東證融通投資管理有限公司董事、總經理。
有法務人士向《經濟參考報》記者介紹，證監(jiān)會《證券公司直接投資業(yè)務監(jiān)管指引》明確規(guī)定，擔任擬上市企業(yè)的輔導機構、財務顧問、保薦機構或者主承銷商的，自簽訂有關協(xié)議或者實質開展相關業(yè)務之日起，公司的直投子公司、直投基金、產業(yè)基金及基金管理機構不得再對該擬上市企業(yè)進行投資。目前，天保重裝并未披露與東北證券簽訂相關業(yè)務的具體時間，因此難以判斷東證融通投資天保重裝的行為是否屬于上述范疇。但東證融通的投資時點非常敏感，不排除有突擊入股的嫌疑。
另有業(yè)內人士表示，擬上市公司為了達到上市圈錢的目的，不惜采用轉讓股份，甚至吸收對方高管進入公司管理層以便享受分紅的做法，形成利益共同體，促使保薦機構傾盡全力促使其最終上市。這樣的做法雖然并未被法律所禁止，但顯然難逃利益輸送嫌疑。
對于上述疑問，《經濟參考報》記者多次聯(lián)系天保重裝，但截至發(fā)稿時，對方電話始終無人接聽，傳真也無應答。隨后，《經濟參考報》記者又聯(lián)系其保薦機構東北證券，相關工作人員稱目前無法聯(lián)系到負責天保重裝上市工作的保薦代表。截至發(fā)稿時，東北證券仍未對《經濟參考報》的采訪要求作出回應。