中資參與全球并購將延續(xù)“三多”格局
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多領(lǐng)域投資 多主體投資 多地域投資
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2013-12-19 作者:記者 王龍云 金旼旼/北京報道 來源:經(jīng)濟參考報
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全球并購領(lǐng)域相關(guān)專業(yè)人士日前接受《經(jīng)濟參考報》記者專訪時表示,中國企業(yè)今年海外并購相當(dāng)活躍,預(yù)計明年將有更大作為,并將延續(xù)多領(lǐng)域、多主體、多地域投資的“三多”格局。 據(jù)數(shù)據(jù)供應(yīng)商Dealogic的統(tǒng)計,今年前三季度中國跨境并購金額達(dá)780億美元,同比增長30.6%;交易數(shù)量達(dá)264件,同比增加16.4%。按行業(yè)來看,前三季度中國跨境并購中能源類并購依然占據(jù)最大份額,但消費醫(yī)療零售行業(yè)增長最快。 美國眾達(dá)律師事務(wù)所唐承慧律師指出,從目前完成的并購案例看來,中國企業(yè)參與全球并購呈現(xiàn)出多領(lǐng)域投資、多主體投資、多地域投資的格局。根據(jù)她的解釋,多領(lǐng)域投資表現(xiàn)在中國公司已從礦產(chǎn)和能源領(lǐng)域逐步擴大到制造業(yè)、食品和農(nóng)業(yè)、文化娛樂業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、高科技領(lǐng)域等。多投資主體表現(xiàn)在,對外投資的中國企業(yè)除了大型的國企以外,很多大中型的民營企業(yè)也加入了對外投資的行列,例如萬達(dá)并購美國院線AMC就是一個案例。多地域投資表現(xiàn)在中國企業(yè)除了投資在資源豐富或技術(shù)先進(jìn)的發(fā)達(dá)國家外,還在印尼、老撾、巴西等新興的投資目的地投資項目。在中國經(jīng)濟進(jìn)行深層次結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下,未來中國企業(yè)參與全球并購將延續(xù)“三多”格局。 唐承慧律師認(rèn)為,從目前環(huán)境判斷,中國企業(yè)進(jìn)行海外并購存在很多機遇。她認(rèn)為,歐美經(jīng)濟尚未恢復(fù)到國際金融危機和歐債危機爆發(fā)之前水平,很多歐美企業(yè)仍在積極尋找外部資金的支持。相對而言,中國經(jīng)濟增長一直保持穩(wěn)定,且受金融危機的沖擊小于歐美,很多中國企業(yè)擁有充足的資金儲備用于海外收購。從政策上看,中國政府近年來為了鼓勵國內(nèi)企業(yè)“走出去”,出臺了一系列法律法規(guī)下放關(guān)于企業(yè)對外投資的審批權(quán)限,簡化對外投資的審批手續(xù),為國內(nèi)企業(yè)對外投資創(chuàng)造了比以往更為便利的寬松條件。此外,人民幣對美元的比價保持穩(wěn)步升值的趨勢,也有利于中國企業(yè)降低對外投資的成本。 摩根大通銀行董事總經(jīng)理、北亞并購部聯(lián)席主管連漣在接受本報采訪時也預(yù)計,鑒于前九個月中國并購總額已創(chuàng)五年來新高,今明兩年將是中國并購非常活躍的兩年。 隨著越來越多中國企業(yè)“走出去”,風(fēng)險管理成為重要課題。對此,連漣建議,中國企業(yè)在“走出去”過程中應(yīng)注意幾大風(fēng)險:首先,企業(yè)在并購前應(yīng)做詳盡的盡職調(diào)查,充分發(fā)現(xiàn)管理、法律和財務(wù)上的問題;其次是估值,購買的價格應(yīng)給企業(yè)留下合理的盈利空間;再次是投后管理。“投后管理是最需要把握的風(fēng)險點”,連漣說,企業(yè)在并購前的準(zhǔn)備工作因有眾多專業(yè)中介機構(gòu)參與,所以前端風(fēng)險比較容易把握,但如何在并購后對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行有效管理是最需要關(guān)注的問題,尤其是當(dāng)企業(yè)進(jìn)入一個不熟悉的經(jīng)營環(huán)境,并且是在企業(yè)快速擴張中管理資源本來就比較緊張的情況下,投后管理更加需要企業(yè)做好充分準(zhǔn)備。 唐承慧認(rèn)為,中國企業(yè)進(jìn)行海外并購的當(dāng)務(wù)之急,是招募到一支高水平的內(nèi)部并購隊伍,通過儲備高水平的掌握海外并購經(jīng)驗的人才來加強對世界市場整體趨勢的把握、提升中國企業(yè)團(tuán)隊運用外語來進(jìn)行談判和溝通的能力、了解和掌握并購當(dāng)中一些約定俗成的規(guī)則以及準(zhǔn)確設(shè)定并購?fù)瓿蛇M(jìn)行經(jīng)濟和文化整合的目標(biāo)。
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