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        全球央行貨幣政策調(diào)整明顯分化
        2014-01-02   作者:記者 周武英/綜合報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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        【字號(hào)

          2014年,將是美國貨幣政策從高度寬松逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑俎D(zhuǎn)向中性,然后偏緊的一個(gè)過渡階段;歐洲央行將進(jìn)一步加大貨幣政策的寬松力度以幫助歐元區(qū)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;日本貨幣政策尚有寬松空間;新興經(jīng)濟(jì)體貨幣政策仍然處于調(diào)整之中,將以緊貨幣為特征。

          美聯(lián)儲(chǔ)宣布從2014年1月份開始削減購債規(guī)模,實(shí)行了五年的量化寬松貨幣政策開始出現(xiàn)拐點(diǎn)。2014年美國乃至全球金融體系的最大焦點(diǎn)將是美聯(lián)儲(chǔ)如何削減量化寬松政策。對(duì)于日本和歐元區(qū)來說,由于經(jīng)濟(jì)走勢與美國有所不同,期望貨幣政策維持高度寬松的需求顯然也十分明顯。發(fā)達(dá)國家在貨幣政策前景上的不一致態(tài)度,將是2014年全球貨幣政策的一個(gè)特點(diǎn),并導(dǎo)致未來世界經(jīng)濟(jì)格局越來越復(fù)雜。
          美國 2014年,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的調(diào)整涉及利率調(diào)整的可能性很小,不過這一階段將是美國貨幣政策從高度寬松逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑俎D(zhuǎn)向中性,然后偏緊的一個(gè)過渡階段。其間,將伴隨全球流動(dòng)的變化,也難以避免地將伴隨利率預(yù)期的變動(dòng)及美元匯率的變動(dòng)等,對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策調(diào)整形成考驗(yàn)。德意志銀行預(yù)計(jì),在經(jīng)過一段時(shí)間的波動(dòng)之后,市場可能在下半年進(jìn)入穩(wěn)定階段。
          歐洲 2013年11月,在美聯(lián)儲(chǔ)醞釀減少量寬的同時(shí),歐洲央行則在繼續(xù)降息中,歐元區(qū)的主要再融資利率下調(diào)至0.25%這一創(chuàng)紀(jì)錄的最低點(diǎn)。此后,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們紛紛預(yù)計(jì)歐洲央行將于2014年進(jìn)一步加大貨幣政策的寬松力度以幫助歐元區(qū)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,也有分析人士認(rèn)為,歐洲央行或?qū)⑦M(jìn)一步調(diào)降利率。不過歐洲央行行長德拉吉2013年底已經(jīng)表示,盡管歐債危機(jī)并未結(jié)束,但歐元區(qū)出現(xiàn)了許多令人鼓舞的跡象,近期并沒有再次降息的需要。基于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的疲弱狀態(tài),經(jīng)合組織表示,歐洲央行政策必須維持在非常寬松的狀態(tài),同時(shí)還敦促歐洲央行應(yīng)對(duì)實(shí)施負(fù)利率政策和資產(chǎn)購買持開放態(tài)度。
          日本 2014年日本貨幣政策尚有寬松空間。最近的日本央行月度報(bào)告中,在對(duì)經(jīng)濟(jì)的描述中四年來首次未用“通縮”一詞,而是稱有跡象顯示,通脹正在回升。不過,經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心,日本只是取得了短期較為穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長勢頭。安倍最近對(duì)日本媒體表示,將在2014年推出新的經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略,并且強(qiáng)調(diào)了日本政府和央行的協(xié)調(diào)。央行行長黑田東彥在2013年底暗示,即便日本央行的兩年時(shí)間框架過去后,仍可能保持超寬松貨幣政策。高盛預(yù)測,日本央行很可能在2014年二季度再次加大寬松力度。
          新興經(jīng)濟(jì)體 對(duì)于一些新興經(jīng)濟(jì)體來說,2013年的貨幣政策可謂是相當(dāng)被動(dòng)。預(yù)計(jì)2014年全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將重新定價(jià),資本流動(dòng)可能加劇,新興經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部結(jié)構(gòu)改革并未結(jié)束,新興經(jīng)濟(jì)體貨幣政策仍然處于調(diào)整之中。而與發(fā)達(dá)國家高度寬松貨幣政策不同的是,不少面對(duì)高通脹壓力的新興經(jīng)濟(jì)體將以緊貨幣為特征。

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