人民幣對(duì)美元的匯率，在一年的時(shí)間里以最快的速度上漲，人民幣從6.34升值到了今天的6.1330。那么，人民幣對(duì)美元的升值越來越快，對(duì)我們是好還是不好?人民幣還會(huì)不會(huì)繼續(xù)地上漲?這會(huì)對(duì)我們的生活會(huì)帶來什么影響?央視財(cái)經(jīng)頻道主持人沈竹和著名財(cái)經(jīng)評(píng)論霍德明、劉戈共同評(píng)論。
9月外匯占款劇增，人民幣匯率創(chuàng)新高，人們驚呼熱錢又卷土重來，人民幣會(huì)否繼續(xù)堅(jiān)挺?熱錢風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)如何防范?
在2013年一季度人民幣兌美元的匯率，在2月初短期回調(diào)后，于2月份和3月份迅速上升。2013年4月份，收于6.22元，此后便直逼6.1元大關(guān)，細(xì)算起來，從今天1月1日以來，人民幣兌美元的中間價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲了2.3%。
9月份，我國外匯占款出現(xiàn)巨量增長。中國人民銀行21日發(fā)布數(shù)據(jù)，9月末金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額升至27.52萬億元人民幣，由于8月底為27.39萬億元，據(jù)此計(jì)算，9月當(dāng)月我國外匯占款增加1263.62億元。這是繼8月份之后，外匯占款連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)凈增長。
說起熱錢的身影，5月份美聯(lián)儲(chǔ)或許退出量化寬松政策信號(hào)釋放，一度導(dǎo)致印尼、印度等國本幣貶值，資產(chǎn)價(jià)格暴跌。據(jù)印尼央行統(tǒng)計(jì)，6月份從印尼股市和債市撤出的資金高達(dá)41億美元。進(jìn)入7月，印尼十年期國債收益率更是飆升至28個(gè)月的高位，達(dá)到8.25%。隨著資金流出，印尼盾加速貶值，從7月15日起，匯率已跌破1美元兌一萬印尼盾的心理大關(guān)。
再看印度，有統(tǒng)計(jì)顯示，今年6月，從印度流出的外國機(jī)構(gòu)投資達(dá)75億美元。8月份盧比就貶值了4.5%。如何防范熱錢隱匿的身影，這是新興經(jīng)濟(jì)體需要直面的課題。
霍德明：人民幣升值 消費(fèi)者旅游購物能享受到直接的利益
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
我在中國賺的錢在美國人民幣升值1%，我就多賺一塊錢。而對(duì)于這樣升值，尤其是消費(fèi)者買外國的奢侈品，或者是一般的產(chǎn)品，那是真的享受到直接的利益了。可對(duì)生產(chǎn)者來說，如果你是出口商，那肯定人民幣升值是不好的。對(duì)消費(fèi)者和進(jìn)口商，還是好的。如果長遠(yuǎn)來看，你到底把資產(chǎn)以人民幣資產(chǎn)來持有，還是以美元，或者其他貨幣的資產(chǎn)來持有，那問題就比較深了。
我講一下旅游，其實(shí)你到歐洲去旅游還是蠻貴的。相對(duì)講起來，東南亞國家在這個(gè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的過程中，他們受影響比較大。你別看歐洲說這個(gè)危機(jī)，那個(gè)危機(jī)的，消費(fèi)還是非常非常高的。中國人如果是拿人民幣去歐洲旅游，大概是一歐元對(duì)八塊、十塊錢人民幣。即使是這樣，在歐洲很多地方，你還是要付出相當(dāng)高的代價(jià)。所以旅游還是要看哪個(gè)地方，東南亞地方受到全世界波動(dòng)影響，他是比較慘的地方。
留學(xué)費(fèi)用肯定在降低中，大學(xué)四年，美國大學(xué)其實(shí)蠻貴的。一般來講，外國居民去美國留學(xué)，包括食宿，大概是五、六萬美元一年，那人民幣大概就是三十萬。如果人民幣再升到5的話，那當(dāng)然更少了。所以對(duì)于教育來講，你今天投資這么一個(gè)孩子，將來三年、五年以后，他要回國來，或者在世界各地找工作，他可能更有世界觀。再比如說大鋼廠，他去買資本設(shè)備，人民幣升值使得他技術(shù)進(jìn)步，尤其資本升級(jí)，技術(shù)升級(jí)是一個(gè)很重要的因素。人民幣升值，以前我們都在算勞動(dòng)成本，尤其升值的話，這個(gè)成本會(huì)變很高。但是中國如果已經(jīng)在產(chǎn)業(yè)升級(jí)，人民幣升值反而會(huì)使得資本的回報(bào)率變得比較高一點(diǎn)。
劉戈：對(duì)中國來說 人民幣升值的利要大于弊
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
現(xiàn)在到東南亞的旅游，價(jià)格下跌的很厲害，為什么?一方面是人民幣對(duì)美元在升值。同時(shí)東南亞國家的貨幣由于美國的QE3退出，這樣一些消息的影響，他們跌得很厲害。所以尤其是今年下半年，去東南亞旅游，價(jià)格比以前便宜了很多，這個(gè)影響是非常大。尤其現(xiàn)在有一個(gè)趨勢(shì)，孩子留學(xué)的低齡化越來越明顯。很多家長選擇孩子在大學(xué)本科時(shí)候就出國留學(xué)，那么在做這個(gè)打算的時(shí)候和現(xiàn)在出去的時(shí)候，又省了不少錢，這是對(duì)老百姓的好處。
對(duì)生產(chǎn)者，對(duì)那些小的外向型企業(yè)來說，他現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)產(chǎn)生問題。但是對(duì)于有一些大企業(yè)鋼鐵廠，比如說他購買大宗產(chǎn)品，一些鋼鐵廠從海外購買石油，那他現(xiàn)在花費(fèi)少了。尤其是在購買外國公司的時(shí)候，比如前段時(shí)間雙匯購買美國的史密斯·菲爾德，那一下又少花不少錢。所以對(duì)中國來說，現(xiàn)在來看升值的利要大于弊。
其實(shí)去年人民幣升值應(yīng)該腳步很慢，所以有很多人說，可能人民幣單邊升值的時(shí)代已經(jīng)徹底過去了。但是從今年的四、五月份一下子又開始了步伐不小的升值。所以原來的那種說法站不住腳了。而且從2008年金融危機(jī)以來，又經(jīng)過了歐債的風(fēng)波，然后QE3的退出等等的各種說法應(yīng)該對(duì)各個(gè)國家都發(fā)生了很大的影響。但是在這個(gè)過程當(dāng)中，人民幣一直出現(xiàn)一個(gè)非常穩(wěn)健的步伐。
霍德明：人民幣升值的態(tài)勢(shì)絕對(duì)是勢(shì)不可擋
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
我覺得人民幣升值的態(tài)勢(shì)絕對(duì)是勢(shì)不可擋的。為什么?我們以前所謂的人民幣，都是看貿(mào)易進(jìn)口跟出口，但是我們現(xiàn)在有上海自由貿(mào)易區(qū)實(shí)驗(yàn)，最主要的是利率它同樣自由化。即使在那個(gè)區(qū)域里面，表明什么意思?中國的利率，尤其民間借貸的利率一個(gè)月大概是10%，銀行里面包括現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品大概都已經(jīng)到6%了。對(duì)于利率自由化，我的看法是可能會(huì)帶動(dòng)一批熱錢的流入，因?yàn)轭A(yù)期利率將和市場(chǎng)利率還是會(huì)很貼近的。利率這種資本使得資金的流動(dòng)，這就不是一般純粹的出口、進(jìn)口的故事了，是資本流動(dòng)的故事。如果說中國能夠在利率市場(chǎng)化這步再走得快一點(diǎn)兒，那我們要考慮人民幣匯率的影響，不僅是出口、進(jìn)口貿(mào)易的因素了，還要考慮資本流動(dòng)的因素。而我預(yù)計(jì)它升值的腳步可能會(huì)更快。
最近來講，熱錢已經(jīng)是很清楚了。因?yàn)榇蠹叶碱A(yù)期11月份，大概會(huì)有一些我們的匯率的結(jié)論，上海這個(gè)事該怎么做，細(xì)節(jié)其實(shí)很重要，但是在細(xì)節(jié)還沒實(shí)行以前，大家都已經(jīng)在自貿(mào)區(qū)里面先搞公司，或者先在銀行里開戶。就是準(zhǔn)備將來萬一你要開放的時(shí)候，我就可以至少在外匯的額度上面，進(jìn)出的額度上面我比別人占優(yōu)。而中國現(xiàn)在房地產(chǎn)，大概是一面倒在上漲，所以大概熱錢的因素是跑不掉的。
吳慶：人民幣進(jìn)一步升值的空間已經(jīng)不大了
(國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員 《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
我認(rèn)為人民幣匯率的水平已經(jīng)接近于均衡匯率，進(jìn)一步升值的空間已經(jīng)不大了。近期有一些升值的力量其實(shí)是來自于投機(jī)資本，跨國的、跨境的投機(jī)資本，他們認(rèn)為人民幣還會(huì)升值，所以他們繼續(xù)投資人民幣，而他們這種投資行為就進(jìn)一步推高人民幣的匯率水平。如果我們現(xiàn)在就放開人民幣匯率，讓它自由浮動(dòng)的話，人民幣的匯率會(huì)有一個(gè)短期的，跳躍式的升值。但很快會(huì)有一個(gè)波動(dòng)，最后找著一個(gè)匯率的均衡點(diǎn)，我認(rèn)為這個(gè)均衡點(diǎn)離我們現(xiàn)在的匯率不會(huì)太遠(yuǎn)。
霍德明：一旦QE3退出 熱錢就會(huì)撤出
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
熱錢的來源，我的判斷可能跟大家說的不一樣，但是跟美國的QE絕對(duì)是有很大的關(guān)系的。尤其QE3從去年開始，到現(xiàn)在為止還沒有退出。這個(gè)熱錢的供給，美國是全世界所謂的國際儲(chǔ)蓄貨幣，所以他自然而然就有一個(gè)很強(qiáng)的供給在這里，至于說這熱錢會(huì)往什么地方走?那要看你的地方了。1997年、1998年金融風(fēng)暴之前，他到東南亞去。但在中國，從2011年、2012年的匯率已經(jīng)相當(dāng)穩(wěn)定一段時(shí)間了。突然之間，從去年年底到現(xiàn)在已經(jīng)開始升值了，跟QE3是有關(guān)系的。所以如果說熱錢是QE3直接造成的結(jié)果，那么我們現(xiàn)在的匯率上升應(yīng)該是和這個(gè)熱錢有直接關(guān)系。當(dāng)然下一步結(jié)論就是，如果QE3退出的話，那么熱錢可能就會(huì)要走人了。
對(duì)于熱錢，我們現(xiàn)在還不用太驚慌。熱錢長期來講，它到任何一個(gè)國家都是短期資金，他要套利。我們這么大一個(gè)國家，如果將來人民幣要國際化，我們肯定要把自己的市場(chǎng)做大，深似海，讓熱錢進(jìn)來也沒有太大的影響。熱錢一般來講，任何一個(gè)國家兩個(gè)去處。一個(gè)叫做股票市場(chǎng)，一個(gè)叫樓市。如果你把股票市場(chǎng)作為一個(gè)很大的水池，讓他進(jìn)來購買股票的話，我覺得他是一個(gè)很好的蓄水池。當(dāng)然在中國還有另外一個(gè)說法就是，熱錢來還不敢進(jìn)股市。但是以前周老師說過一句話，熱錢來了我不怕，我做一個(gè)大水池。事后看起來是提高存款準(zhǔn)備金率，這點(diǎn)還是蠻有效的。所以說對(duì)熱錢，我們監(jiān)管的力道還是在那里。尤其是我們的商業(yè)銀行，還是蠻聽央行的指揮的。不像泰國、馬來西亞，那些商業(yè)銀行可能跟他的監(jiān)管就隔得比較遠(yuǎn)一點(diǎn)。
其實(shí)嚴(yán)格講起來，熱錢本身是沒辦法防的。因?yàn)樗偸怯貌煌拿x，藏在資產(chǎn)負(fù)債里面。但是我也得告訴你的是，如果說是我們的監(jiān)管，我們現(xiàn)在銀監(jiān)局的官員每次在銀行開董事會(huì)的時(shí)候，他會(huì)坐到董事會(huì)里面，聽這些董事，甚至行長、副行長的報(bào)告的，所以這個(gè)監(jiān)管的力道是非常強(qiáng)的。
劉戈：雖然有熱錢大量涌入 但不太可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
就現(xiàn)在的總體總量來說，印尼等一些東南亞國家跟我們沒有辦法比。但一盆子水拔開塞子一會(huì)兒就流掉了，但是一浴缸的水且流著呢。所以這個(gè)體量是不一樣的，而且監(jiān)管方式也不一樣。目前來說，我們的這種監(jiān)管的嚴(yán)格程度比很多國家要嚴(yán)格得多，所以是有影響，但是說會(huì)有系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，我覺得這有點(diǎn)兒過了。
對(duì)個(gè)人來說，當(dāng)然現(xiàn)在應(yīng)該換成人民幣了。因?yàn)楝F(xiàn)在連外國人都把美元千里迢迢地跑過來換成人民幣，那中國人為什么手里頭拿著美元呢?當(dāng)然如果你有其他的用途，那是另說。如果單從投資回報(bào)率來說，美國現(xiàn)在都接近于零的這樣一個(gè)利率水平，在中國我們隨便一年期的定期就能拿3%，何樂而不為呢?這是對(duì)個(gè)人來說。對(duì)企業(yè)來說，我覺得可能還是會(huì)有一些風(fēng)險(xiǎn)。如果你是一個(gè)小型企業(yè)，那么我們知道有一個(gè)G曲線，就是匯率的變化和海關(guān)的進(jìn)出口的變化的影響會(huì)有一個(gè)延期，大概有6個(gè)月到10個(gè)月的一個(gè)延期。現(xiàn)在在這個(gè)過程當(dāng)中，對(duì)于小企業(yè)來說，可能我們?cè)?月份有一次匯率的上升，那么最近又有上升，那什么時(shí)候影響到你企業(yè)的訂單，這是需要注意的。
霍德明：如果手里有大量美元 那肯定要換成人民幣
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
我覺得應(yīng)該區(qū)分一下，如果說你有十萬美元放在你的賬戶里面，我肯定要把它換成人民幣，因?yàn)槿嗣駧乓档摹５绻f少于十萬塊錢，我倒覺得可以考慮一下，比如說出去旅游，甚至在美國現(xiàn)在很多地方，你可以買好幾棟房子了。實(shí)際上在抄底還是可以考慮的，所以還是看你手中的美元，如果有大量美元，那肯定要換成人民幣。