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周小川：利率市場(chǎng)化改革需減少軟約束的行為和實(shí)體
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2013-12-18 作者：經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 來(lái)源：劉振冬
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央行行長(zhǎng)周小川日前接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示：“未來(lái)資金價(jià)格的平衡點(diǎn)是由總供給、總需求決定，而中國(guó)目前相對(duì)來(lái)說(shuō)資金的總需求偏大，發(fā)展的積極性很強(qiáng)。在這種情況下，資金價(jià)格的均衡點(diǎn)就會(huì)偏高，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。”
周小川表示，綜合考慮利率市場(chǎng)化后存款利率可能進(jìn)一步上升、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)基本不變的兩方面因素，利率市場(chǎng)化進(jìn)一步推進(jìn)后，貸款利率很可能會(huì)跟著存款成本的增加也有所上升。當(dāng)然，存、貸款利率的上升不一定同步，最后利差究竟會(huì)增大還是會(huì)縮小仍有不確定性，利差有可能會(huì)收窄，但收窄的幅度或許低于人們的預(yù)期。
周小川表示，推進(jìn)軟約束主體的改革，是利率市場(chǎng)化改革的必要配套工作。所謂軟約束就是借了錢(qián)沒(méi)想還，或者說(shuō)借錢(qián)是我的事，還錢(qián)是后面人的事。這里面有兩種表現(xiàn)，一種是利用行政權(quán)力借到錢(qián)，另一種是借錢(qián)不怕貴，其實(shí)都是不想還錢(qián)。這就產(chǎn)生了擠出效應(yīng)，導(dǎo)致剩下的資金量變小，價(jià)格平衡點(diǎn)會(huì)更高。所以說(shuō)，利率市場(chǎng)化改革的直接前提還是要強(qiáng)調(diào)減少軟約束的行為和實(shí)體。
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