記者日前專(zhuān)訪嘉實(shí)基金研究部門(mén)負(fù)責(zé)人了解到，作為國(guó)內(nèi)首只公募對(duì)沖基金――嘉實(shí)絕對(duì)收益策略定期混合基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上實(shí)現(xiàn)了投資策略、收費(fèi)模式及運(yùn)作模式等三大創(chuàng)新。
嘉實(shí)研究部副總監(jiān)張琦表示，“目前國(guó)內(nèi)運(yùn)用市場(chǎng)中性策略的絕對(duì)收益產(chǎn)品相對(duì)稀缺，希望借此產(chǎn)品填補(bǔ)投資光譜的空白，為更多的普通投資人持續(xù)穩(wěn)定地追求與股市漲跌無(wú)關(guān)的絕對(duì)回報(bào)。”
在多頭構(gòu)建方面，嘉實(shí)絕對(duì)收益策略定期混合基金也別具特色。有別于市場(chǎng)上多數(shù)對(duì)沖基金以量化方式選股，該基金主要通過(guò)持續(xù)、系統(tǒng)、深入的基本面研究構(gòu)建多頭股票組合。“量化方式主要基于歷史數(shù)據(jù)，多數(shù)使用的是過(guò)去的指標(biāo)，包括財(cái)務(wù)指標(biāo)、技術(shù)指標(biāo)、動(dòng)量指標(biāo)等；而基本面選股則是更多地著眼未來(lái)，通過(guò)研究員的深入研究自下而上精選個(gè)股來(lái)構(gòu)成多頭組合。通過(guò)研究員對(duì)行業(yè)和公司的分析來(lái)捕捉市場(chǎng)定價(jià)失效的機(jī)會(huì)，獲得市場(chǎng)失效得到糾正后產(chǎn)生的超額收益。”
多頭選股內(nèi)核呈現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化和多策略?xún)纱筇攸c(diǎn)。張琦指出，專(zhuān)業(yè)化體現(xiàn)在每個(gè)研究員各擅其長(zhǎng)，在其所負(fù)責(zé)的領(lǐng)域內(nèi)精選具有超額收益的個(gè)股；而多策略則指在不同行業(yè)里運(yùn)用不同的選股策略。
記者獲悉，除了投資策略創(chuàng)新外，嘉實(shí)絕對(duì)收益在收費(fèi)模式及運(yùn)作模式上也進(jìn)行了創(chuàng)新。首先在收費(fèi)模式上采用基本管理費(fèi)+附加管理費(fèi)的收費(fèi)模式：基本管理費(fèi)為1%/年，小于目前大多數(shù)股票型基金1.5%的管理費(fèi)；而附加管理費(fèi)采用“新高法模式”進(jìn)行計(jì)提，計(jì)提基礎(chǔ)為基金的絕對(duì)收益部分。這一創(chuàng)新收費(fèi)模式一方面讓渡給投資者更多利益，另一方面也激勵(lì)基金公司創(chuàng)造更高收益。另外，考慮到產(chǎn)品運(yùn)作的特點(diǎn)，嘉實(shí)絕對(duì)收益策略混合基金也率先將定期開(kāi)放模式引入到混合型基金運(yùn)作中，每三個(gè)月開(kāi)放一次，每次開(kāi)放期為股指期貨交割日前5個(gè)工作日。
據(jù)介紹，嘉實(shí)基金早在2008年就開(kāi)始進(jìn)行滬深300股指期貨運(yùn)用的研究，2012年初就已開(kāi)始管理采用市場(chǎng)中性策略的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品（目前規(guī)模已超過(guò)10億），在股票組合構(gòu)建和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，也為嘉實(shí)絕對(duì)收益基金后續(xù)運(yùn)作奠定了基礎(chǔ)。