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　　7日，央行再度暫停公開市場(chǎng)的逆回購(gòu)操作。不過，由于前期央行已在不斷釋放政策收緊的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)這次暫停操作的反應(yīng)不大。當(dāng)日，貨幣市場(chǎng)利率小幅上行，但7日以內(nèi)短期品種仍在4%以下。
　　此前，央行周二已展開7天期逆回購(gòu)，操作規(guī)模80億元，小幅度縮量，中標(biāo)利率為4.10%。WIND的數(shù)據(jù)顯示，公開市場(chǎng)本周有130億元逆回購(gòu)到期，而無央票到期。如無其他操作，本周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠50億元。上周，央行在暫停三期之后重啟了逆回購(gòu)，全周資金凈投放291億元。
　　受再度暫停公開市場(chǎng)操作影響，7日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)整體小幅上漲。貨幣市場(chǎng)利率也小幅上漲，隔夜質(zhì)押式回購(gòu)R001加權(quán)平均利率3.7356%，上一交易日3.6672%，7天品種R007加權(quán)平均利率3.9028%，上一交易日3.8771%。
　　但是，再度暫停逆回購(gòu)的舉措，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)政策再度收緊的擔(dān)憂。銀行間債市拋盤增多，收益率上行明顯。當(dāng)日，國(guó)債期貨也迎來“黑色星期四”，主力合約TF1312單日下跌0.56%，創(chuàng)上市以來最大跌幅，盤中并觸及92.818新低。三個(gè)合約均大幅下跌，主力合約TF1312收盤報(bào)92.828元，下跌0.522元，跌幅為0.56%；成交4139手，創(chuàng)10月份以來新高；持倉3275手，增倉439手。
　　機(jī)構(gòu)判斷，基于保持銀行間流動(dòng)性相對(duì)平穩(wěn)及減少資金利率波動(dòng)考慮，央行流動(dòng)性管理手段將更加靈活。在外匯占款回升以及財(cái)政存款投放等因素影響下，不排除正回購(gòu)和央票重啟的可能性。而且，在穩(wěn)增長(zhǎng)已見成效之際，調(diào)結(jié)構(gòu)去杠桿將再度成為監(jiān)管層的首要任務(wù)，年內(nèi)貨幣政策穩(wěn)中趨緊意味更濃。
　　中金公司的研報(bào)表示，央行二季度報(bào)告中刪除了的“把好流動(dòng)性的總閘門”這個(gè)提法，再次出現(xiàn)在三季度報(bào)告中，并且貨幣政策報(bào)告和近期李克強(qiáng)總理講話都提到要保持貨幣政策的“定力”，李克強(qiáng)近期還提到貨幣多發(fā)導(dǎo)致通貨膨脹的問題。這些信息顯示出政府認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)基本企穩(wěn)，重點(diǎn)再次回到調(diào)結(jié)構(gòu)，貨幣政策不會(huì)放松，考慮到目前M2增速仍明顯高于目標(biāo)值，三季度貸款投放也較多，四季度貨幣政策名義上穩(wěn)定，實(shí)際上偏緊的可能更大。
　　廣發(fā)證券認(rèn)為，盡管央行顯示中性政策立場(chǎng)，但是短期流動(dòng)性在11月初偏松態(tài)勢(shì)明顯。11月財(cái)政存款投放和外匯占款等都利好流動(dòng)性，后市需留意央行進(jìn)行正回購(gòu)或啟動(dòng)央票發(fā)行的可能性。