清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵4日表示，新的增長、改革壓力和舊的“后遺癥”交織，注定2014年將是“穩(wěn)中求進”的艱苦一年。中國經(jīng)濟的決策者希望未來的中國經(jīng)濟，一方面保持一定經(jīng)濟增長速度，另一方面在合理速度的基礎(chǔ)上，通過改革逐步緩解過快增長中各種經(jīng)濟、社會問題。兼顧二者，就需要同時找到2014年經(jīng)濟增長與改革的著手點，這就是金融改革。預計2014年決策部門將放松一部分區(qū)域性銀行的準入限制，同時大力推進資產(chǎn)證券化。
李稻葵是在第十八期清華大學中國與世界經(jīng)濟論壇上做出這一表示的。他說，中國經(jīng)濟增速于2013年下半年觸底回升，基本實現(xiàn)了中國經(jīng)濟的軟著陸的第一步，通過對增長的分解，服務(wù)業(yè)對增長的貢獻超過了工業(yè)，消費的貢獻率也超過了50%，凈出口對增長的貢獻率微乎其微。可以說從一定程度上，在經(jīng)濟減速的過程中實現(xiàn)了增長質(zhì)量的提升。2014年是落實十八屆三中全會的開局之年，在全球經(jīng)濟穩(wěn)步好轉(zhuǎn)、市場預期穩(wěn)定的前提下，中央經(jīng)濟工作會議提出“統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，鞏固穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，抓住機遇保持國內(nèi)生產(chǎn)總值合理增長、推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整”，“努力實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益得到提高又不會帶來后遺癥的速度”。這意味著中國經(jīng)濟的決策者希望未來的中國經(jīng)濟，一方面保持一定經(jīng)濟增長速度，另一方面在合理速度的基礎(chǔ)上，通過改革逐步緩解過快增長中各種經(jīng)濟、社會問題。
從長期來看，城鎮(zhèn)化的推進和優(yōu)化是中國未來發(fā)展的最大動力。但是短期來說，2014年的中國經(jīng)濟總體上依然存在增速繼續(xù)下行的壓力。城鎮(zhèn)化本身是一項極其復雜的社會系統(tǒng)工程，不僅涉及到戶籍制度、教育、醫(yī)療，而且涉及土地的合理集約利用、地方財政資金缺口等重大挑戰(zhàn)，城鎮(zhèn)化增長的潛力短期內(nèi)不會大爆發(fā)。在缺少新增長點的情況下，原有的傳統(tǒng)增長動力難堪大任，預計2014年的中國經(jīng)濟在年初會延續(xù)2013年底經(jīng)濟放緩的趨勢，2014年年中還會經(jīng)歷一次經(jīng)濟政策調(diào)整，全年GDP呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢。中國經(jīng)濟面臨增速下行、物價走高的風險。
在李稻葵看來，化解這一風險需要專注于金融改革。他對《經(jīng)濟參考報》記者說，目前，整體市場流動性偏緊，銀行的資金相對緊張，過高的利率已經(jīng)開始影響債券的發(fā)行和實體經(jīng)濟的運行。而央行的貨幣政策左右為難：一方面希望維系當前較緊的貨幣存量來推動銀行改革和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升經(jīng)濟增長的質(zhì)量；另一方面又不得不適當?shù)卦黾恿鲃有裕瑏砭S系脆弱的資金鏈和經(jīng)濟增長。這種兩難，事實上可以通過金融改革走出困境。
首先，可以放松一部分區(qū)域性銀行的準入限制。李稻葵說，在有條件的地區(qū)試點，鼓勵設(shè)立民營中小銀行，新銀行的入市，不僅能夠從數(shù)量上壯大商業(yè)銀行群體，盤活存量流動性，直接緩解資金緊張的局面；同時，這些新銀行的入市勢必會增加信貸市場競爭度，倒逼大銀行清理舊賬、壞賬，進行精細化管理，提高資金的利用效率；此外，這些區(qū)域性的中小銀行也能夠更好地為區(qū)域性的中小型企業(yè)服務(wù)，增加就業(yè)。
其次，可以通過資產(chǎn)證券化，給商業(yè)銀行松綁，讓它們把部分的資產(chǎn)證券化，轉(zhuǎn)移到債券市場。李稻葵表示，通過這個舉措，一方面可以讓商業(yè)銀行獲得更多的資本金，釋放出了市場流動性，更好地發(fā)揮創(chuàng)造金融資產(chǎn)、分散風險的作用；另一方面這也有利于債券市場的發(fā)展。
李稻葵說：“放松銀行準入和資產(chǎn)證券化，不僅從金融體制改革方面釋放了經(jīng)濟增長的動力，起到了更好融通資金、分散風險的作用，而且也積極的配合了‘穩(wěn)健的貨幣政策’，盤活了現(xiàn)有貨幣存量，改善了偏緊的市場流動性，穩(wěn)定了經(jīng)濟增長。如果商業(yè)銀行資產(chǎn)證券市場化措施能夠比較大規(guī)模地推廣，與此同時輔之以比較合理的貨幣政策，銀行股將帶動整個A股市場實現(xiàn)比較可觀的回升。”
李稻葵的觀點與中國社會科學院經(jīng)濟研究所副所長張平存在一定程度的吻合。張平對《經(jīng)濟參考報》記者說，當前我國仍然處于經(jīng)濟發(fā)展的歷史機遇期，經(jīng)濟增長主要依靠投資驅(qū)動。為了保證2014年經(jīng)濟增長達到7.5%左右的預期目標，中央將致力于解決、優(yōu)化當前投資存在的諸種問題，如加速推進股權(quán)投資改革；加快資產(chǎn)證券化，開發(fā)債券市場；推進政策性金融機構(gòu)改革；改造國營企業(yè)，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟；降低民資準入門檻，允許民營企業(yè)依法設(shè)立銀行等五種手段解決投資的資金來源問題。