11月29日,央行發(fā)布了2013年第一號短期流動性調(diào)節(jié)工具(下稱SLO)交易公告,首度披露了1個月前的SLO操作。這是自今年初推出SLO這一創(chuàng)新工具后,央行首次公布其操作細(xì)節(jié)。根據(jù)公告,央行分別于今年10月底以利率招標(biāo)方式開展了兩期SLO,操作方向均為向市場投放流動性,期限為2天。其中,10月28日開展了410億,中標(biāo)利率為4.50%;10月30日為180億,中標(biāo)利率持平。 從首期SLO工具操作時點(diǎn)來看,正值10月底再遇資金面緊張。10月28日的市場隔夜回購利率為4.56%,10月30日為5.30%,與其相比,SLO的中標(biāo)利率并不算高。 SLO工具是指參與銀行間市場交易的12家主要機(jī)構(gòu),可以在流動性短缺或者盈余時,主動與中央銀行進(jìn)行回購或者逆回購的操作,操作期限一般不超過七天。該工具于今年1月份啟用。央行稱,作為公開市場常規(guī)操作的必要補(bǔ)充,該工具有利于央行有效調(diào)節(jié)市場短期資金供給,熨平突發(fā)性、臨時性因素導(dǎo)致的市場資金供求大幅波動。 東莞銀行金融市場部陳龍認(rèn)為,雖是非公開的操作,但央行公布SLO的操作情況意在向外界表明央行操作的透明性,也表明央行會對市場進(jìn)行托底,跟月初公布常備借貸便利(SLF)是一樣的道理。而央行在適當(dāng)時機(jī)公布,也可以讓外界了解央行的操作,讓市場形成預(yù)期,有利于預(yù)期管理,也讓央行可以進(jìn)行更精確、更有針對性的調(diào)控。未來,央行公布SLO會成為常態(tài)。 央行今年推出了SLO和SLF兩種創(chuàng)新工具。SLF主要功能是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長的大額流動性需求,常以抵押方式發(fā)放,對象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行,期限為1至3個月。也就是說,對于短期資本面,可能SLO操作更重要。市場認(rèn)為,這些工具有助于減輕突發(fā)事件對流動性的沖擊,維護(hù)銀行體系流動性貨幣市場利率的穩(wěn)定。
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